瑞士信貸難以重獲投資者信任——《華爾街日報》

瑞信的主要業務是為全球富人提供財富管理服務。圖片來源：ARND WIEGMANN/REUTERS瑞士信貸集團42億美元的售股和全面重組計劃本應重獲市場信心，但更多投資者正加大對這家銀行的做空押注。

根據數據提供商S3 Partners的數據，約有10億美元（佔比8%）的瑞信股票和存託憑證被做空，即被借出並賣出，目的是之後以更低價格買回。這一比例高於10月初瑞信宣佈將發售新股前的不到3%。

做空加劇了該股的廣泛拋售，該股已跌至一系列創紀錄低點，週三連續第12個交易日收跌。根據道瓊斯市場數據，這是該股自2007年10月以來最長的連跌走勢。該股週四再次走低。

瑞信是瑞士資產規模第二大的銀行，也是一家大型華爾街銀行。其主要業務是為全球富人提供財富管理服務。在財務虧損和醜聞之後，新的管理團隊制定了裁員數千人、籌集新資金以進行改革並退出華爾街的計劃。

瑞信董事長阿克塞爾·萊曼週四表示，由於股權稀釋和當前估值，股東對購買股票不感興趣並不令人意外。他將客户在9月30日至11月11日期間撤出約883億美元存款和投資歸咎於社交媒體，這因收入損失給售股計劃蒙上了另一層陰影。

“社交媒體風暴中的那股力量與失控事件：簡直難以置信，”萊曼先生在金融時報全球銀行峯會上發言時表示。

9月瑞信股價暴跌、信用違約互換價格飆升，助長了網絡傳言，稱這家擁有166年曆史的銀行陷入困境，從而引發大規模資金外流。萊曼稱，完成新股發售後，該行資本充足率將位居同業前列。

債券投資者近期也在拋售，推高了收益率，而瑞信債務違約保險成本近日已升至新高。

標普全球市場財智數據顯示，週三瑞信歐元五年期違約互換報價為446個基點（即4.46個百分點，意味着為1萬歐元優先級債務投保的年成本為446歐元），是歐洲大型銀行債務指數報價水平的四倍多。

投資管理公司Federated Hermes信貸金融業務主管菲利波·阿洛亞蒂表示，自10月重組細節公佈以來，瑞信股票和債券的洗牌仍在繼續。

他指出該行需修復特許經營權，但增資後應具備充足資本。瑞信是近期又一家因盈利乏力而進行昂貴改革的歐洲銀行。阿洛亞蒂與其他分析師表示，投資者的冷淡反應折射出此類改革的漫長陣痛。

“重組將是漫長的。從股權角度來看，預期回報並不樂觀，”阿洛亞蒂先生表示。瑞信在10月計劃中提出，目標是到2025年實現6%的有形股本回報率，這一數字既低於競爭對手的盈利水平，也低於其資本成本。

瑞信上週向包括沙特國家銀行在內的投資者完成了首輪股票配售，目前正通過配股發行第二批股票。在12月8日認購截止前，股東可交易其認股權。分析師表示，這種分階段股權稀釋操作正在影響其股價表現。

瑞信上週表示，由於重組費用和部分業務收入下滑，預計第四季度將錄得約16億美元税前虧損。在股票發售説明書中，該行披露可能因對Archegos資本管理公司爆倉事件的處理不當而向美聯儲支付罰款。2021年春季這家家族辦公室的爆倉事件令瑞信損失逾50億美元，並使其面臨更多訴訟和監管調查。

——朱莉·斯坦伯格對本文亦有貢獻。

聯繫作者瑪戈特·帕特里克：[email protected]

本文發表於2022年12月2日印刷版，標題為《重組後瑞信難獲投資者信心》