大股東對新聞集團與福克斯合併表示反對 - 《華爾街日報》

新聞集團與福克斯新聞頻道所有者福克斯公司的合併計劃於10月提出。圖片來源：Sarah Blesener for The Wall Street Journal新聞集團和福克斯公司的主要外部股東反對魯珀特·默多克重新合併兩家公司的計劃，並要求考慮其他替代方案，包括拆分新聞集團。

總部位於倫敦的投資公司Independent Franchise Partners是新聞集團和福克斯最大的非默多克系股東之一。該公司表示，上個月已告知新聞集團董事會特別委員會，認為單純合併無法實現公司的全部價值。該公司認為，任何合併都應伴隨出售新聞集團部分最有價值的業務部門。

默多克的家族信託控制着兩家公司約40%的投票權。兩家公司均採用雙重股權結構，家族信託主要持有投票權更強的B類股票。

新聞集團除擁有《華爾街日報》、《倫敦時報》和哈珀柯林斯出版公司外，還通過Realtor.com等平台在在線房地產列表領域佔據重要地位。該公司還擁有澳大利亞有線電視網絡Foxtel。

另一位股東Irenic Capital也公開質疑這筆交易，並敦促公司考慮剝離其數字房地產資產和《華爾街日報》母公司道瓊斯。據知情人士透露，其他一些新聞集團的股東也持相同觀點。

對該交易的反對可能會使默多克先生重新整合家族資產的計劃複雜化。

新聞集團表示，該交易需要非默多克家族股東所持股票的多數投票才能通過。

去年十月，默多克提議將新聞集團與福克斯新聞有線頻道等資產的所有者福克斯公司重新合併，但未提供價格等細節。兩家公司董事會特別委員會正在審查該提案。

公司和新聞集團特別委員會的發言人拒絕置評。

魯珀特·默多克的家族信託（圖中與兒子拉克倫·默多克在一起）控制着新聞集團和福克斯約40%的投票權。圖片來源：David Paul Morris/Bloomberg News熟悉該交易提案的人士表示，此舉背後的邏輯是利用更大規模來尋求收購、爭奪數字廣告支出並發展體育博彩業務。部分人士還提到單一公司結構可節省成本。

兩家公司都難以激發股東熱情。新聞集團股價今年下跌超20%，交易價格略高於2013年上市首日價格。福克斯股價同樣低迷。

獨立特許合夥公司在向《華爾街日報》發表的一份聲明中表示，“福克斯公司與新聞集團之間直接進行股權交換將稀釋並延遲實現新聞集團巨大的內在價值。”

該投資者持有新聞集團約7億美元的股份，其中A類股約佔7%，B類股佔6.6%。同時持有福克斯公司約6%的A類股。

由對沖基金巨頭埃利奧特管理公司前員工亞當·卡茨共同創立的Irenic公司，持有新聞集團約2%的B類股。

獨立特許合夥公司由一羣前摩根士丹利資產管理公司員工於2009年創立，管理着約150億美元資產。該公司持有百時美施貴寶公司、菲利普莫里斯國際集團以及微軟公司的股份。

該公司由一組投資組合經理運營，很少公開其觀點，更傾向於直接與公司管理層合作。一個例外是在2019年，當時它發起了一場運動，試圖改變日本啤酒製造商麒麟控股公司。

獨立特許合夥公司自2017年以來一直持有新聞集團的股份，並且是21世紀福克斯（現更名為福克斯公司）的長期股東。

自2020年7月以來，這家投資公司一直在幕後建議新聞集團採取措施，減少其認為過度的公司複雜性。據知情人士透露，該公司過去曾與新聞集團聯合主席兼福克斯首席執行官拉克倫·默多克以及新聞集團首席執行官羅伯特·湯姆森會面。

該投資公司的建議之一是出售新聞集團的在線房地產業務。2020年，它還要求該公司放棄所謂的"毒丸計劃"，該計劃本可以阻止外部人士競購公司或推動分拆。該公司去年取消了這一條款。

新聞集團首席執行官羅伯特·湯姆森曾與公司股東之一獨立特許經營合夥人會面。圖片來源：馬克·倫尼漢/美聯社該資產管理公司表示，並不反對福克斯和新聞集團重新合併，但前提是新聞集團股價必須超過30美元。目前新聞集團股價約為18美元。它認為，實現這一目標的唯一途徑是分拆出售新聞集團。

“對我們來説，單一買家沒有意義，“該投資公司在聲明中表示。“新聞集團擁有獨特、極具價值但差異巨大的資產。“它將道瓊斯部門（包括《華爾街日報》）稱為"獎盃資產與卓越業務的罕見組合”，並相信其本身就能吸引大量競標。

默多克在2013年分拆了他的資產。報紙和圖書出版業務歸入新聞集團，而大部分電視和電影資產則歸入最終被稱為福克斯公司的實體。

分拆背後的想法是將報紙業務剝離出去，因為與利潤豐厚的娛樂業務（尤其是福克斯新聞）相比，報紙被視為增長較慢且問題較多。當時新聞集團正在處理其英國旗艦報紙部門的法律問題，併為電話竊聽醜聞支付了數億美元的和解金。

2018年，默多克先生同意以713億美元的交易價格將福克斯的電影工作室和其他娛樂資產出售給華特迪士尼公司。這使得福克斯成為一家規模小得多的公司，主要專注於福克斯新聞和體育頻道。

傑弗裏·A·特拉亨伯格和傑西卡·通克爾對本文有貢獻。

致信亞歷克斯·弗蘭戈斯，郵箱：[email protected]

刊登於2022年11月25日印刷版，標題為《股東反對新聞集團與福克斯合併》。