《華爾街日報》：税收損失收割策略暗藏風險

税務損失收割可能帶來豐厚回報，但投資者需謹慎行事。以下是其運作原理及潛在陷阱。插圖：亞歷克斯·納鮑姆在2022年因市場波動蒙受損失後，投資者正尋求在年底前提升投資組合回報的方法。

一種廣泛使用的策略是税務損失收割。通過出售部分貶值的資產，利用虧損抵消資本利得税負債，不僅能減少税單，還可用於重新平衡投資組合。

“今年個人投資者面臨獨特機遇，不僅可將税務損失收割應用於股票虧損，還能用於債券和加密貨幣市場的損失。“洛杉磯Mullaney財税公司創始人、註冊財務規劃師肖恩·穆拉尼表示。

截至上週五，標普500指數年內總回報率為-13.3%。同期彭博美國綜合債券指數下跌11.4%。過去12個月加密貨幣市場暴跌更使該行業市值蒸發1.74萬億美元。

税務損失收割操作複雜，投資者常陷入誤區。以下是核心要點與注意事項：

基本原理

在應税投資賬户中出售貶值資產頭寸以實現税務虧損。若虧損超過收益，剩餘虧損可結轉至未來年度抵扣工資等收入。根據《國內税收法》，單身申報者和聯合申報夫妻每年可額外抵扣3000美元普通收入，分報夫妻每人可抵扣1500美元。未用完的虧損可無限期結轉。

這裏有一個具體例子。假設一位處於最高税級的投資者今年實現了25,000美元的短期投資收益。他面臨37%的税率以及3.8%的投資淨收益税，税款總額達10,200美元。2022年他還進行了一項糟糕的投資，目前價值比他購買時低了30,000美元。他在年底前出售了這筆虧損資產以抵消短期收益，從而免除10,200美元的税款。他還剩下5,000美元虧損額度，其中3,000美元可用於今年抵減報税表中的其他收入，剩餘2,000美元可結轉至未來年度。

這類虧損可以無限期結轉至未來年度税務申報，直至全部用完。但資本損失結轉權僅限本人終身享有，不可遺贈給繼承人。

該策略並不適合所有人。“中低收入人羣需要仔細評估是否適用”，全美税務專業人士協會税務內容與政府關係主管湯姆·奧薩本指出。這是因為收入低於特定標準（單身申報者40,400美元或夫妻聯合申報80,800美元）的納税人，其短期收益可能適用更低税級，甚至可能享受0%的長期資本利得税率。

警惕"虛售"規則

在處理出售所得資金時，投資者須警惕美國國税局的"虛售"規則：在出售股票、債券、共同基金等資產前後30天內，不得回購該資產或"實質上相同"的資產。若違反此規定，將無法獲得税務虧損抵扣。

關於何為“實質上相同的投資”，財務顧問之間存在爭議。美國國税局會仔細審查納税人在虧損收割過程中進行的買賣交易，因此他們建議務必牢記這一點。

雖然部分投資者可能認為，賣出SPDR標普500ETF（SPY）並替換為先鋒標普500ETF（VOO）是有效置換，但認證財務規劃師、五季財務規劃公司總裁保羅·温特指出：“這兩種都是跟蹤同一指數的被動管理基金，投資者可能面臨違反洗售規則的風險。”

加密貨幣是投資者日益增持但尚未受洗售規則約束的一類資產。

舊金山東巖金融服務公司創始人、認證財務規劃師斯蒂芬妮·李表示：“該規則不適用於加密貨幣，因為國税局目前將加密資產視為財產而非證券。”但她同時提醒，“未來這種情況可能改變。”

由於加密投資者不受洗售規則限制，他們可以折價出售加密資產，利用已實現虧損抵消資本利得，隨後重新購入剛賣出的同種加密資產以捕捉價格反彈。

需要警惕的是，不要試圖鑽國税局的空子。弗吉尼亞州維也納市麥克萊恩資產管理公司投資分析總監、認證財務顧問鮑勃·弗倫奇強調，洗售規則不僅適用於個人交易，還涵蓋其家庭成員及可控制的關聯賬户。若配偶或受控公司購入了你剛虧損賣出的證券，即會觸發洗售規則。

“基本上，國税局不希望你在虧損後立即將損失轉移到另一個賬户，”弗倫奇先生表示。

提前規劃

馬里蘭州弗雷德里克的註冊財務規劃師兼註冊代理人馬修·林肯認為，在洗售規則允許範圍內補充投資組合可以成為絕佳的再平衡工具。“但你必須謹慎選擇符合財務目標的替代投資領域。”

馬薩諸塞州伯靈頓的註冊財務規劃師賈裏德·霍爾建議，為避免意外，投資者在出於税務損失收割目的出售任何資產前，應預先準備好一系列投資組合替代方案。“否則，你可能在猶豫不決時錯失良機。”他還提醒要注意此過程中可能產生的交易成本。

最重要的是，請記住税務損失收割決策不能孤立進行。任何税務操作都不應損害投資組合的健康狀況。

可能犯的最大錯誤是：僅僅為了税務收割而在市場低迷時拋售具有上漲潛力的投資，最終追悔莫及。正如奧薩本先生指出的：“在波動市場中恐慌性拋售很誘人，但別讓税務問題主導投資決策。”

本文作者Ioannou女士是駐紐約作家，聯繫方式：[email protected]。

刊載於2022年12月5日印刷版，原標題為《税務損失收割的潛在風險》。