金融服務綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：卡洛·阿萊格里/路透社道瓊斯通訊社獨家報道，發佈時間為東部時間4:20、12:20和16:50。

東部時間13:30 - 根據Preqin數據，私募股權公司今年迄今在歐洲募集了1115億美元，較去年同期1842億美元的募資額下降39%。這傢俬募市場數據提供商表示，公開市場下跌正增加投資者組合中私募配置的權重，而疲軟的退出環境將減緩資本循環速度。Preqin補充道：“如Nordic Capital成功募集90億歐元第十一期基金所示，歐洲併購需求仍然存在，但（基金管理人）可能需要將目光投向中東和亞太等遠方市場，或尋求私人財富等新資本來源。"（[email protected]; @lhvgarcia）

東部時間12:40 - 惠譽評級指出，2023年美國經濟適用房供應將面臨壓力，通脹和潛在衰退將影響市場。惠譽表示，在保障性住房短缺背景下，全美50州低收入家庭已普遍承受支付壓力。“家庭預算的通脹壓力與更高房貸利率正形成置業新障礙，提高了首付比例與月供金額。“高級董事凱倫·菲茨傑拉德稱：“租賃市場競爭加劇推高了租金漲幅，這些因素加重了低收入家庭住房成本負擔，進一步擴大了可負擔性差距。"（[email protected]）

1057 美國東部時間 - 貿易與投資律師馬克·華納表示，加拿大提出調整其外國投資規則，可能更多是為了解決美國現有的擔憂，即其擁有健全的國家安全審查程序。昨天晚些時候發佈的修訂旨在賦予內閣一些新權力，例如與盟友共享信息的能力以及保護與法院共享的信息。華納指出，負責審查涉及國家安全問題的交易的美國外國投資委員會（CFIUS）已經豁免了來自加拿大的某些交易。作為條件，CFIUS期望加拿大的國家安全達到某些規定的標準。華納表示，這些變化，包括對審查中的交易施加臨時條件以及加強的保密框架，似乎旨在解決這些擔憂。([email protected]; @paulvieira)

0929 美國東部時間 - Liberum分析師尼克·安德森和詹姆斯·艾倫在一份報告中表示，考慮到Wise面臨的來自競爭加劇的實際風險以及低估的共識（忽略了基於股票的薪酬），其估值要求較高。這家金融科技公司作為支付領域的顛覆者，一直在解決客户的痛點，但競爭正在覺醒，加上新進入者，它們威脅着其成本領先地位，分析師表示。“明智的投資，但不是以這個價格”，他們説。Liberum對該股給予賣出評級，目標價為520便士。該股今年以來下跌了14%，目前下跌1%，報648.20便士。([email protected])

0925 美國東部時間 - 在Swedbank的投資者日後，瑞士信貸（Credit Suisse）保持其收入假設不變，但現在納入了對2023年第二季度可能因美國反洗錢違規調查而面臨的5億美元初步罰款估計，分析師奧馬爾·基南和亞歷山大·德米特里歐在一份報告中表示。“我們的初步估計基於之前類似調查的罰款，”他們説。由於Swedbank因較高的風險加權資產和罰款導致超額資本狀況下降，瑞士信貸將其目標價從174瑞典克朗下調至171瑞典克朗，並維持其中性評級，認為該行業其他公司有更好的估值。在納入罰款假設後，瑞士信貸現在取消了其對2023年和2024年的回購假設。([email protected])

0800 ET - 花旗分析師在研究報告中表示，DWS在其資本市場日公佈的最新目標看起來相當樂觀，因為這些目標主要依賴於強勁的有機增長和市場增長。該資產管理公司表示，到2025年將把每股收益提高至4.50歐元，同時實現1億歐元的成本節約和高達10億歐元的特別股息。但分析師認為，這些目標的實現更依賴於市場環境改善而非成本削減，他們更青睞競爭對手Amundi採取的"假設市場不變"策略。不過分析師指出，DWS仍掌握着增長槓桿，並致力於讓股東從過剩資本中獲益，無論是否進行併購。鑑於預期收益提高，花旗將DWS股票目標價從30.50歐元上調至32.50歐元，維持中性評級。([email protected])

0641 ET - 摩根大通分析師在研究報告中表示，再保險股正面臨"20年一遇的機遇”，2023年保費將大幅上漲。他們指出，在硬市場環境下（需求高漲但承保能力萎縮），該行業正面臨供需失衡和通脹上升的雙重壓力。分析師表示，此前歐洲再保險公司連續數年遭受重大自然災害損失，導致盈利受損——過去五年綜合成本率（衡量盈利能力的指標）比基本指引差了約6個百分點。他們補充説，因此再保險公司可能會在2023年1月的續保中大幅提高價格並對合同條款進行重大修改。摩根大通對瑞士再保險、慕尼黑再保險和漢諾威再保險的股票給予增持評級。([email protected])

0537 東部時間 - 忠利保險因相對較低的風險回報潛力及財產與意外險利潤率風險而承壓，摩根大通分析師在研究報告中指出。與其他綜合保險公司如安盛相比，這家意大利保險公司的估值風險回報潛力較低，且由於其在個人業務領域的較大敞口，財產與意外險利潤率面臨更大風險，索賠通脹可能擠壓盈利能力。分析師表示。忠利保險還在資產管理領域尋求補強收購，這是首席執行官菲利普·多內的重點戰略，但此舉可能產生的協同效應較低，並可能限制其資本回報潛力。摩根大通將忠利保險股票評級從中性下調至減持，目標價從17歐元下調至16.5歐元。股價下跌0.4%至17.25歐元。（[email protected]）

0501 東部時間 - 摩根大通分析師在研究報告中稱，瑞士再保險2023年的風險回報配置日益具有吸引力，尤其是其股價表現落後於歐洲保險板塊整體水平。該再保險公司憑藉其業務組合更適應定價趨勢，並在定價與結構調整方面釋放積極信號。儘管市場持續關注準備金趨勢問題，但近年來瑞士再保險已逐步改善其問題頻出的美國責任險業務。摩根大通將瑞士再保險股票評級從中性上調至增持，目標價從85瑞士法郎上調至100瑞士法郎。（[email protected]）

2124 美國東部時間 - Kakao銀行憑藉其穩健的抵押貸款驅動型貸款增長，有望在營收增長方面繼續領先於其他本地商業銀行，Hana證券分析師C.U. Choi在一份研究報告中表示。他預計，儘管市場環境不利，這家韓國互聯網銀行的貸款增長將從2022年估計的10%加速至2023年的20%左右。他對KakaoBank通過提供較低的抵押貸款利率和不收取提前還款費用來擴大其抵押貸款客户羣持樂觀態度。Hana將該股的目標價上調15%至3萬韓元，並維持其買入評級。股價上漲0.4%，至26,900韓元。([email protected])

1735 美國東部時間 - Jefferies分析師Brian Johnson在一份報告中表示，在經濟壓力的背景下，澳大利亞銀行可能會表現不佳。他表示，有一系列動態因素正在影響銀行的淨息差，並指出澳大利亞銀行過去曾受益於寡頭壟斷定價能力，以提高後賬本貸款住房利差，以抵消任何盈利或監管壓力。但現在他們面臨着來自流動性極強的麥格理的壓力，麥格理正在繼續擴大其住房貸款和存款市場份額。Jefferies表示：“澳大利亞銀行曾週期性地面臨短期前賬本住房折扣，但從未像麥格理現在所做的那樣，對存款定價造成可信的長期破壞。”([email protected])

1727 美國東部時間 - GameStop首席執行官Matt Furlong在該零售商的第三財季財報電話會議上表示，該公司“幸運地”對數字資產的敞口不大。他表示：“公司全年主動減少了加密貨幣風險的敞口，目前未持有任何代幣的重要餘額。”今年早些時候，GameStop為消費者推出了加密貨幣錢包和非同質化代幣市場。上個月，該公司表示正在逐步終止與已破產的加密貨幣交易所FTX的關係，並向受影響的客户提供退款。([email protected]; @saraheneedleman)

1333 美國東部時間 - 惠譽評級表示，由於負擔能力問題、經濟環境疲軟和消費者信心低迷將持續削弱需求，預計2023年美國房地產市場將走弱。惠譽美國企業組高級董事羅伯特·魯拉稱：“我們預計2023年對美國住宅建築商而言將是充滿挑戰的一年，持續的負擔能力問題將導致住房需求持續減弱。“他補充道：“2023年美國經濟衰退的前景和更高的失業率將對消費者信心造成壓力，增加了房地產市場出現比惠譽目前預期更嚴重下滑的可能性。“惠譽指出，住宅建築商的下行風險將被強勁的資產負債表和"評級方面的重要槓桿空間"所緩解，並補充説"未來12-24個月內收入和EBITDA利潤率的大幅下降預期將縮小大多數發行人的EBITDA槓桿緩衝空間。” ([email protected])

1256 美國東部時間 - 美國銀行認為投資者應準備好買入股票，很可能在美聯儲加息對勞動力市場產生影響的第一季度。隨着就業前景轉為悲觀，美國銀行相信美聯儲將暫停加息週期，那將是部署自新冠疫情以來投資者積累的1.9萬億美元現金的時機。策略師們表示：“歷史顯示在美聯儲最後一次加息後會有卓越的回報”，標普500指數在美聯儲最後一次加息後平均上漲14%--在13個週期中有9次上漲。美國銀行稱，在這些時期，股票通常表現優於債券和大宗商品。在美國股票羣體中，材料板塊通常在美聯儲停止加息後回報最為強勁。 ([email protected])