SEC在FTX倒閉後加強加密貨幣交易所執法的呼聲高漲——華爾街日報

華盛頓——隨着上個月FTX的崩盤，要求美國證券交易委員會（SEC）加強對加密貨幣行業關鍵樞紐監管的壓力正在增大。

FTX的破產事件將焦點聚集在了加密貨幣交易所上，這些為個人投資者提供代幣銷售、借貸及資產託管等服務的主要平台。儘管SEC對該行業部分領域已調查逾六年，但尚未對任何大型加密貨幣交易所提起訴訟。

據知情人士和監管文件披露，SEC正在對包括Coinbase Global Inc.、幣安及FTX美國業務在內的多家交易所展開調查，過去六年已對數十家代幣開發商處以罰款或提起訴訟。

在加里·根斯勒領導下的SEC曾嘗試與加密貨幣交易所就註冊事宜進行協商。圖片來源：Kevin Dietsch/Getty ImagesSEC指出許多加密貨幣符合證券定義，本應遵循股票和債券的銷售規則。主席加里·根斯勒表示，交易所通過銷售這些未註冊證券且不遵守納斯達克和紐約證券交易所的規則，已構成違法行為。

一些律師表示，儘管有此類聲明，但隨着加密貨幣市場進入主流且普通投資者將積蓄託付給加密公司，美國證券交易委員會（SEC）的執法力度仍顯不足。前SEC執法律師約翰·裏德·斯塔克稱，主席根斯勒"若再不採取行動，將面臨重大批評"。

斯塔克表示：“未追究這些實體責任是其戰略上的漏洞。”

7月SEC起訴Coinbase前員工並指控該公司銷售七種非法發行的證券後，該交易所仍繼續交易其中六種。SEC本可起訴Coinbase但並未行動。Coinbase發言人回應稱六種代幣均非證券。

加密交易所認為SEC錯誤適用美國法律，並抵制其警告。接近行業的律師指出，SEC多年來試圖通過執法迫使加密行業接受監管，其策略已顯露疲態。

行業律師稱，加密交易所運作模式與傳統證券交易所有本質差異，遵守SEC規則根本不現實。

區塊鏈協會政策負責人傑克·切爾文斯基表示：“由於SEC採取站不住腳的立場，行業對其重視程度已大不如前。“該協會成員包括多家大型加密公司。

美國證券交易委員會(SEC)正在對包括Coinbase在內的加密貨幣交易所展開調查。圖片來源：Benjamin Girette/Bloomberg在FTX破產後，SEC加強了警告。SEC主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)在最近的一次採訪中表示，交易所向SEC註冊並採用納斯達克股票市場等證券交易所必須遵守的規則的"跑道正在縮短”。

SEC執法部門加密資產和網絡部門負責人David Hirsch上個月在一次會議上表示：“執法部門已經準備好採取行動。“這呼應了主席幾天前的言論。

自2017年以來，SEC一直在追查向公眾出售數字代幣的發行方，認為開發者至少應該像上市公司首次發行股票那樣註冊銷售。在某些情況下，SEC指控發行方存在欺詐行為。

據知情人士透露，詹斯勒上任後更加重視對加密貨幣交易所和經紀商的執法。他們認為交易所是活動的節點，説服它們遵守SEC規則比單獨打擊代幣發行方更能有效利用資源。

知情人士表示，監管機構知道建立執法案件需要時間。他們補充説，針對交易所的案件更可能需要訴訟。大型交易所不太可能與SEC達成和解，因為和解可能意味着全面採用SEC規則，並不得不切斷一些盈利活動。

Chervinsky表示：“交易所可以註冊，但它們必須下架所有交易的資產，這將摧毀它們的業務。”

除了進行調查外，根斯勒先生的機構還嘗試與交易所就SEC備案模式進行談判。據一位熟悉公司談判情況的人士透露，Coinbase已與監管機構會面，但尚未達成其認為可行的框架。

據知情人士透露，FTX在倒閉前曾參與一項旨在獲得SEC批准交易數字資產的計劃。

該計劃涉及與證券交易所運營商IEX集團合作，FTX於4月收購了其少數股權。知情人士稱，IEX今年與SEC討論瞭如何在遵守股票、債券和其他證券交易規則的前提下提供數字資產服務。

若該計劃得以實現，可能成為相關企業與根斯勒的重大突破。

IEX和FTX還提出了其他建議，例如創建所謂的另類交易系統——這類交易平台因不向公眾顯示價格且僅與專業參與者交易，所受監管比交易所更寬鬆。

知情人士表示，根斯勒否決了這個想法，認為直接面向公眾的加密平台更適合採用交易所監管模式。他還要求平台將存儲客户代幣和向客户放貸等功能分離。

“金融業其他領域都不允許這種利益衝突，必須進行隔離，“他週三在接受雅虎財經採訪時表示，並將加密交易所比作賭場。

據知情人士透露，如果向美國證券交易委員會（SEC）等聯邦監管機構註冊為經紀交易商，Coinbase考慮過可能放棄交易所業務，專注於經紀服務。

Coinbase的一位女發言人表示，公司“沒有計劃改變該交易所的運作方式，SEC在上市過程中已經審查過該交易所的運作，就在去年。當然，我們一直願意並經常與監管機構就潛在的額外商業模式進行討論。”

“正如我們之前所説，我們歡迎一個監管框架，使我們能夠在美國提供數字資產證券，”她補充道。

OTC Markets Group Inc.的首席執行官克倫威爾·庫爾森表示，去年接任SEC主席的根斯勒先生上任時面臨艱鉅任務。自2017年以來，該機構一直在調查加密貨幣公司，但在制定監管模式方面進展甚微。

“與那些最佳選擇是留在監管世界之外、在較少監督下賺大錢的人談判非常困難，”庫爾森先生説，他的公司為未在國家證券交易所上市的證券運營交易系統。

寫信給戴夫·邁克爾斯，郵箱：[email protected]

刊登於2022年12月9日的印刷版，標題為“SEC面臨加強加密貨幣執法的呼聲”。