全球經濟放緩，但表現似乎好於預期——《華爾街日報》

隨着2022年接近尾聲，全球經濟持續惡化，但情況並未如經濟學家此前擔心的那般嚴重，這提高了世界明年或可避免深度衰退的可能性。

週三發佈的商業調查顯示，11月美國和歐洲最大經濟體的產出下降。但這些數據和其他經濟指標顯示出喜憂參半的前景，儘管通脹高企且利率上升，這些經濟體的某些領域仍展現出韌性。

在世界第二大經濟體中國，由於面臨新冠病例激增，經濟前景高度不確定。隨着中國政府試圖放鬆嚴格的防疫政策，經濟學家預計明年經濟增長將出現反彈。

美國緊張的勞動力市場和仍然強勁的家庭資產負債表正在支撐消費者支出這一經濟的主要引擎。10月份，健康的消費者助力零售額增長，並可能推動全球最大經濟體在今年年底保持增長。美國的經濟前景部分取決於其如何應對美聯儲旨在為通脹降温的加息舉措，目前美國通脹率接近40年高點。

與分析師此前的擔憂相比，俄羅斯限制能源供應對歐洲經濟造成的破壞較小。彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森表示，該地區的許多家庭和企業正在通過減少能源消耗等方式進行調整。他補充説，歐洲各國政府還向家庭發放了超出預期的財政支持，以幫助應對能源和食品成本上漲。

“我們最終將看到全球超過75%的經濟體表現相當不錯，”波森先生表示。美國和歐盟“可能會經歷相對短暫且不太嚴重的衰退，並最早可能在2023年第四季度恢復增長。”

今年費城的一則招聘告示。美國勞動力市場緊張有助於支撐消費者支出。圖片來源：馬特·洛克/美聯社然而，許多發展中國家正在落後。世界銀行行長戴維·馬爾帕斯此前警告發展中國家面臨額外的經濟風險：發達經濟體為應對通脹和經濟放緩採取的政策可能導致較貧窮國家資本不足。

標普全球表示，其美國綜合產出指數（包括服務業和製造業活動）從10月的48.2降至11月的46.3，這是自2009年以來最快的收縮之一。指數低於50表示經濟活動收縮，高於50則表示增長。

“企業報告稱，生活成本上升、金融條件收緊（尤其是借貸成本上升）以及國內外市場需求減弱帶來的阻力越來越大，”標普全球市場情報首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森表示。

馬德里的一處市場。俄羅斯限制能源供應對歐洲經濟造成的干擾比分析師此前擔憂的要輕。圖片來源：Manaure Quintero/Bloomberg News美國企業報告稱，11月通脹壓力有所緩解，原材料價格和貨運成本均有所下降。

對歐洲企業採購經理的調查顯示，能源價格上漲的經濟代價顯而易見，11月經濟活動連續第二個月下滑。標普全球稱，歐元區11月綜合產出指數從10月的47.3升至47.8，但仍低於50這一榮枯分界線。

全球經濟前景仍高度不確定。美國面臨的一大問題是通脹會以多快的速度下降。通脹下降的速度將有助於決定美聯儲加息幅度以及高利率維持的時間。美聯儲今年以20世紀80年代以來最快的速度加息。許多經濟學家預計，借貸成本上升將在未來幾個月對支出造成更大沖擊，威脅美國經濟增長。

根據週三公佈的美聯儲11月1-2日政策會議紀要，美聯儲工作人員本月早些時候認為，美國明年經濟衰退的可能性"幾乎與基線預測的疲弱增長一樣大"。由於今年秋季金融環境收緊，這代表經濟前景有所下調。

歐洲經濟體在未來數月將面臨最強勁的經濟逆風。俄羅斯天然氣巨頭俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom PJSC)週二威脅稱，將從下週起進一步減少通過烏克蘭向歐洲出口的天然氣，這使俄羅斯天然氣輸歐的最後幾條路線之一受到質疑。

中國新冠限制措施的放鬆是明年中國預期增長反彈的關鍵，但最近感染病例的激增引發了人們對這一進程能有多快的疑問。

“隨着病例持續攀升，尤其是在製造業中心廣州，中國新冠政策的這種微調正受到考驗，”瑞士寶盛(Julius Baer)亞洲固定收益研究主管張瑪拉(Magdalene Teo)説。“中國正在認識到，今年冬天重新開放並不容易。”

由於中國面臨新冠病例激增的局面，經濟前景高度不確定。圖片來源：THOMAS PETER/REUTERS許多預測機構預計，明年全球產出將增長2%左右。這將比今年大幅減速，也遠低於新冠疫情爆發前十年3.3%的平均水平，但仍將使人均產出小幅上升。

儘管預計2023年伊始許多世界上最富裕的國家將表現疲軟，但經濟學家們對預測全球衰退持謹慎態度。

“儘管從狹義的技術角度來看，我們沒有正式預測全球衰退，但對全球經濟的大部分地區來説，感覺就像衰退一樣，”法國巴黎銀行(BNP Paribas)全球經濟主管Marcelo Carvalho表示。

實際上，這意味着今年全球許多國家、企業和消費者經歷的困境——存在顯著地區差異——尚未結束。

美國明年預計將勉強實現微幅增長。經合組織預測2023年美國經濟產出年增長率將降至0.5%，低於2022年預估的1.8%。《華爾街日報》調查的經濟學家認為，2023年美國國內生產總值年增長率將為0.4%，並認為明年出現經濟衰退的可能性正在上升。

歐洲似乎有望避免能源危機導致的最嚴重後果。温和的十月天氣和高位天然氣儲備使歐洲工廠面臨能源配給的可能性降低。因此，巴克萊經濟學家預計該地區國內生產總值將下降1.3%，優於他們預估的最糟糕情況（下降5%）。

儘管明年情況可能開始改善，但經濟學家警告全球經濟仍處於不穩定狀態。

“與過去幾個月相比，出現問題的風險正在增加，“經合組織代理首席經濟學家阿爾瓦羅·佩雷拉表示。

聯繫作者保羅·漢農請致信[email protected]，聯繫薩拉·錢尼·坎本請致信[email protected]

更正聲明歐洲工業圓桌會議成員調查結果同期發佈。本文早期版本誤將其稱為歐洲實業家圓桌會議。（更正於11月23日）