對鮑勃·查佩克提出質疑的迪士尼首席財務官在業界備受尊重 - 《華爾街日報》

克里斯汀·麥卡錫在投資者中以可靠的財務預測聞名，但最近不得不報告一些盈利未達預期的情況。圖片來源：迪士尼/洛杉磯圖片集團克里斯汀·麥卡錫，華特迪士尼公司長期擔任財務總監，當她向這家娛樂巨頭的董事們表達對首席執行官缺乏信心時，採取了不尋常的舉措。

財務總監通常執行首席執行官的策略，並不常見他們公開反對。但據《華爾街日報》本週早些時候報道，麥卡錫女士已向迪士尼董事們提出了擔憂。鮑勃·查佩克於週日卸任首席執行官職務。

“她受到董事會的尊重和高度評價，因此她具有影響力。她在董事會中有分量、有影響力，並且有歷史淵源，”日本投資銀行大和證券集團子公司的高級研究分析師喬納森·基斯表示。

麥卡錫女士擁有史密斯學院的生物學學士學位和加州大學洛杉磯分校安德森管理學院的市場營銷與金融工商管理碩士學位，在銀行業工作多年後，於2000年加入迪士尼，曾擔任帝國銀行公司的財務總監。

她被聘為迪士尼的財務主管，並在多年間承擔了更多職責，2005年成為執行副總裁，負責監督房地產和運營，同時繼續擔任財務主管。2008年，她還負責採購、公司聯盟和合作夥伴關係，2015年——在擔任財務主管15年後——接替傑伊·拉蘇洛成為財務總監，成為迪士尼首位擔任該職位的女性。

麥卡錫女士晉升為首席財務官一職，是在拉蘇洛先生和他的前任、前首席財務官湯姆·斯塔格斯競爭接替羅伯特·艾格擔任首席執行官之後。他們兩人最終都離開了公司。

她作為首席財務官的第一步並不容易。2015年8月，在她作為財務負責人的第一次財報電話會議上，麥卡錫女士與艾格先生一起，下調了公司有線電視業務的展望，指出了剪線潮的影響。

金融服務公司RBC Capital Markets的媒體分析師庫特貢·馬拉爾表示：“從許多方面來看，這對迪士尼以及更廣泛的媒體行業未來幾年的投資者情緒產生了連鎖影響。”

在她擔任財務主管並負責迪士尼房地產投資時認識她的人，對她的知識和專業能力讚不絕口。一位曾考慮購買迪士尼在紐約的一處房產並與麥卡錫女士一起參觀該地的高管形容她的知識令人印象深刻。

分析師表示，她支持其他女性高管，並且是年輕財務人才的導師，她還擔任多個董事會的成員，包括寶潔公司。

在麥卡錫女士的領導下，迪士尼在30個季度中有17個季度的每股收益報告超出了分析師的預期，並完成了一系列收購，包括2019年21世紀福克斯的主要娛樂資產。據與她共事過的人説，她被認為是一個頭腦冷靜的人，對是非有敏鋭的感知。

疫情期間，由於主題公園和電影院關閉、郵輪航線停運，公司近半收入暫時消失。據穆迪投資者服務公司高級副總裁尼爾·貝格利透露，麥卡錫女士在此期間與評級機構和華爾街投資者保持了密切溝通。迪士尼籌集了約230億美元的緊急流動資金，停止了股票回購，暫停了股息支付，並讓數千名員工暫時休假。

研究機構Wolfe LLC媒體分析師彼得·蘇皮諾表示：“她深得華爾街信任。”

疫情爆發兩年半多以來，迪士尼仍未恢復股息派發。該公司資產負債表上有116.1億美元現金及等價物，但未來幾年將有數十億美元債務到期。

鮑勃·查佩克於週日卸任迪士尼CEO職務。圖片來源：MARIO ANZUONI/REUTERS以預測準確著稱的麥卡錫女士，最近不得不報告一些未達預期的業績。過去六個季度中，有兩個季度公司收入低於分析師普遍預期，這使其流媒體戰略受到質疑。

公司面臨的難題之一，是是否應該調整管理層8月制定的部分目標。根據該計劃，到2024財年末，Disney+核心業務用户數將達到1.35億至1.65億，而主要在印度等新興市場運營的Hotstar業務用户數將達8000萬。這項2019年推出的流媒體業務預計將在2024財年實現盈利。

迪士尼在11月下調了對2023財年第一季度Hotstar的預期，但表示其核心用户增長將基本符合之前的指引。分析師認為，在市場情緒變化之際，這是一個糾正市場預期的錯失機會。

在截至10月1日的季度財報發佈前，迪士尼管理層並未讓市場對即將到來的情況做好準備——分析師稱，其流媒體部門虧損約15億美元。

“他們對虧損似乎有些遲鈍，但這並非克里斯汀的問題。”加拿大皇家銀行的馬拉爾先生表示。

分析師稱，在艾格先生評估迪士尼戰略期間，克里斯汀·麥卡錫可能會留任。圖片來源：迪士尼/洛杉磯形象集團根據艾格先生髮給員工的備忘錄，她是高管團隊的一員，用迴歸的首席執行官艾格先生的話説，在查佩克先生領導下創建的中央集權部門解散後，他們正致力於將更多決策權交給公司的創意團隊併合理化成本。

分析師表示，領導層變動後，迪士尼面臨重獲華爾街信任的挑戰，麥卡錫女士需要與她的新舊首席執行官艾格先生重新協調。

分析師稱，現年67歲的麥卡錫女士可能會在艾格先生評估迪士尼戰略並尋找另一位繼任者期間留任。根據提交給證券監管機構的文件，她的合同將持續到2024年6月。

寫信給妮娜·特倫特曼，郵箱：[email protected]，以及馬克·莫雷爾，郵箱：[email protected]