印度前景出人意料地光明——《華爾街日報》

印度儲備銀行有抑制通脹的迴旋餘地。圖片來源：indranil mukherjee/Agence France-Presse/Getty Images印度央行還有進一步收緊政策的空間，而且經濟似乎能夠承受。

股票投資者也不妨考慮關注一下：只要全球油價反彈不攪局，這個南亞國家完全有能力應對明年的全球經濟放緩。

印度儲備銀行週三將利率上調0.35個百分點，幅度低於之前四次加息。但該行語氣謹慎，表示政策仍側重於確保通脹回落。消費者價格通脹已連續三個季度高於央行2%至6%的目標區間。儘管10月份通脹率從9月份的同比7.41%小幅降至6.77%，但未來幾個月通脹率可能仍將保持在6%以上。

儘管全球形勢疲軟，但印度經濟仍保持韌性，這讓印度央行有餘地應對通脹，而不必擔心經濟急劇放緩，尤其是布倫特原油價格已較仲夏時的高點下跌了約40美元/桶。印度9月份當季的經濟增長率為6.3%，遠低於前一季度，但比發達市場和許多新興市場好得多。印度央行預計，在截至3月份的當前財年，印度經濟將增長6.8%。

隨着西方經濟進一步放緩，印度可能再次成為投資者存放資金的理想之地——特別是如果油價持續回落且盧比匯率企穩。與許多亞洲大型經濟體一樣，印度是主要石油進口國，但其經濟對出口的依賴程度低於韓國、泰國等其他亞洲國家。這意味着發達國家需求放緩帶來的危害較小。世界銀行本週將印度當前財年增長預期從6.5%上調至6.9%，預計在強勁內需支撐下，印度將比多數新興市場表現更優。

印度股市的一個潛在問題是，其表現已相對全球其他市場更為亮眼。標普BSE Sensex指數剛創下新高。傑富瑞指出，當前市盈率相對於近年曆史水平已顯偏高。若印度央行被迫重回鷹派立場（例如因中國重啓經濟推動油價反彈），市場將變得脆弱。

但如果中國重啓經濟的勢頭温和而非洶湧，且西方仍陷於低增長泥潭，這個新興的南亞經濟引擎或將繼續為股票投資者帶來回報。

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