中國黨代會後香港股市大跌——華爾街日報

中國共產黨全國代表大會週末閉幕後，香港股市遭遇拋售潮。

根據萬得數據，恒生指數週一暴跌6.4%，創下全球金融危機以來最大單日跌幅，收盤點位為2009年4月29日以來最低。中國內地股市亦下跌，但跌幅較小，滬深300指數下跌2.9%，上證綜指下跌約2%。

此次拋售潮發生在中國領導人習近平鞏固對執政的共產黨的控制之後，他任命了一批親信進入黨內最高決策機構，並打破常規獲得第三個任期。

新加坡銀行投資策略主管李依萊表示：“恒生指數的投資者基礎明顯比在岸市場更具國際性。無論是否合理，這顯然至少短期內是對剛宣佈的新權力機構信心下降的投票。”

週一香港恒生指數幾乎所有成份股均下跌。圖片來源：Vernon Yuen/美聯社萬得數據顯示，外資週一通過滬深港通渠道淨流出179億元人民幣（合25億美元），創2014年底該交易機制開通以來最大單日流出紀錄。

恒生指數幾乎所有成分股均下跌，但中國互聯網和科技股尤其重挫。阿里巴巴集團、百度、京東、美團和騰訊控股的股價跌幅均超過11%。

高盛中國股票策略分析師劉勁津表示，此次拋售似乎並非由這些公司的基本面驅動，而是源於投資者對中國國有與民營企業力量對比變化的預期。他指出，習近平主席提出的共同富裕願景及國有企業應在經濟中發揮更重要作用的計劃，是上週講話的核心內容。

此次大會召開之際，正值中國經濟經歷動盪一年的尾聲。堅持動態清零政策導致全國多地實施封控，抑制了消費支出；對互聯網和科技公司的強監管立場以及對房地產行業去槓桿的舉措，也使這兩個昔日表現最優異的行業遭受衝擊；而權力集中化則引發市場擔憂這些政策難以轉向。

美國銀行經濟學家表示，在中共高層權力進一步集中後，“部分投資者可能擔憂制衡機制的缺失”，但這也可能帶來政策執行力的提升，且"對更大膽改革或現有政策立場調整的政治阻力將更小"。

過去幾周，中國主要股指表現優於恒生指數。國內券商和基金經理表示，部分原因在於，正如《華爾街日報》此前報道的那樣，中國證券交易所官員已致電告知他們不要增加市場波動。

週日，習近平宣佈了七人中央政治局常委會的四項新任命，這是中國關鍵的決策機構。新成員均為習近平的忠誠支持者。劉先生表示，新常委中缺乏知名的市場化改革派人士令投資者感到失望。

新任常委接替了包括副總理胡春華在內的黨內高級官員，胡春華被視為比黨內其他精英更倡導自由化經濟政策的代表人物，也曾被視作未來領導人的潛在人選。

中國國家統計局週一發佈了延遲公佈的GDP數據，顯示截至9月30日的三個月內經濟同比增長3.9%，較第二季度0.4%的增速有所回升——當時嚴格的封控措施導致商業活動放緩。

在交易更自由的離岸市場，人民幣對美元匯率下跌0.88%，週一下午徘徊在7.29附近；在岸人民幣匯率下跌0.25%。

——Dave Sebastian對本文亦有貢獻。

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