股市連續第二個月上漲；道指脱離熊市 - 《華爾街日報》

週三股市大漲，此前美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾暗示可能放緩加息步伐，推動道瓊斯工業平均指數飆升逾700點，進入新的牛市。

標普500指數和納斯達克綜合指數分別躍升3.1%和4.4%，三大指數在11月均連續第二個月收漲。

不過，由於今年早些時候利率快速上升重創股市，此次反彈不足以抵消之前造成的損失。2022年標普500指數下跌14%，仍有望創下2008年以來最糟糕年度表現。以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌27%，其成分股往往對利率變化特別敏感。

美聯儲對抗高通脹的激進行動打擊了股市。利率上升讓投資者有更多選擇在股市之外獲得回報，並在常用估值模型中降低了公司未來收益價值。

“這是相當單一的一年，“Raymond James Investment Management首席市場策略師Matt Orton表示。“通脹的持續性主導了其他一切。”

主要指數最近幾周收窄了跌幅，受到通脹放緩和美聯儲將從12月開始放緩加息步伐的希望提振。

這種樂觀情緒在週三得到加強，當時鮑威爾在一次演講中表示，央行有望在12月會議上加息0.5個百分點。這將標誌着在連續四次加息0.75個百分點後步伐有所放緩。

隨着鮑威爾講話，股市上漲並在下午延續漲勢。

標普500指數上漲122.48點，漲幅3.1%，報4080.11點。道瓊斯工業平均指數上漲737.24點，漲幅2.2%，報34589.77點。納斯達克綜合指數上漲484.22點，漲幅4.4%，報11468.00點。

“今天的講話為難以實現的軟着陸可能性帶來了更多希望，“哈弗福德信託投資策略主管漢克·史密斯表示，“從市場角度看，存在軟着陸而非傳統衰退式硬着陸的可能性。”

自9月30日年度低點以來，道指已上漲超20%，重新進入技術性牛市（定義為較近期低點上漲20%以上）。標普和納指仍處於熊市。

根據道瓊斯市場數據，按自然月計算，這是道指自1938年7月以來最大的兩個月百分比漲幅。

投資者將密切關注12月13日公佈的通脹數據，以獲取利率路徑的更多線索。

“今年主題就是政策追趕，我認為這個過程已經結束，“品浩投資組合經理哈尼·雷達表示，“他們（美聯儲）已完成追趕，處於合適位置。”

不過雷達認為，鮑威爾可能試圖抑制市場對即將轉向的寬鬆政策預期。

雷達預計2023年初股市將再臨壓力。他表示即使停止加息，美聯儲仍將通過債券持倉收緊貨幣政策，同時經濟衰退將衝擊企業盈利。

基金經理們也在關注企業盈利可能成為未來幾個月股市的拖累因素。根據FactSet數據，分析師預測標普500公司明年利潤將增長逾5%，但許多投資者認為這些預期不切實際。

“2023年的盈利預期過高，“美林美銀私人銀行首席投資官組合策略主管尼拉德里·慕克吉表示，“需要下調預期。”

標普500指數仍處於熊市。圖片來源：BRENDAN MCDERMID/REUTERS自11月10日數據顯示10月通脹放緩以來，國債價格持續上漲，這引發了市場對美聯儲將放鬆緊縮政策的期望。

週三基準10年期美國國債收益率從週二的3.746%降至3.699%，較本月早些時候超過4%的水平顯著回落，創下2020年3月以來最大單月跌幅。

美國長期國債收益率已遠低於短期債券，這表明投資者認為美聯儲即將贏得抗通脹之戰——同時經濟正走向衰退。

全球市場週三普遍上漲，歐洲斯托克600指數上漲0.6%。中國上證綜指微漲約0.1%。恒生指數上漲2.2%，創下香港基準指數自1998年以來最大單月漲幅。

石油基準布倫特原油價格上漲2.9%，至每桶85.43美元。交易員們正在等待美國及其盟友下週將對俄羅斯石油實施的價格上限的具體細節。歐盟仍在就價格上限的水平進行談判。

聯繫Karen Langley，郵箱：[email protected]；聯繫Joe Wallace，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年12月1日的印刷版，標題為《股市因利率轉向希望而上漲》。