股市創下2020年以來最大漲幅——《華爾街日報》

美國股市創下兩年多來的最大漲幅，此前低於預期的通脹數據重新點燃了美聯儲將放緩加息步伐的押注。

週四的反彈鮮明地提醒人們，今年投資者對通脹路徑的關注程度有多高。

在2022年的大部分時間裏，經濟熱度一直超出許多投資者的預期。這迫使美聯儲以數十年來最快的速度加息——導致債券收益率飆升，並使股市走向自全球金融危機以來最嚴重的回調。

這就是為什麼許多投資者在週四的通脹數據中感到如此寬慰。核心消費者價格指數（不包括波動的能源和食品價格）10月份同比上漲6.3%，低於《華爾街日報》調查的經濟學家預期的6.5%，並從9月份的40年高點回落。整體通脹率為7.7%，低於9月份的8.2%。

這些數據重新燃起了人們對美聯儲將在2023年放緩加息步伐的希望。

週四市場開盤即大幅上漲，並在接下來的時間裏持續擴大漲幅。標普500指數上漲207.80點，漲幅5.5%，至3956.37點；以科技股為主的納斯達克綜合指數飆升760.97點，漲幅7.4%，至11114.15點。道瓊斯工業平均指數上漲1201.43點，漲幅3.7%，至33715.37點。

三大基準指數均創下自2020年新冠疫情谷底以來最強勁的單日百分比漲幅。

“我們認為股市和債市已觸底，有望從低點反彈，“基礎設施資本顧問公司投資組合經理傑伊·哈特菲爾德在郵件評論中表示。他補充説，明年通脹將進一步緩解，特別是如果能源價格持續低於2022年第一季度的水平。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週在新聞發佈會上暗示，他不一定需要看到一連串通脹數據下降——正如許多交易員此前預期的那樣——來支持放緩加息步伐。這使得週四的報告對資金管理者尤為重要，他們認為當通脹見頂且美聯儲至少能暫停加息時，市場將處於最佳反彈時機。

然而其他人並不那麼確定。即便上月通脹有所緩和，通脹水平仍處於高位。

投資者此前也見證過類似反彈行情——最終卻土崩瓦解。今年夏天股市因押注美聯儲將轉向寬鬆貨幣政策、最早明年從加息轉為降息而飆升。但漲勢轉瞬即逝。由於美聯儲官員關於持續加息必要性的強硬表態，以及高於預期的通脹數據，市場在8月和9月雙雙下挫。

“我認為市場可能會出現第二次虛假曙光之窗，就像我們在夏季看到的那樣，當時市場對美聯儲加息見頂和通脹見頂的説法感到興奮，”PineBridge Investments的投資組合經理哈尼·雷德哈表示。

分析師和投資者表示，市場未來的走勢在很大程度上取決於通脹以及通脹如何影響美聯儲的政策軌跡。

在美聯儲12月宣佈之前，交易員將從勞工部獲得另一份通脹數據以及月度就業報告。美國銀行經濟學家在一份報告中表示，美聯儲下個月加息50個基點而非75個基點的理由“仍將取決於這兩份報告中持續的降温”。

儘管如此，交易員似乎已經開始押注未來幾個月美聯儲的政策將不那麼激進。根據FactSet的數據，聯邦基金期貨顯示，市場定價的終端利率——美聯儲預計將加息至的最高水平——約為4.87%，低於週三略高於5%的水平。

週四的漲幅廣泛，提振了所有行業的股票。

追蹤美國銀行和摩根大通等銀行的KBW納斯達克銀行指數上漲5.8%。

對經濟前景變化敏感的製造商股價大幅上漲。波音上漲8.84美元，漲幅5.2%，至177.58美元；生產思高膠帶和安全設備等產品的3M公司上漲5.32美元，漲幅4.3%，至129.15美元。

債券也出現反彈。10年期美國國債收益率從週三的4.149%降至3.828%，創下自2009年3月以來的最大單日跌幅。債券收益率下降，價格上升。

加密貨幣也迎來喘息之機。

昔日最大加密貨幣交易所之一FTX的隕落，本週在數字貨幣和代幣市場引發連鎖反應。加密貨幣交易所幣安週三撤銷了對FTX的救助計劃，使得該公司前途未卜。

儘管面臨這些不利因素，比特幣在下午5點的交易中仍上漲至17,807.13美元，而週三曾暴跌至16,000美元以下。加密貨幣交易所Coinbase股價躍升4.94美元，漲幅11%，至50.92美元。

海外市場表現不一。歐洲斯托克600指數上漲2.7%，在美國通脹數據公佈後觸及盤中高點。日本日經225指數下跌1%。

在政治方面，參議院的控制權仍懸未決，關鍵州的競選結果尚難分曉，而佐治亞州將進入決選。

PineBridge Investments的Redha先生表示，投資者可能會在短期內對政府分裂的現狀表示歡迎。但他表示，這可能使立法者更難應對明年可能出現的經濟衰退。

Redha先生仍預計未來幾個月股價將進一步下跌，因為他認為緊縮的貨幣政策將把美國經濟推向衰退。

——Caitlin Ostroff對本文亦有貢獻。

交易員們上週在紐約證券交易所的交易大廳工作。照片：Michael Nagle/Zuma Press聯繫赤根大谷，郵箱：[email protected]；聯繫喬·華萊士，郵箱：[email protected]