歐元區通脹率升至10.7% 經濟衰退陰雲籠罩——《華爾街日報》

歐元區10月份消費者價格年通脹率升至兩位數，創下歷史新高，凸顯出歐洲央行在暗示即將放緩加息步伐後面臨的挑戰。

自俄羅斯入侵烏克蘭以及莫斯科決定限制對歐洲供應天然氣以削弱西方對基輔的支持以來，消費者價格的廣泛指標急劇上升。到9月中旬，俄羅斯的供應量已比去年同期減少了80%。

歐洲不得不從其他地方尋找天然氣供應，並支付了高得多的價格。雖然目前儲存水平較高，且全球市場的天然氣價格已從峯值回落，但家庭能源賬單滯後於這些變動，且比一年前高出許多，食品價格也是如此。

由於這些壓力，該地區的通脹率已超過美國。現在，這正在推動受影響最嚴重的國家要求提高工資，這反過來可能進一步推高價格。

自俄羅斯決定限制對歐洲供應天然氣以來，消費者價格急劇上升。圖片來源：Michael Kuenne/Zuma Press歐盟統計局週一表示，10月份消費者價格同比上漲10.7%，是自1997年有記錄以來（歐元推出前兩年）的最快增速。然而，各國的記錄可以追溯到更早，德國的通脹率是自1951年12月以來的最高水平。

經濟學家此前預計10月份通脹會加速，但沒想到歐盟統計局報告的通脹升幅如此之大。上週接受《華爾街日報》調查的經濟學家預計通脹率將從9月份的9.9%升至10%。

根據歐盟統計局的衡量方法，意大利10月份的年通脹率從9月份的9.4%躍升至12.8%，而德國的通脹率從10.9%升至11.6%。相比之下，西班牙的通脹率從9%降至7.3%。

通脹意外飆升凸顯出歐洲央行政策制定者在應對歐元區可能出現的衰退時所面臨的挑戰。歐洲央行週四將其關鍵利率從0.75%上調至1.5%，但暗示對經濟增長的擔憂日益加劇。

投資者密切關注美聯儲等央行將不再大幅加息的跡象，他們認為這些言論意味着歐洲央行可能很快就會放鬆加息。通脹的飆升使這種預期受到質疑。

法國巴黎銀行經濟學家Paul Hollingsworth表示：“這引發了一個問題，即週四會議後有關歐洲央行’轉向’的討論是否為時過早。”

歐洲央行高級官員Klaas Knot週日表示，該行降低通脹的行動甚至還沒有進行到一半。Knot表示，歐洲央行可能會在12月15日將利率上調0.5或0.75個百分點。Knot是歐洲央行利率制定委員會的成員，同時擔任荷蘭央行行長。

Knot補充説，歐洲央行明年將繼續以較小的幅度加息，同時縮減資產負債表。他説：“屆時我們將進入一個有效為經濟降温的階段，這是在未來18至24個月內將通脹率從10%降至2%所必需的。”

歐元區政府債券收益率週一上漲，因投資者預期歐洲央行將不得不進一步加息以抑制通脹。德國基準10年期國債收益率從上週五的2.077%升至2.149%。意大利基準10年期國債收益率從上週五的4.141%升至4.253%。

歐盟統計局表示，10月份能源價格同比上漲41.9%，食品價格上漲13.1%。但剔除這些波動項目的核心通脹率也從9月份的4.8%升至5%。

通脹前景取決於冬季月份的天然氣供應情況和平均氣温，以及政府保護家庭免受困境的措施。許多歐元區政府已經出台了直接限制通脹的價格上限。

歐元區的食品價格較一年前大幅上漲。圖片來源：david gannon/Agence France-Presse/Getty Images生活成本的上漲引發了歐洲各地的抗議浪潮，考驗着各國政府在迄今為止與俄羅斯的代價高昂的經濟戰中保持團結的決心。

在德國，創紀錄的通脹引發了德國僱主和工會之間的緊張關係，傳統上他們合作相對順利，尤其是在危機期間。

代表約220萬產業工人的有影響力的IG Metall工會要求在未來12個月內加薪8%，以彌補消費者價格的飆升。在與僱主未能達成協議後，其成員上週末開始警告性罷工。

“只有存在增長，才能進行分配，”金屬與電氣行業僱主聯合會主席斯特凡·沃爾夫表示。

高企的能源價格今年對歐元區經濟構成阻力，因為它們減少了家庭在歐元區內生產的商品和服務上的支出，同時提高了企業尤其是能源密集型工廠的成本。

然而，歐盟統計局週一發佈的單獨數據顯示，歐元區經濟在截至9月的三個月裏繼續增長，儘管增速較前一季度有所放緩。該機構表示，使用歐元的19個國家的國內生產總值總和按年率計算比截至6月的三個月高出0.7%，較第二季度3.3%的增速有所放緩。

隨着寒冷天氣在歐元區蔓延，能源使用量將增加，大多數經濟學家預計歐元區經濟將在今年最後三個月和明年初幾個月出現收縮。歐洲央行將在12月更新其預測，屆時政策制定者將不得不決定是繼續大幅加息，還是放緩緊縮步伐。

更正與補充

截至9月中旬，俄羅斯已將其天然氣供應量削減至去年同期的80%。本文早期版本錯誤地稱俄羅斯將供應量削減至去年同期的80%。本更正信息的早期版本錯誤地稱俄羅斯在9月中旬前已將其天然氣供應量削減至去年同期的80%。（11月1日更正）

湯姆·費爾利斯和凱特琳·奧斯特羅夫對本文亦有貢獻。

致信 保羅·漢農，郵箱：[email protected]

刊登於2022年11月1日印刷版，標題為《歐元區通脹率突破10%創歷史新高》。