鐵礦石價格承壓 受中國房地產市場持續低迷拖累 - 《華爾街日報》
Rhiannon Hoyle
在澳大利亞西部力拓集團的古達利-達裏礦區,自動駕駛卡車正在運輸鐵礦石。該地區龐大的採礦業務貢獻了全球鋼鐵原料出口量的一半以上。圖片來源:Rhiannon Hoyle澳大利亞阿德萊德——隨着中國房地產建設急劇放緩,疊加北京方面堅持的防疫政策削弱了這種鍊鋼大宗商品的需求,鐵礦石價格已跌至三年低點。
作為全球交易量最大的大宗商品之一,鐵礦石基準價格10月環比下跌17%,較今年3月創下的2022年高點累計跌幅超過50%。
分析師表示,由於中國新建住宅減少,鐵礦石供過於求,而上月召開的中國共產黨第二十次全國代表大會未能出台重振房地產市場的政策,令期待者失望。與此同時,當局繼續實施突然封鎖以遏制新冠疫情暴發。
鐵礦石通常被視為中國經濟的風向標。投行傑富瑞估計,中國房地產市場約佔全球海運鐵礦石需求的三分之一。澳大利亞政府數據顯示,中國鋼鐵產量佔全球一半以上,其鐵礦石進口量佔全球總貿易量的70%。
諮詢公司伍德麥肯茲鋼鐵及原材料市場主管吳馬蘭表示:“備受矚目的中共二十大未出台任何具體政策來刺激低迷的房地產市場。相反,樓市低迷持續,短期內未見覆蘇跡象。”
分析師、礦商及其他人士指出,鋼鐵需求仍存在一些亮點。中國正在增加基礎設施支出,汽車製造商也在疫情擾亂供應鏈後擴大產量。但吳女士表示,這仍不足以抵消房地產行業需求下滑的影響。
根據評估市場價格的標普全球商品洞察數據,10月31日鐵礦石每日基準價格跌至每噸79.50美元,為2019年11月以來的最低點。近日價格小幅回升,週四交易價為每噸83.75美元。上月鐵礦石開盤價高於每噸95美元,3月曾觸及每噸162美元的高點。
儘管包括傑富瑞在內的一些銀行認為,若惡劣天氣再度擾亂主要採礦中心,價格可能企穩,但其他機構並不那麼樂觀。花旗和澳新銀行等機構已下調短期價格預測。
在鋼鐵企業因鋼價走弱而承壓之際,鐵礦石價格下跌可能通過降低原材料成本來緩解其壓力,但這將損害必和必拓、力拓等礦企的利潤。
中國房地產市場陷入低迷,而近期召開的共產黨會議未出台有力的政策支持措施。圖片來源:ALY SONG/REUTERS全球最大鐵礦石生產商力拓集團在上月一份報告中表示,中國房地產市場的信心喪失以及與新冠疫情相關的建築活動干擾抑制了該國的鋼鐵產量。報告稱,全球經濟整體放緩可能會損害大宗商品需求。
必和必拓集團採購主管詹姆斯·艾加週三在澳大利亞行業會議上表示:“雖然刺激政策推動了基礎設施和汽車行業的增長,但我們預計房地產行業的改善需要更長時間。動態清零政策仍是造成額外不確定性的陰雲。”
其他大宗商品價格雖有所下跌,但降幅遠不及鐵礦石。10月份下跌1.5%的銅價較3月創下的歷史高點仍低約30%,當時俄羅斯入侵烏克蘭推高了這種工業金屬的價格。
銅供應仍然緊張,分析師認為這種金屬對中國政策制定者推動的電氣化項目至關重要,以緩衝房地產放緩的影響。
高盛分析師指出,相比之下,隨着鋼鐵密集型房地產開發的減少,鐵礦石面臨日益嚴重的供應過剩。中國政府已對開發商實施借貸限制,同時堅持"房子是用來住的,不是用來炒的"定位。
高盛上月在一份報告中強調:“幾乎沒有什麼能抵消這些結構性阻力”,並指出中國新開工房地產項目同比下滑35%,且鋼鐵在能源轉型中的作用不及銅。該行預測鐵礦石價格將很快跌至每噸70美元。
近期中國黨代會政策支持的缺失與鋼廠減產和全國範圍內的滾動封鎖同時發生,花旗分析師週三在將三個月鐵礦石價格預測從每噸95美元下調至70美元時表示。
中國通過迅速而全面的封鎖、強制隔離以及在某些情況下的企業關閉,維持了其清零策略。週三,富士康科技集團最先進的iPhone工廠所在的工業園區因應對新冠疫情爆發而進入為期一週的封鎖。
澳新銀行分析師Daniel Hynes表示,中國新冠策略的改變可能會阻止鐵礦石價格的下跌。他説,如果沒有這樣的轉變,市場背景可能會進一步惡化。
“我們幾乎看不到任何情況會好轉的跡象,”他説。
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本文發表於2022年11月5日的印刷版,標題為《中國房地產低迷持續,鐵礦石價格承壓》。