英國經濟第三季度萎縮 滑向衰退邊緣 - 《華爾街日報》

英國經濟在截至9月的三個月內出現萎縮，高企的能源價格和不斷上升的利率標誌着政策制定者預期的長期衰退的開始，這是可能在未來幾個月影響歐洲大部分地區的經濟低迷的一部分。

英國國家統計局週五表示，第三季度國內生產總值(GDP)按年率計算較截至6月的三個月下降0.7%。這是自2021年前三個月以來GDP首次出現下降，當時英國大部分地區處於封鎖狀態以遏制新冠感染病例激增。

這一下降意味着英國幾乎肯定會進入衰退——定義為連續兩個季度產出下降——在七國集團(G7)其他成員國之前，這是俄羅斯入侵烏克蘭的後果。到目前為止，其他富裕國家報告稱近幾個月經濟放緩，但沒有持續收縮。日本將於週一公佈第三季度GDP數據，多數經濟學家預計將略有增長。

根據歐盟週五發佈的新預測，歐洲大部分地區可能會在本季度跟隨英國陷入衰退。然而，歐盟預計其經濟低迷將持續更短時間。

“歐盟經濟正處於一個轉折點，”歐盟最高經濟官員保羅·真蒂洛尼(Paolo Gentiloni)表示。“最近的調查數據表明，冬季將出現收縮。”

歐盟委員會預計，德國經濟將受到能源成本高企的嚴重打擊，歐洲製造業強國的GDP將在2023年下降0.6%，而法國將增長0.4%。

英國金融市場的反應喜憂參半。基準10年期國債收益率升至3.307%，反映出英國政府借貸成本上升，而英鎊上漲0.29%，至1英鎊兑1.1749美元。

根據英國央行的數據，英國經濟可能至少要到2026年才能艱難恢復到疫情前的規模。圖片來源：Chris J. Ratcliffe/Bloomberg News英國經濟萎縮的部分原因是一些一次性因素，包括伊麗莎白二世女王去世後的哀悼期。這也反映了自俄羅斯開始停止能源供應以報復西方對烏克蘭的支持以來，能源價格的急劇上漲——推高了價格，使消費者在其他商品和服務上的支出減少。

但英國經濟也受到獨特因素的拖累，包括勞動力短缺，部分原因是疫情後長期疾病激增，以及該國脱離歐盟的長期影響，導致商業投資停滯。

“一系列不幸的事件和政策選擇降低了英國的潛在增長，”美國銀行經濟學家羅伯特·伍德表示。

由於第三季度的收縮，英國經濟現在比2019年最後三個月（疫情爆發前）縮小了0.4%。它是唯一一個未能恢復到疫情前產出的主要工業化經濟體。到9月底，美國經濟規模擴大了6.3%，而法國經濟擴大了1.1%，意大利擴大了1.8%。

成本上升和需求減弱正在擠壓英國各地的企業，包括英格蘭西南部鄉村的Chough’s Nest酒店。

“可以説，這是艱難時期，”經營這家擁有八間卧室的酒店已有16年的約翰·霍奇斯表示，“我們所在的行業優先級較低，排在解決温飽和支付水電費之後。我們非常清楚不能大幅提價。”

霍奇斯稱，從11月底開始，他的電費賬單將增加近兩倍，其他成本也上漲了四分之一。與此同時，預訂量比疫情前水平下降了五分之一。

“未來一年會非常艱難，”他如此描述即將到來的2023年。

儘管失業率極低且英國企業第三季度盈利出人意料地強勁，但經濟疲軟的跡象仍在加劇。英國主要抵押貸款機構全國建築協會數據顯示，10月英國房價出現自2021年6月以來的首次下跌。政府統計顯示，截至9月的三個月內，建築公司、零售商、酒店和餐館業主選擇停業，企業倒閉數量接近歷史最高水平。

隨着工人開始要求與通脹匹配的加薪，不斷擴大的勞工罷工可能加劇經濟衰退。運輸工人數月來持續發起單日罷工，最新行動導致週四倫敦地鐵停運。英國護士工會成員史上首次投票決定舉行罷工。

“我們的成員不再忍受家庭經濟拮据與工作中的不公平待遇，”皇家護理學院院長帕特·卡倫表示。

在經濟壓力加劇的背景下，政府計劃下週宣佈一系列增税和削減支出措施，以縮小疫情期間多年借貸造成的財政赤字，同時推出新的補貼計劃保護家庭和企業免受能源賬單飆升的衝擊。經濟學家表示，增税和減少政府支出將通過進一步抑制需求來加劇經濟衰退。

政府表示，緊縮政策是為在本十年後期開始減少債務的必要舉措。新任首相里希·蘇納克將優先向投資者證明，在前任於9月下旬推出大規模無資金支持的減税計劃引發金融市場動盪後，本屆政府有決心且有能力控制借貸規模。

本週倫敦地鐵工人舉行了罷工。圖片來源：Martyn Wheatley/Zuma Press新任首相里希·蘇納克正致力於恢復投資者對英國的信心。圖片來源：ANDY BAILEY/via REUTERS英國財政大臣傑里米·亨特表示：“我清醒地認識到前路艱難。我們必須抑制通脹、實現收支平衡並降低債務。除此之外別無他法。”

鑑於經濟可能已陷入衰退，經濟學家表示，如果這些措施的設計初衷是讓2025年及以後產生最大影響，那將是合理的，但政府可能會感到壓力，需要通過在未來兩年內減少借貸來展示其決心。

商業服務公司RSM的經濟學家托馬斯·皮尤表示：“最大的風險在於，他可能會做得過火，從而加劇經濟衰退。在向市場證明其可信度的過程中，這確實存在潛在風險。”

英國央行預測，在即將到來的衰退期間，英國經濟可能整體萎縮高達2.9%，2025年僅會小幅回升，這意味着經濟恢復到疫情前的規模可能會推遲到2026年或更晚。央行表示，經濟下滑的幅度將取決於其為控制高通脹而設定的關鍵利率有多高。

英國央行首席經濟學家休·皮爾週二對議員們表示：“我們認為自己已陷入衰退，而且這種衰退將持續到明年全年。”然而，央行的預測並未考慮將於下週宣佈的增税和削減支出計劃。

儘管增長前景黯淡，但英國央行已發出信號，表示將繼續提高關鍵利率，其政策制定機構已連續八次會議加息，達到自2008年11月以來的最高水平。央行表示，如果無法將通脹率從9月份記錄的10.1%降下來，只會使衰退更加嚴重和持久。

“我認為存在一種風險，即我們英格蘭銀行將被指責為經濟衰退的罪魁禍首，”皮爾先生表示。“實際上經濟衰退是由其他力量驅動的，我們正試圖調控這些力量的調整。”

英格蘭銀行曾表示，若無法抑制通脹，只會使經濟衰退更加嚴重。圖片來源：andy rain/Shutterstock/epa更正與補充説明

該國第三季度國內生產總值按年率計算較截至6月的三個月下降了0.7%。本文早期版本錯誤地稱GDP下降了0.2%。（更正於11月11日）

聯繫作者保羅·漢農，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年11月12日印刷版，標題為《英國經濟滑向衰退》。