《華爾街日報》：全球經濟擔憂下國債收益率下跌

14:48 美國東部時間 - 國債收益率在假期周下跌，兩年期下降0.031個百分點至4.479%，十年期下降0.116個百分點至3.701%。這使得收益率曲線倒掛幅度達到0.778個百分點，為1981年以來最闊水平。中國新冠疫情反覆持續引發經濟放緩擔憂，而美國加息幅度可能縮小的預期支撐了債券漲勢。預計美聯儲將在12月14日加息50個基點。下週公佈的數據將有助於校準這些預期，其中週五的就業報告備受關注。([email protected]; @ptrevisani)

數據密集周前國債收益率上升

10:30 美國東部時間 - 除兩年期國債收益率從週三收盤的4.481%降至4.496%外，其他期限國債收益率普遍上漲。十年期國債收益率從3.708%升至3.731%。斯巴達資本的彼得·卡迪羅預計債券市場將迎來反彈，因投資者對美聯儲放緩加息步伐的信心增強，這將壓低收益率。下週大量經濟數據可能引發市場波動，交易員將試圖揣測貨幣政策走向，重點關注週五公佈的11月就業報告。德意志銀行經濟學家在報告中表示，預計非農就業數據"總體仍將保持穩健增長"，失業率將從3.7%降至3.6%。([email protected]; @ptrevisani)

德國十年期國債收益率可能在2023年一季度逼近2.5%後於年底回落

0724 格林尼治時間 - 德國商業銀行利率與信貸研究主管克里斯托夫·裏格爾在報告中預測，2023年一季度德國十年期國債收益率將再次接近2.5%水平，建議利用該時機建立長期頭寸。他預計到2023年底該收益率將回落至1.70%。10月德國十年期國債收益率曾觸及2.5%；根據Tradeweb數據，現報1.873%，上漲約3個基點。裏格爾表示，預計2023年全年美國國債表現將優於德債，十年期美德利差將收窄至130個基點。Tradeweb數據顯示當前十年期美德利差為180個基點。([email protected])

60-40投資組合配置復興在望，Amundi表示

格林尼治時間0721 - Amundi資產管理公司在2023年展望報告中指出，60%股票與40%債券的投資組合配置有望復興。“隨着債券在2022年收益率飆升後重獲分散化特性，加之明年迫近的衰退風險，60-40組合的復興已現曙光。“報告稱。該機構認為2023年上半年美國國債及歐洲核心與外圍政府債券前景"改善”，同時看好美國和歐元區投資級及高收益公司債券的"向好"趨勢。([email protected])

2023年歐元區投資者將面臨政府債券總髮行量與淨髮行量雙高壓力

格林尼治時間0701 - 德國商業銀行指出，2023年歐元區政府債券總髮行量將升至近1.2萬億歐元，接近疫情期間創下的紀錄高位，而經歐洲央行再投資調整後的淨髮行量將達歷史新高。“與疫情期間發債潮的最大區別在於，歐洲央行不再吸收大部分債券，反而計劃縮減持倉，“該行利率與信貸研究主管Christoph Rieger在報告中表示。若通脹見頂且央行政策轉向預期升温，債市或能吸引充足資金流入；但在更不利情境下，需通過更高利差和新債溢價來平衡供給。([email protected])

債券曲線短端存在價值投資機會

0631 GMT - Indosuez財富管理公司表示，由於投資者在短期強勁通脹與即將到來的低增長或衰退之間尋求平衡，收益率曲線非常平坦。“因此，對於套利投資者而言，曲線短端具有投資價值，並且可以通過基金衍生品在歐元區實施趨平策略，“Indosuez在一份研究報告中表示。這家財富管理機構認為，隨着央行迅速抽乾2020年向市場和經濟提供的過剩流動性，一些泡沫已經開始消退。“在固定收益領域，隨着收益率回升至十多年未見的水平，套利交易正在迴歸，“報告稱。([email protected])