軟銀億萬富翁孫正義將放棄浮誇的財報演示 - 《華爾街日報》

孫正義，這位軟銀集團的億萬富翁老闆，長期以來主持的季度財報會總伴隨着天馬行空的幻燈片演示。其中一次展示了一隻鵝生下價值數十億美元金蛋的場景，還有一羣獨角獸沿着人工智能增長曲線向上飛翔的畫面。

這樣的場景將不復存在。

根據軟銀公佈的會議議程，這位科技投資巨頭本週五發佈財報時，孫正義計劃退出常規演示環節，僅作簡短致辭後便將話筒交給首席財務官。知情人士透露，與孫正義以往風格迥異，此次將採用更為沉穩的彙報形式，他也暫未安排接受媒體提問。

知情人士表示，這種低調姿態可能會持續下去——近年來全球最活躍的初創企業投資機構、總部位於東京的軟銀正處於艱難時期。科技企業估值持續暴跌，尤其是在該公司重點佈局的中國市場。

軟銀上半年虧損超過350億美元，創下17年來首次連續兩季度虧損。儘管週五財報顯示的虧損額預計將收窄，但頹勢仍將持續。

近期的大部分虧損集中在初創企業投資板塊——願景基金。由於軟銀投資的初創公司股價暴跌，如網約車公司Grab Holdings Ltd.和房地產經紀公司Compass，該部門上季度虧損達199億美元。

根據對截至6月30日的股價和軟銀持股情況的分析，願景基金部門公開交易的持股市值在截至9月的三個月裏縮水約25億美元。這些虧損主要源於其大部分持股的股價下跌，包括WeWork Inc.和中國人工智能公司商湯科技。

據熟悉該公司的人士透露，軟銀對未上市初創企業的持股預計將面臨進一步減值。私人持股的減值通常滯後於公開市場的下跌。

令財報發佈會更顯黯淡的是，軟銀幾乎沒有透露其下一階段增長計劃。相反，孫正義表示公司正處於防禦模式，專注於籌集現金。

在8月的幻燈片演示中，他展示了一張武士戰敗後的圖片。“我感到非常羞愧和懊悔，“他説。

股東們似乎對公司近期從投資高風險資產轉向股票回購的決定表示認可。在2021年3月至12月期間暴跌近50%後，軟銀股價今年飆升了21%，其中大部分漲幅出現在過去一個月。

麥格理資本分析師保羅·戈爾丁表示，戰略上出現了"明顯轉變”，遠離了高風險領域。他説，這種轉變正在"被市場消化”。

回購資金來源於軟銀兑現其史上最大金蛋——中國互聯網巨頭阿里巴巴的決定。軟銀在阿里初創時期注資，並因此獲得了數百億美元的回報。

孫正義已將軟銀打造成全球最大的科技投資機構之一。圖片來源：Kim Kyung Hoon/REUTERS根據麥格理研究報告，軟銀持股比例從6月的24%以上降至約10%，因其在8月出售了9%股份，並通過預付遠期合約質押了另外約5%股份——這是一種不實際出售股票即可融資的方式。

外匯市場也助推了股價。公司大部分資產以美元計價，而美元兑日元匯率今年已上漲近30%。該公司以日元結算財報。

據知情人士透露，孫正義近期重點關注其英國微芯片設計公司Arm，軟銀2016年以320億美元收購了該公司。

在多年收入停滯不前之後，隨着芯片架構授權銷售增長，近期銷售額激增。軟銀一直在整頓該公司，並計劃2023年重新上市。

孫正義先生自1981年創立軟銀以來，將其打造成日本最具價值的公司之一，也是全球最大的科技投資機構之一。在日本企業界，他堪稱一位明星級人物，而該國CEO通常保持較低調的形象。

每季度，記者們都會湧入酒店會議室，花上一兩個小時聆聽孫先生的演講。在閃光燈閃爍中，他用冗長的PPT展示軟銀當季表現和快速增長計劃，演示文稿通常配有飆升的曲線圖、誇張的箭頭特效以及人們對着手機微笑的素材圖片。

這些演示充滿奇特的比喻。2017年，一張印有鵝的幻燈片寫着"軟銀=下金蛋的鵝"，鵝旁邊的金蛋標註着"價值超1000億美元"。

疫情初期，孫先生展示了一系列幻燈片：白馬跌入標着"新冠病毒山谷"的溝壑，而飛行的獨角獸凌空越過，象徵某些所謂獨角獸初創企業將在危機後變得更強大。

海洋隱喻比比皆是。2019年WeWork估值暴跌後，孫先生翻到一張波濤洶湧的幻燈片，寫着"WeWork問題"和"利潤大幅下滑"，最後以風平浪靜的幻燈片收尾。

去年，孫先生為Arm相關幻燈片選擇了外太空背景，其中一張宣稱將"驅動每場技術革命"，包括汽車和"元宇宙等"領域。

在八月的彙報中，當深入討論軟銀虧損時，孫先生一反常態地極少提及這家芯片設計公司。

“這次我的心態並不積極，”根據一份文字記錄，他説道。“事情進展順利。關於Arm，目前我能確定的就是這些。”

——Ben Dummett對本文亦有貢獻。

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更正與補充軟銀總部位於東京。本文早期版本將東京誤拼為Toyko。（已於11月7日更正）