《華爾街日報》：手錶銷售火爆之際，炒表者卻遭遇寒流

全新奢侈腕錶市場依然表現穩健，但二手市場則不盡如人意。

週五，歷峯集團股價大漲約10%，該集團旗下擁有多家瑞士製表商及卡地亞等珠寶品牌。其財報顯示截至9月的半年業績強勁，腕錶銷售額同比增長15%。

同樣地，銷售勞力士等品牌的零售商Watches of Switzerland本週稍早表示，截至10月的半年內腕錶銷售額增長約30%。據瑞士鐘錶工業聯合會數據，瑞士腕錶全球出口表現異常強勁，尤其對美國市場。

儘管新表需求目前仍具韌性，但疫情期間興起的二手市場投機熱潮正在消退。

某些稀缺錶款的二手價向來高於新品，因收藏者願意溢價購買以跳過等候名單。摩根士丹利估計，百達翡麗年產量僅約6.8萬隻。WatchCharts數據顯示，該品牌熱門款Nautilus 5712/1A專櫃價48,730美元，2020年初二手市場溢價僅4.2%。

然而疫情期間，熱門錶款的溢價一度達到驚人水平。今年3月百達翡麗5712/1A溢價率高達270%。此後該錶款在二手網站價格下跌約三分之一。炒家仍可獲利，但溢價空間正快速收窄。

部分最大跌幅出現在勞力士。該品牌並不特別稀有——勞力士每年生產約百萬隻手表——但其鋼製運動表在二手市場交易活躍。投機者青睞它們因其流動性強，同時也受那些買不起百達翡麗等更昂貴品牌的消費者歡迎。目前二手勞力士迪通拿價格約30,800美元，而專櫃售價為14,550美元。今年早些時候，投機者還能以47,000美元脱手。

隨着賣家大量拋售庫存，價格可能進一步下跌。WatchCharts數據顯示，截至9月底，市場上可購的勞力士、百達翡麗和愛彼二手錶數量較年初增長約一倍。

假以時日，這可能削弱一級市場的活力。以歷峯集團旗下江詩丹頓為例，疫情期間其二手錶首次出現溢價，如今這一趨勢正在反轉，溢價已縮水至6%。隨着價格下跌，投機者可能對該品牌失去興趣，導致精品店銷售放緩。

等候名單或將縮短，即使是最熱門錶款。據專家透露，某些勞力士錶款的等待時間已從十年前約一年延長至現今五年，部分歸因於炒家短線操作。但像百達翡麗這類供應最緊張的品牌，其需求可能永遠超過供給。

二手市場價格能反映品牌的真實價值。愛馬仕柏金包等產品若能長期保持二手價高於新品，其銷售理應穩定。但近期趨勢扭曲了市場景象。隨着二手錶泡沫破裂，投資者將看清哪些品牌真正經得起時間考驗。

瑞士鐘錶工業聯合會表示，瑞士手錶全球出口表現異常強勁。圖片來源：Jason Alden/彭博新聞社聯繫Carol Ryan，郵箱：[email protected]