《華爾街日報》：醫療保健股為投資者在受挫市場中提供避風港

疫情催生的新冠疫苗等新產品銷售額已突破1500億美元。圖片來源：Hannah Beier/《華爾街日報》今年，利率飆升和經濟前景動盪重創了股市，醫療健康類股票的表現優於大多數股票。

根據道瓊斯市場數據，2022年標普500指數醫療健康類股下跌7.3%，有望創下2008年以來最差年度表現。儘管如此，該類股仍跑贏大盤14個百分點，創2000年以來最大差距。能源、公用事業和必需消費品類股表現更好。

新冠疫情給醫療健康行業造成了嚴重破壞。醫院推遲手術以應對新冠患者的湧入。患者推遲常規篩查和非必要治療，導致製藥商和醫療設備製造商收入減少。

藥品和醫療產品分銷商卡地納健康(Cardinal Health)是醫療健康類股中表現最好的公司之一。圖片來源：Darron Cummings/Associated Press今年的情況有所不同。疫情催生的新冠檢測試劑、疫苗和治療藥物等新產品銷售額已突破1500億美元。這些產品的銷售仍然強勁，儘管其前景尚不確定。在疫情最嚴重時期跳過常規檢查的患者正在回到醫生辦公室，這緩解了新藥上市的一個主要瓶頸。

“我們欣慰地看到民眾接受預防性篩查的比例基本符合長期趨勢，”聯合健康集團首席財務官約翰·雷克斯上月與華爾街分析師進行電話會議時表示。

在行業領跑者中，分銷商麥克森公司與卡地納健康的股價今年分別上漲60%和54%。健康保險公司信諾集團漲幅達40%。

醫療保健類股票在不確定環境中往往表現優異，因為醫療需求對經濟波動相對不敏感。醫療保險公司能夠將增加的成本轉嫁給消費者，從而降低通脹對多數醫療企業的影響。

“無論經濟好壞，人們總會生病，”賈斯珀資本合夥公司董事總經理賈斯汀·西蒙表示。

他補充説，十多年前《平價醫療法案》的通過意味着個人在經濟衰退中失去醫保的可能性較過去大幅降低。西蒙透露其基金持有CVS健康公司及專注於罕見病治療的聯合治療公司股票。

隨着三季度財報季接近尾聲，醫療保健行業近四分之三的企業盈利超出華爾街預期，略高於整體市場水平。FactSet數據顯示，該行業盈利較上年同期微增約3%。

華爾街預計大型保險公司、製藥商和醫療設備製造商的展望相對穩定。奧本海默醫療行業專家賈裏德·霍爾茲彙編的數據顯示，在本財報季迄今為止，分析師們對2023年利潤預測的平均下調幅度不到2%。

“對其他行業如科技領域的背景擔憂，使得這一特質更具吸引力，”他表示。

該行業的某些領域表現不佳。納斯達克生物技術指數今年以來下跌了14%，加入了市場對更具投機性股票的全面拋售。高昂的勞動力成本對上市醫院的股價造成了壓力：HCA醫療保健公司今年下跌了18%，而Tenet醫療保健公司則下跌了49%。

儘管如此，行業巨頭仍在進行投資，儘管大多數投資銀行活動已陷入停滯。強生公司週二表示，將以166億美元收購醫療設備製造商Abiomed。默克公司今年夏天曾就收購生物技術公司Seagen Inc.進行深入談判，但尚未達成任何交易。

與整體市場相比，醫療保健類股票對投資者來説顯得不那麼昂貴。該行業的市盈率為過去12個月盈利的16.3倍，略低於標普500指數的17.8倍。

與此同時，關鍵風險似乎正在消退。CVS和沃爾格林博姿聯合公司同意支付超過100億美元以解決阿片類藥物危機訴訟，這一多年來拖累股價的問題得以解決。共和黨在下週中期選舉中取得進展的可能性上升，推動了整個行業的反彈，因為對行業不利的醫療政策變更的可能性變得更加渺茫。

“根據目前的形勢安排，我認為股市對選舉的反應會相當不錯，”霍爾茲先生表示。

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