分權政府或緩解私募股權壓力——《華爾街日報》

作者：克里斯·卡明2022年11月11日下午2:52（美國東部時間）|WSJ專業版截至週五早些時候，本週投票的完整結果仍未確定。圖片來源：艾莉森·喬伊斯/蓋蒂圖片社與收購公司在國會山合作的人士表示，共和黨掌控國會一院或兩院可能有助於緩解私募股權行業目前面臨的政治和監管壓力。

本週投票的完整結果截至週五早些時候仍未確定，共和黨似乎有望在眾議院獲得多數席位，而參議院的結果仍懸而未決。共和黨掌控任一議院都將形成分裂政府，結束民主黨兩年來同時控制兩院和白宮的局面。

與私募股權行業在政府和監管問題上合作的人士表示，對於私募股權行業來説，共和黨在一院或兩院佔據多數可能意味着近期政治和監管壓力的部分緩解。這些壓力包括國會對收購公司做法的聽證會、聯邦貿易委員會對其收購交易的審查，以及最重要的是，證券交易委員會提出的一系列新規。

私募股權行業最大的遊説團體美國投資委員會表示，共和黨掌控國會一院可能對證券交易委員會形成制衡，該委員會在主席加里·根斯勒的領導下對該行業採取了強硬立場。他推出了一項雄心勃勃的改革華爾街議程，金融公司和許多共和黨議員表示，這將帶來高昂的實施成本。

該集團總裁兼首席執行官德魯·馬洛尼週四表示：“在政府分治的情況下，兩黨都有興趣對SEC持續針對私人資本的監管攻勢進行嚴格監督。越來越多的共和黨人和民主黨人認為，SEC應該放慢腳步，考慮這些過度監管如何影響美國各地的投資。”

近年來，私募股權在華盛頓開始發揮更大作用。8月份，該行業的大力遊説幫助否決了一些參議院民主黨人提出的取消所謂附帶權益税收待遇的提案，這是私募股權高管們珍視的一項條款。

在這個選舉週期中，根據追蹤政治資金的非營利組織"響應政治中心"的數據，私募股權公司員工向候選人和競選委員會捐贈了近1.5億美元，是非總統選舉中最高金額。

數據顯示，私募股權的支持在兩黨之間分配相對均衡，民主黨獲得約54%，共和黨獲得46%。

受行業支持的候選人似乎表現非常出色。在本選舉週期中獲得該行業最多資金的10位候選人中，沒有人在週二落選。然而，截至週五早些時候，其中三位候選人的競選結果仍未確定：亞利桑那州民主黨人馬克·凱利、喬治亞州民主黨人拉斐爾·沃諾克和內華達州民主黨人凱瑟琳·科爾特斯·馬斯托。

中小型私募股權投資者貿易組織"小企業投資者聯盟"主席佈雷特·帕爾默表示，由於兩黨都沒有佔據絕對多數，新一屆國會中不可能通過針對私募股權的主要税收變化和重大立法——比如馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫提出的《停止華爾街掠奪法案》。

“我認為至少未來兩年內，私募股權行業不會面臨懲罰性立法的風險，”帕爾默先生表示。此外，共和黨掌控國會兩院中的一院意味着“國會將擁有更多監督能力來遏制監管越界”，他認為這將有利於收購行業的發展。

儘管美國證交會對私募股權的執法行動得到該資產類別中許多機構投資者的支持，但部分議員指出該機構新規出台過快，應當放緩節奏。近期以蒙大拿州民主黨參議員喬恩·泰斯特為首的十餘名參議員聯名致信根斯勒，強調必須為新規留出充分的公眾評議時間。

熟悉政府事務的人士表示，國會可通過多種監督手段延緩證交會的行動。除公開信外，議員們還可傳喚根斯勒或其團隊成員作證，或要求該機構提交文件和分析報告。雖然這些舉措不會改變監管議程，但會消耗其時間精力，從而拖慢規則制定進程。

代表私募股權等金融服務公司的傳播與遊説機構Tiger Hill Partners創始管理合夥人詹姆斯·馬洛尼指出，無論議員採取何種策略，陷入僵局的國會都將迫使共和黨和民主黨轉而通過監管機構（而非立法程序）來實現政策目標。

“未來兩年任何重要立法都將面臨嚴峻的通過障礙。因此焦點在於誰將對證交會、聯邦貿易委員會等監管機構實施有效監督，”馬洛尼表示。

寫信給克里斯·卡明，郵箱：[email protected]