Chewy在線寵物市場的統治地位可能不保——《華爾街日報》

線上寵物王國不再是Chewy的自由牧場。

但這並不意味着它即將失去領先地位。Chewy週四公佈，截至10月30日的季度收入同比增長14.5%，優於Visible Alpha調查的華爾街分析師預期的10.8%。這打破了連續六個季度同比收入增長放緩的趨勢，並輕鬆超越了Petco4%的增長率。Chewy實現了230萬美元的盈利，與分析師預期的3300萬美元虧損相比，令人驚喜。

儘管業績超預期且指引上調，Chewy的股價在盤後交易中仍下跌2.3%。大部分利好似乎已被市場提前消化，其表現遠優於Petco和其他電商股。Chewy股價年內下跌29%，但表現優於Etsy（下跌39%）和Wayfair（下跌81%）等電商股。其股票估值與亞馬遜的差距也有所縮小。按當前價格計算，Chewy的企業價值約為預期銷售額的1.6倍，較亞馬遜折價10%。自首次公開募股以來，Chewy的平均折價率為17.6%。

根據MoffettNathanson的報告，Chewy仍是寵物電商領域的主導者，佔據約40%的市場份額。但保持這一市場份額是有代價的。Chewy上季度的廣告和營銷支出環比增長約23%，但活躍客户數增長不到0.2%。SimilarWeb數據顯示，Chewy上季度的網站流量同比下降5.5%。Chewy首席執行官Sumit Singh在週四的財報電話會議上表示，寵物收養率同比持平或略有下降。

寵物行業將迎來更激烈的競爭。根據MoffettNathanson的預測，今年在線寵物用品市場增速將放緩至13%，與2020年和2021年分別58%和37%的增長率相比顯得温和。資金充裕的零售商正憑藉規模化物流能力深耕用户黏性高的在線寵物業務。亞馬遜今年推出了首個寵物專屬24小時促銷活動"亞馬遜寵物日"。沃爾瑪和塔吉特去年都在寵物品類推出了高端自有品牌。MoffettNathanson預計到2025年，Chewy的寵物用品電商市場份額將逐年下降。

據MoffettNathanson估計，Chewy仍佔據約40%的市場份額，是寵物電商領域的領導者。圖片來源：Daniel Acker/彭博新聞不甘示弱的Chewy也採取了一系列措施優化供應鏈和物流。該公司週四表示，通過升級後的自動化履約中心網絡處理訂單，成本比傳統履約中心低約18%-20%。上季度更多訂單轉向自動化履約中心網絡推動了毛利率提升。Chewy還持續擴充產品線：最新推出了自有品牌寵物營養品系列，並在Chewy健康板塊增加了保險服務。

大型寵物可能正在進入寵物電商領域，但Chewy不會輕易認輸。

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刊登於2022年12月10日印刷版，標題為《Chewy仍是線上巨頭——目前如此》。