基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：喬·巴格萊維奇/彭博新聞最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50在道瓊斯通訊社獨家發佈。

美國東部時間12:43 - 美元指數下跌近2%的最大受益者當屬貴金屬，其中主力黃金期貨上漲2.3%，鉑金攀升5.6%，白銀漲幅達5%。對於貴金屬而言，遜於預期的CPI報告導致美元走弱，為其上漲提供了動力。OANDA分析師愛德華·莫亞在研究報告中指出：“通脹數據降温後金價飆升，市場確信美聯儲可能將加息幅度下調至50個基點，並可能在3月FOMC會議後結束緊縮週期。今日美元似乎遭遇重創，而加密貨幣市場的混亂局面讓傳統避險資產黃金重獲青睞。"（聯繫郵箱：[email protected]；推特：@kirkmaltais）

美國東部時間09:26 - 伊利諾伊大學農業與消費者經濟系在報告中指出，氮肥價格能否維持在每噸1000美元以上的高位，直接取決於俄烏戰爭的進展。雖然美國本土生產的氮肥約佔其消費量的88%，但天然氣等原料價格仍受海外局勢影響。報告作者表示：“氮肥在全球市場流通，任何地區的供應中斷都會推高其他地區的價格。當前俄烏衝突可能產生連鎖反應。“天然氣期貨現上漲2.9%。（聯繫郵箱：[email protected]；推特：@kirkmaltais）

0559 美國東部時間 - 阿塞洛-米塔爾希望通過降低原材料和能源成本來抵消第四季度收入下滑，花旗分析師在一份研究報告中表示。第四季度鋼材平均價格預計將持續下跌。面對疲軟的鋼鐵需求，這家總部位於盧森堡的公司已採取措施降低固定成本，並在第四季度實施減產以幫助平衡供需關係。分析師稱：“我們認為，主要在減產廠區實施的固定成本削減應能緩解運營槓桿的影響。"（[email protected]）

0513 美國東部時間 - 花旗分析師在研究報告中指出，阿塞洛-米塔爾證實第四季度持續面臨客户去庫存帶來的壓力，這並不令人意外。這家盧森堡鋼鐵製造商表示，去庫存導致的壓力將造成第四季度銷量下降，鋼材均價也將走低。公司稱正努力平衡供需關係。分析師表示，其減產措施意味着年化產量減少600萬公噸，預計第四季度產量同比將下降20%。（[email protected]）

0253 美國東部時間 - 花旗分析師表示，K+S投資者可能對低於預期的第三季度盈利作出負面反應。這家德國鉀肥銷售商季度息税折舊攤銷前利潤為6.33億歐元，較公司彙編的共識預期低約10%。花旗稱這主要源於需求持續疲軟導致的銷量下降。鉀肥價格仍處高位，K+S持續受益，但下行趨勢已現，股價料將承壓。花旗對K+S股票給予賣出評級，目標價21歐元。（[email protected]; @joshualeokirby）

美國東部時間21:30 - 摩根士丹利分析師Andrew Scott和Julianna Sick表示，爆炸物和化學品公司Orica具備優勢，能夠充分利用礦業市場的強勁需求和硝酸銨價格上漲的機遇。他們將該公司股票目標價從每股17.80澳元上調至18.40澳元。這兩位維持"增持"評級的分析師在報告中指出：“隨着事態發展，我們持續看到重估潛力，且ORI將實現穩健的盈利增長——這可能是未來12-18個月內日益稀缺的特質。“Orica股價下跌0.3%至15.02澳元/股，此前週三曾大漲7.0%。（記者Rhiannon Hoyle）

美國東部時間20:56 - 摩根士丹利分析師認為市場似乎忽視了Evolution紅湖礦的潛在上漲空間，並將這隻黃金股評級從"中性"上調至"增持”。分析師同時將目標價上調22%至3.10澳元/股，指出此前紅湖礦令人失望的業績"影響了市場情緒並使我們保持謹慎”。但他們表示，近期進展表明"運營風險正在減弱，實現保守指引、市場共識和[摩根士丹利預期]的路徑更加清晰”。紅湖礦的優異表現可能為集團產量貢獻4%-9%的增長。分析師還認為，Evolution的高槓杆率（另一個市場擔憂因素）是可控的。該股當前上漲1.9%至2.395澳元/股。（記者Rhiannon Hoyle）

美國東部時間20:37 - Whitehaven Coal本週股價下跌15%，促使花旗基於估值理由將其評級從"賣出"上調至"中性”。不過由於澳大利亞東部持續洪水導致Whitehaven下調2023財年產量指引，花旗分析師Paul McTaggart仍將該煤炭股目標價從8.50澳元/股下調至8.00澳元。McTaggart在報告中表示：“我們現在認為該股估值合理。“該股當前下跌1.7%至8.46澳元。（記者Rhiannon Hoyle）

1956 美國東部時間 - 爆炸物製造商Orica 2022財年盈利超預期，促使花旗將其目標股價從每股14.70澳元上調至15.50澳元。但該行分析師在報告中表示：“鑑於我們對近期大宗商品需求的謹慎看法，我們仍維持中性評級。“Orica股價下跌1.1%至14.905澳元/股，此前週三因強勁的年度業績上漲7.0%。花旗分析師稱，在全球宏觀背景惡化的情況下，Orica對2023財年的展望"出人意料地積極”。他們指出該公司在各地區都享有強勁定價，但警告通脹壓力可能持續至明年。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1647 美國東部時間 - 科羅納多全球資源似乎並未放棄併購計劃。這家澳大利亞上市煤炭商近期結束了與皮博迪能源的合併談判，此前也未能與美國另一家煤炭商Arch Resources達成協議。但在礦業會議演示文件中，科羅納多暗示仍有意擴大業務，稱到2050年海運冶金煤需求預計將增長48%。該公司表示"憑藉強勁資產負債表的靈活性，在多元化礦商退出時具有獨特收購優勢”。該礦商2022年前九個月實現創紀錄淨利潤，截至9月30日淨現金頭寸達3.86億美元。([email protected]; @RhiannonHoyle)