土耳其不顧高通脹將利率降至個位數——《華爾街日報》

土耳其去年陷入了貨幣危機。圖片來源：Mustafa Kaya/Zuma Press伊斯坦布爾——土耳其央行週四連續第四個月下調關鍵利率至個位數，這是總統雷傑普·塔伊普·埃爾多安要求的貨幣政策，儘管該國通脹率居高不下。

該行貨幣政策委員會表示，將基準利率下調1.5個百分點至9%。

去年，在埃爾多安的敦促下，土耳其央行實施了一系列降息措施，土耳其因此陷入貨幣危機。埃爾多安支持降低利率，作為鼓勵經濟增長的非正統戰略的一部分。這場危機使里拉貶值了一半以上，並使數百萬土耳其人更接近貧困。

埃爾多安的政府還表示，降息最終將導致通脹下降，這與全球經濟學觀察到的歷史情況相反。今年，世界各國央行一直在提高利率，以平息因能源價格高企、全球供應鏈中斷和俄羅斯入侵烏克蘭而導致的猖獗通脹。

根據國家統計機構的數據，土耳其的通脹率超過85%，是世界第七高的。研究土耳其通脹的研究機構ENAG的獨立經濟學家表示，實際通脹率可能超過185%。

今年金融市場和土耳其公眾對近期降息的反應比去年裏拉自由落體式下跌時更為平淡。週四里拉對美元匯率持平。

經濟學家表示，土耳其政府已採取一系列措施防止本幣進一步暴跌，今年已耗資超600億美元外匯儲備支撐里拉。政府還設立了特別儲蓄計劃鼓勵民眾持有里拉，並出台新規強制出口商將40%外匯收入出售給央行。

土耳其這種特殊經濟模式的部分資金來源於俄羅斯的資金流入。埃爾多安今年深化了土俄經濟關係，通過提升貿易額使俄羅斯能借助土耳其緩解西方制裁影響。

據土耳其官方通訊社報道，7月俄羅斯向土方劃撥50億美元用於建設土南部海岸核電站，預計還將追加100億美元投資。

今年早些時候，土耳其與俄羅斯日益密切的關係引發華盛頓及其他西方國家對土機構協助俄方規避制裁的擔憂。9月在美國製裁"米爾"支付系統首席執行官後，土耳其兩家銀行停用該系統。美國財政部8月曾向土耳其企業發出警告，敦促其勿與被制裁俄羅斯實體合作。

埃爾多安先生還試圖利用與海灣阿拉伯國家關係回暖的契機，為土耳其經濟謀取利益。自去年以來，這位土耳其總統已與阿拉伯聯合酋長國、沙特阿拉伯及其他競爭對手實現關係正常化，暫時平息了圍繞中東影響力的地區角力。阿聯酋於今年1月同意與土耳其進行近50億美元的貨幣互換。

央行通常通過加息來抑制通脹，降息則旨在刺激經濟增長。

銀行業分析師指出，鑑於土耳其央行採取非常規政策，由於高通脹壓力，土耳其銀行體系內許多機構並未將低利率傳導給客户。

“政策利率已失去意義。他們在控制通脹方面使其變得無關緊要。實際上，他們根本就沒把通脹作為重點，“曾任銀行高管、現為土耳其反對黨官員的奧馬爾·根卡爾表示。

經濟學家稱，土耳其還提高了銀行持有政府債券的要求，鼓勵它們承擔更多通脹風險。

前美聯儲經濟學家、現為伊斯坦布爾科奇大學經濟學教授的塞爾瓦·德米拉爾普表示，若央行迴歸常規貨幣政策並加息，金融機構未來可能面臨虧損。她指出，由於持有債券的風險，土耳其各銀行正試圖吸引更多里拉存款。

“我們因此陷入這種怪象：央行降息後，存款利率反而上升，“她説道。

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