這場天然氣盛宴陷入低迷——《華爾街日報》

賓夕法尼亞州斯魯普——近年來創紀錄的高價使得幾乎任何地方的天然氣生產都變得有利可圖。但隨着企業減排措施的實施以及垃圾發電項目新税收優惠政策的推出，垃圾填埋場正成為最具盈利潛力的天然氣開採地之一。

在基斯通衞生填埋場的西側斜坡，錯綜複雜的管道、過濾膜和壓縮機從腐爛垃圾山中抽取廢氣，將甲烷與其他氣體分離後泵入賓州東北部的天然氣輸配網。

這座名為"阿薩伊項目"的垃圾制氣工廠是全球規模最大的同類設施，每日產氣量可滿足超過6.5萬户家庭需求。其建造商Archaea能源公司正以此為範本，在全美各填埋場推廣該技術。

雖然每日滲出的氣體量遠不及大型頁岩氣井的噴發量，但填埋場的氣體產量衰減速度比壓裂岩石層緩慢得多。此外，填埋場甲烷可獲得可再生燃料積分——這些積分可單獨交易，使其價格數倍於鑽井天然氣。近期通過的氣候、税收與醫療法案更提供了税收激勵，進一步提升了這類生物質氣項目的經濟可行性。

全球最大填埋氣工廠"阿薩伊項目"將基斯通填埋場排放氣體中的甲烷分離，並輸入當地公用事業管網。古菌公司的雄心正得到英國石油公司的加持，該公司已同意以41億美元（含債務）收購這家成立四年的企業。這是生物天然氣熱潮中迄今最大規模的押注，目前各大石油公司、公用事業企業、垃圾運輸商、管道運營商和私募股權公司紛紛入局。

北美最大垃圾填埋場運營商廢物管理公司正在其所屬地塊投資8.25億美元建設天然氣項目。領先的可再生能源開發商新紀元能源公司於10月宣佈，將以11億美元收購一組垃圾填埋氣設施。殼牌集團上週同意以近20億美元收購一家歐洲生物天然氣生產商。

當英國石油在未來幾周完成交易時，古菌公司的創始人——幾位放棄華爾街工作投身垃圾處理行業的大學同窗——及其投資者（尤其是美國頂級天然氣生產商萊斯家族）將獲得鉅額回報，後者有望實現數億美元利潤。

英國石油高管表示，將運用這家能源巨頭的財務實力和交易專長，在五年內將古菌公司的年收益提升至10億美元。

“我們期待將其推向新高度，“英國石油美國陸上油氣業務負責人戴維·勞勒表示，“這對公司至關重要。”

垃圾填埋場是最豐富的生物天然氣來源之一，其他來源還包括奶牛場、養豬場和廢水處理設施。商業上稱為天然氣的甲烷，是由古菌類微生物在垃圾填埋場中產生的。

如果放任不管，甲烷——連同二氧化碳、硫化氫、氮氣和揮發性有機化合物——會飄散到大氣中，成為一種比二氧化碳更強的温室氣體。捕獲並處理甲烷可以獲得積分，這些積分可以出售給煉油商和石油進口商，他們利用這些積分來滿足聯邦可再生燃料的強制要求。

當英國石油公司同意收購Archaea時，美國基準天然氣價格約為每百萬英熱單位7美元，而與等量甲烷相關的可再生燃料積分價值約為33美元。這意味着來自Assai的天然氣可以以約40美元的價格出售。

“我們對垃圾填埋場的願景是，它應該被視為一個可再生能源設施，而不是一個垃圾場，”Archaea的首席執行官尼克·斯托克説，他將與聯合創始人一起加入英國石油公司。

斯托克先生與達特茅斯學院的前同學裏奇·沃爾頓一起進入了垃圾填埋場行業。“我們都進入了投資銀行業，但討厭它，”沃爾頓先生説。

2015年，他們聽説匹茲堡附近有一個垃圾填埋場出售，於是兑現了他們的401(k)計劃，籌集了300萬美元債券的抵押品。“所有人都認為我們瘋了，”沃爾頓先生説。

Archaea的聯合創始人裏奇·沃爾頓（總裁，戴安全帽）和布萊恩·麥卡錫（首席投資官）在Assai。他們在一個拖車裏工作，電腦監測排放的嗡嗡聲不斷。廢物流中充滿了甲烷，很快他們就開始參加沼氣會議，並在有限的預算下建造了一個氣體處理廠。

與從岩石中鑽探獲取的天然氣相比，填埋氣更容易提取。挑戰在於將甲烷與其他氣體分離，以便能在發電廠和廚房中燃燒。

Archaea的想法是為傳統定製處理廠設計一個標準方案，這樣它們可以更便宜、更快地建造，每年20個而不是2個，並且在以前經濟上不可行的小型填埋場上也能建造。Assai將成為原型。

Brian McCarthy從一家家族投資辦公室加入後，向承諾脱碳的天然氣用户打了2000個陌生電話。他與加州大學董事會和兩家加拿大公用事業公司談判了長期採購合同，並用這些合同為1.6億美元的工廠獲得了融資。

這個計劃引起了Daniel Rice IV的共鳴，他用家族在頁岩氣領域的財富進行了投資。Archaea的創始人就像他的兄弟一樣，他們曾住在阿巴拉契亞的鑽井現場學習頁岩鑽探。這個家族創立了Rice Energy Inc.，並以67億美元的價格將其賣給了EQT Corp.，創建了美國最大的天然氣生產商，現在由他們經營。

“我們看到他們在填埋氣方面所做的與我們之前在頁岩氣方面所做的有很多相似之處，”Rice先生説。“他們願意捲起袖子，瞭解業務的每一個細節，這真的令人印象深刻。”

去年，隨着Assai項目的進行，他們將Archaea與一家更大的填埋場開發商合併，並通過一家空白支票公司公開上市。

Assai在2021年底開始生產天然氣，5月份與Republic Services Inc.達成協議，在該運輸公司的填埋場安裝工廠，提升了Archaea的前景。根據證券文件，包括BP在內的收購公司和能源行業的追求者紛紛關注。

隨着立法者在氣候法案上角力，Archaea公司的股價在夏季暴跌，但隨着這項對沼氣開發商有利的激勵法案在國會順利通過，其股價與其他清潔能源股票一同反彈。對Archaea的競購升温，而將未來押注於低碳能源的BP公司成為了贏家。

聯繫作者Ryan Dezember，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年12月6日印刷版，標題為《天然氣生產商將業務轉向垃圾填埋場》。