藍灣資產管理公司表示：持續通脹將促使歐洲央行繼續激進緊縮——華爾街日報專訪

圖片來源：WOLFGANG RATTAY/REUTERSBlueBay資產管理公司首席投資官馬克·道丁在接受道瓊斯通訊社採訪時表示，由於歐元區通脹尚未見頂，歐洲央行短期內放棄大幅加息的空間有限。

他表示：“我並不認為歐洲央行在暗示將進一步加息時，能採取太多措施來擺脱相對激進的立場。”

他説，這種背景使得週四會議上加息75個基點的前景已成定局，未來幾個月還將進一步加息。市場預計本週會議將加息75個基點。

道丁表示：“通脹前景仍然非常棘手，在明年第一季度結束之前，通脹方面的消息不太可能改善。“不過，他稱在2023年第一季度通脹達到預期峯值後，通脹前景可能會開始改善。

歐元區9月份通脹率創下10.0%的新紀錄，預計在能源價格上漲的情況下還會進一步上升。

道丁預計，歐洲央行的存款利率（目前為0.75%）將在2023年第一季度達到2.5%。

道丁表示，一旦歐洲央行的利率上升到限制性區域（即引發經濟放緩的水平），歐洲央行可能會暫停加息週期。

除了普遍預期的加息之外，他表示歐洲央行可能在本週會議上討論逐步取消其定向長期再融資操作（TLTRO）的優惠條款，該政策允許銀行根據其貸款模式借入資金。

他指出，德國10年期國債收益率目前略低於2.50%，接近公允價值水平。他補充説，若收益率超過該閾值，則需採取謹慎的長期久期策略，這與BlueBay資管公司此前採用的空頭策略形成對比。

根據Tradeweb數據，格林尼治時間10:35，10年期德國國債收益率為2.245%。

然而他提到，受天然氣危機加劇影響，歐元區增長前景可能在未來中期對周邊國家（尤其是意大利）構成挑戰。

道丁先生表示：“中期內，我們可能會看到歐元區重新出現一些分化風險。“BlueBay資管對歐洲央行的"傳導保護工具”（一種用於應對債券市場過度波動的購債工具）的有效性持保留態度。

“在通脹高企時期，歐洲央行不能無限制擴大資產負債表，“他説道，並指出更可靠的解決方案應是推動歐元區建立更緊密的財政聯盟。

雖然意大利國債（BTP）在年底前可能表現相對良好，但BlueBay資管目前"很滿意"未持有任何BTP頭寸。鑑於長期挑戰，該公司考慮在意大利國債利差收窄時建立空頭頭寸。

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