《華爾街日報》：可口可樂與百事可樂沖淡匯率波動之憂

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美國全球軟飲料巨頭正以其在困境中持續增長的能力為投資者帶來驚喜。可口可樂週二公佈的第三季度財報在營收和利潤上均超預期，此前本月早些時候百事公司也公佈了同樣強勁的業績。

可口可樂的有機銷售額（剔除匯率變動和併購影響的行業關鍵指標）同比飆升16%，Visible Alpha數據顯示分析師此前預期增幅為9.5%。即使計入美元異常走強導致外幣收入折美元價值下降的影響，總營收仍同比增長10%。關鍵的是，這得益於產品提價和實際銷量增長，顯示出消費者對可口可樂品牌的韌性需求。週二早盤可口可樂股價上漲約1%。

這與百事公司表現一致——其10月12日報告顯示，截至9月3日的第三財季有機增長16%，總營收增長8.8%。傳統觀點認為，當美元相對全球其他貨幣升值時，國際業務佔比高的企業應表現不佳。去年可口可樂66%營收來自北美以外地區，而業務更側重本土的百事（旗下菲多利零食業務佔比較大）海外營收佔比為44%。

匯率波動似乎更令工業出口商感到擔憂，這些企業成本高度集中於美元計價，且面臨眾多渴望通過低價競爭搶佔市場的全球對手。而對於可口可樂和百事這類生產成本分佈全球、擁有標誌性品牌和強大定價權的公司，這個問題似乎可控。可口可樂首席財務官約翰·墨菲在週二與分析師的電話會議中多次強調：“我們確實看到了2023年實現美元計每股收益增長的路徑”。

截至週一收盤，可口可樂與百事股價年內分別下跌2.8%和上漲2.3%。這一略顯平淡的表現仍遠優於標普500指數（下跌20.3%）及其必需消費品分類指數（下跌9.1%）。

投資者對可口可樂顯得過於悲觀。自8月中旬以來其股價下跌約12%，可能源於匯率擔憂——同期美元指數上漲約4%。但週二的財報表明這些擔憂被誇大了。可口可樂仍能持續閃耀。

對於生產成本全球分佈的可口可樂而言，匯率波動似乎可控。圖片來源：阿曼紐爾·西萊希/法新社/蓋蒂圖片社聯繫作者亞倫·巴克：[email protected]