歐洲人削減開支 預示經濟衰退將至——《華爾街日報》

歐洲人在10月份大幅削減了商品支出，這表明在能源使用量開始增加的時期，高企的價格正將該地區經濟推向衰退。

自俄羅斯入侵烏克蘭以來，消費者價格飆升，克里姆林宮決定將該國龐大的能源儲備武器化，以削弱歐洲對基輔的支持。

今年早些時候，疫情期間積累的額外儲蓄和失業率下降幫助家庭抵消了這些更高的成本，支撐了經濟增長。

這種情況在10月份發生了變化，10月通常是許多歐洲家庭開始為房屋供暖的一年中的第一個月。今年，儘管政府努力保護消費者，但這樣做的成本明顯更高，家庭能源價格同比上漲41.5%。

歐洲的零售額較9月份下降了1.8%，為2021年7月以來的最大降幅。圖片來源：ERIC GAILLARD/REUTERS作為回應，家庭削減了其他商品的支出，歐盟統計局週一記錄顯示，零售額較9月份下降了1.8%，為2021年7月以來的最大降幅。

相比之下，美國10月份的零售額增長了1.3%，因為購物者在汽車、傢俱和餐館用餐等非必需品上花費更多。10月份，美國家庭能源價格同比上漲17.6%，不到歐洲漲幅的一半。

Hennes & Mauritz AB上週成為歐洲首家因高通脹和需求疲軟宣佈裁員的大型零售商，表示將在全球範圍內削減約1500個崗位。

家庭在商品和服務方面支出的下降表明歐元區經濟可能已經在萎縮。圖片來源：LISI NIESNER/REUTERS標普全球週一發佈的獨立調查顯示，支出下降也影響到了消費者服務提供商。11月份歐元區服務業採購經理人指數(PMI)從10月的48.6降至48.5，達到21個月低點。讀數低於50.0表明經濟活動在下降。

標普全球首席商業經濟學家Chris Williamson表示：“調查還顯示通脹已經見頂，除非冬季出現惡劣天氣，否則未來幾個月價格上漲帶來的需求阻力也應該開始緩解，暗示任何衰退都可能是短暫且相對温和的。”

家庭在商品和服務方面支出的下降表明歐元區經濟可能已經在萎縮。歐盟委員會上月預測，本季度和明年第一季度經濟將萎縮，從而符合普遍使用的衰退定義。

該預測的一個原因是家庭消費疲軟，委員會預計2023年家庭消費將停滯，而今年增長了3.7%。其經濟學家估計，新冠疫情期間積累的1萬億歐元（相當於1.054萬億美元）額外儲蓄中，大部分已被更高的消費價格侵蝕，不再支持支出。

家庭還面臨利息成本上升，因為歐洲央行比歷史上任何時候都更激進地提高了關鍵利率，試圖冷卻消費價格的飆升。

歐洲的一個亮點是就業市場，繼續顯示出韌性。歐元區10月份的失業率從9月份的6.6%降至6.5%，是自1998年有記錄以來的最低水平。

只要未來幾個月失業率不會急劇上升，許多經濟學家預計消費支出的下降和歐洲的衰退將是短暫的，隨着明年春末氣温上升，增長將恢復。

“消費者和企業的資產負債表健康，金融體系運作良好，”德國貝倫貝格銀行的經濟學家在給客户的一份報告中寫道。“在這種情況下，衰退的持續時間不應比引發衰退的衝擊長太多。”

貝倫伯格的經濟學家預計，隨着這個冬天的過去，消費支出將反彈，推動更廣泛的經濟增長反彈。但歐洲可能在2023年底面臨類似的問題，隨着氣温下降，高能源價格將再次大幅削弱家庭支出能力。

出現在2022年12月6日的印刷版中，標題為《歐洲人不消費，預示經濟衰退》。