坎貝爾公司的轉型已全面沸騰 - 《華爾街日報》

金寶湯公司 已從包裝食品行業最受困的企業之一轉變為最強勁的企業之一。

這可能部分歸功於運氣，因為疫情和當前的通脹環境最終對其湯品、醬料和零食品牌組合有利。但這也證明了首席執行官馬克·克勞斯的領導力，他選擇投資於公司一些老化的品牌，而前任領導者似乎幾乎準備放棄這些品牌。

金寶湯週三公佈了截至10月30日的季度業績，表現全面向好。剔除併購和匯率影響的有機銷售額同比增長15%。根據Visible Alpha的數據，這高於分析師預期的9.6%，且較上一季度6%的增速顯著加快。

顯然，公司在季度初實施的漲價——這是自2021年8月以來為應對成本通脹的第三輪漲價——完全抵消了銷量的下滑。公司表示，彈性（即消費者因價格上漲而減少購買的程度）低於本季度的預期。

包括金寶湯同名湯品在內的餐飲食品部門，以及包括Kettle薯片和Pepperidge Farm餅乾在內的零食部門，有機銷售額均增長15%。調整後的毛利率較上一季度略有上升，較去年同期僅小幅下降。公司還上調了截至7月的整個財年的銷售額和每股收益指引。目前預計該期間的有機銷售額增長為7%至9%，高於三個月前預測的4%至6%。

週三，金寶湯股價大漲6%。今年以來其累計漲幅已達22%，成為食品類股中表現最佳的股票之一，同期標普500指數下跌了17%。

在通脹或其他經濟壓力時期，消費者往往會更多轉向在家烹飪和使用濃縮湯等平價產品。歷史數據也表明，薯片和餅乾這類小零食在經濟低迷時期具有韌性。

但背後還有更深層原因。自2019年1月接任CEO以來，克勞斯通過品牌重塑和提升消費者形象的工作，使金寶湯得以成功實施多輪漲價。

在濃縮湯產品線，公司重新設計了罐頭標籤使其更具現代感，淘汰了高果糖玉米糖漿等不受歡迎的成分，添加了新鮮奶油等更吸引人的原料。即食湯系列"Chunky"則推出了新辣味產品線，並通過社交媒體和Madden遊戲等渠道針對年輕男性開展營銷。

這對食品公司是個老生常談卻需時常重温的教訓：只有持續投資和創新，才能保持品牌韌性及消費者黏性。

疫情和當前通脹環境反而利好金寶湯的湯品、醬料和零食組合。照片：Kristen Norman為《華爾街日報》拍攝對抗通脹的戰鬥尚未結束。該公司週三表示，其內部核心成本指標在10月季度達到18%，較前一季度的15%有所加速。作為應對，公司已計劃在本財年晚些時候實施第四輪"選擇性"漲價。

風險在於漲價最終可能對銷售額造成更大沖擊，但金寶湯近期的表現表明其能夠應對這一挑戰。

聯繫作者Aaron Back，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年12月8日印刷版，標題為《金寶湯轉型計劃全面沸騰》