能源與公用事業綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：邁克·布萊克/路透社最新一期《市場聚焦》能源與公用事業版塊。獨家發佈於道瓊斯通訊社，東部時間4:20、12:20和16:50發佈。

東部時間0636 - Uniper可能持續遭受現金虧損，需動用大部分穩定方案資金，這將導致現有股份稀釋99%，花旗分析師Piotr Dzieciolowski在研究報告中指出。花旗表示，這家德國天然氣進口商在首輪80億歐元注資後，股份數量將從3.66億股增至約50億股，而在250億歐元注資後將飆升至198億股。“我們認為現有股東將面臨99%的股權稀釋，每股內在價值可能跌破1歐元，“Dzieciolowski表示。花旗維持該股賣出評級，目標價從3.30歐元下調至1.70歐元。該股當前下跌13%至4.75歐元。([email protected])

東部時間0606 - 花旗認為，SSE以14.7億英鎊出售其25%輸電資產（收益將用於可再生能源投資）這一市場普遍預期的交易值得歡迎。但花旗分析師Jenny Ping在報告中指出，這筆交易不太可能過度提振市場情緒。“考慮到監管資產價值增長前景的顯著差異，我們認為這對英國其他電網企業的估值參考意義有限。“該行維持中性評級和1664便士目標價。該股當前上漲0.8%至1747.0便士。([email protected])

0601 美國東部時間 - 威立雅的股價高估了該公司面臨的宏觀經濟風險，同時忽視了其業務結構的韌性、通脹保護能力以及通過成本控制應對逆風的準備，貝倫貝格分析師在一份報告中表示。貝倫貝格指出，威立雅約85%的收入來自經濟敏感性較低的業務，70%與指數掛鈎的費率相關，並強調這家法國資源管理公司持續通過提價積極管理剩餘的30%業務。“我們認為當前估值忽視了收購蘇伊士的效益、協同效應、持續的成本削減以及威立雅在全球關鍵ESG環保增長市場的勢頭，“這家德國券商表示，並補充稱其36.50歐元的目標股價有50%的上行空間。([email protected])

0450 美國東部時間 - 恩德薩被認為具備應對挑戰性環境的優勢，電力價格走軟可能為該集團帶來良機，花旗的Antonella Bianchessi在一份研究報告中表示。這位分析師稱，這家西班牙公用事業公司"提供了獨特的中期電力價格正常化預期保護，加之其穩健的資產負債表，使該集團能夠應對充滿挑戰的市場。“花旗還表示，基於價格緩和，該公司可能超出明年預期目標，並降低與西班牙監管政策相關的風險。([email protected])

0333 美國東部時間 - SSE PLC將以14.7億英鎊出售其英國輸電業務25%的股份，傑富瑞表示，這較2023年3月預測的監管資產價值溢價約80%。傑富瑞分析師在研究報告中稱，這家能源公司將保留對該業務運營和管理的控制權，買家安大略教師養老金計劃將在SSEN輸電公司董事會中獲得相應席位。“總體而言，我們認為這筆交易的宣佈是有利的，SSE今天實現了其五年計劃中的又一個重要里程碑，“這家美國投行表示。傑富瑞維持對該股的買入評級和2000便士的目標價。股價上漲0.4%至1740.0便士。([email protected])

0318 美國東部時間 - 加拿大皇家銀行資本市場表示，SSE PLC將以14.7億英鎊出售其英國輸電業務25%的股份，20.9億英鎊的總估值意味着較2022年3月監管資產價值溢價100%。該行分析師在研究報告中指出，這家能源公司2022年3月底公佈的監管資產價值為41.6億英鎊。加拿大皇家銀行表示：“雖然100%的溢價標題可能吸引眼球，且考慮到英國近期的宏觀經濟環境，這一溢價也超出投資者預期，但實際成交價仍符合我們近期假設的75%至2023年3月監管資產價值區間。“該行維持對該股的跑贏大盤評級和2050便士目標價。該股當前上漲0.9%至1748.0便士。([email protected])

0235 美國東部時間 - 中金公司分析師在研究報告中表示，基於2023年積極的經濟勢頭，泰國股市顯得相對更具吸引力，因此將泰國SET指數2023年底目標從之前的1730點上調至1900點。分析師稱，穩定的遊客到訪量和更多外資流入可能提振市場，而政治動盪、更致命的新冠變種疫情以及旅行限制的重新實施將是下行風險。中金公司的首選買入股包括曼谷銀行、正大集團、中央零售公司、美諾國際和WHA公司，而首選賣出股包括Berli Jucker、KCE電子、PTT全球化學和泰國植物油公司。([email protected])

1758 美國東部時間 - 麥格理分析師表示，根據澳大利亞現行能源市場監管規定，布魯克菲爾德資產管理公司擬收購Origin Energy的交易應能通過競爭審查。他們在給客户的報告中指出，由於布魯克菲爾德已是AusNet電力傳輸公司的部分所有者，這筆對能源生產商和零售商的收購可能引起澳大利亞競爭監管機構的關注。但他們認為，強制受監管網絡與關聯方法律和功能分離的所謂"隔離義務"應能解決這一最新衝突，防止任何削弱競爭的行為。麥格理維持對該股的跑贏大盤評級和9.00澳元目標價，該股最新報7.90澳元。([email protected]; @StuartLCondie)