幣安試圖安撫投資者，但其財務狀況仍是個謎——《華爾街日報》

會計和金融專家表示，幣安近期雖承諾提高透明度，但要披露足夠有實質意義的信息以增強投資者對其未來的信心，仍有很長的路要走。

全球最大加密貨幣交易所正試圖在FTX破產後讓客户對其資產安全重拾信心。幣安的市場地位意味着其成敗將對整個加密貨幣市場產生重大影響。

幣安首席戰略官帕特里克·希爾曼表示：“向用户證明我們的金庫不像FTX那樣空空如也，這很重要。”

過去一個月，幣安公開了其加密錢包地址的詳細信息。該交易所聘請外部會計師事務所編制了一份"儲備金證明報告"，涵蓋部分資產與負債情況，包括少量財務數據。並承諾將提供更多信息。

幣安在官網聲明：“我們所説的儲備金證明，特指為用户託管的那些資產。這意味着我們正在提供證據，證明幣安持有的資金與所有用户資產1:1匹配，幷包含部分儲備金。”

紐約巴魯克學院會計學教授、美國公眾公司會計監督委員會前首席審計官道格拉斯·卡邁克爾表示，投資者仍不應滿足於這份報告。“難以想象它能解答投資者關於抵押品充足性的所有疑問，而這正是報告要解決的核心問題。“報告稱其目的是向客户證明，報告中涉及的資產"已被抵押、存在於區塊鏈上且由幣安控制”。

作為私營企業的幣安無需提供經審計的財務報表，也從未發佈過能全面反映其財務狀況或流動性的文件，且未表示有此類計劃。

週三發佈的這份儲備金報告是一封來自全球會計師事務所瑪澤南非成員所合夥人的五頁信函。其中僅包含三項數據。該信函並非審計報告，未涉及公司內部財務報告控制的有效性，並聲明瑪澤"不發表意見或保證結論”，意味着其不對數據真實性作擔保。

瑪澤表示其工作基於"與幣安商定的程序"開展，且"不對這些程序的適當性作任何聲明"。

該信函致送於註冊在英屬維爾京羣島的幣安資本管理有限公司，但尚不清楚所統計資產是否由該實體持有。報告未顯示總資產或總負債情況，其範圍僅侷限於比特幣資產與比特幣負債。幣安表示將在未來幾周開始發佈其他加密代幣的信息。

幣安創始人兼首席執行官趙長鵬是Binance.com交易所及幣安美國業務的主要所有者。圖片來源：PEDRO NUNES/REUTERS在一次採訪中，幣安的希爾曼先生表示，Mazars的信函涵蓋了該公司Binance.com交易所的所有比特幣資產和比特幣負債——儘管Mazars的信函本身並未明確説明這一點。希爾曼還表示，Mazars的信函未涵蓋幣安美國業務的任何資產或負債。“這只是漫長過程中的第一步，“他説。

撰寫該信函的Mazars合夥人維漢·奧利維爾拒絕置評。

報告中的少數數字引發了關於幣安履行對客户財務義務能力的新疑問。

在Mazars信函的最後一頁，有一個簡短的"報告詳情"部分，包含三個以比特幣計價的數字。一個數字標記為"客户負債報告餘額”，顯示餘額為597,602比特幣。另一個數字標記為"資產餘額報告”，顯示餘額為582,486比特幣。

結果是，截至報告日期11月22日，Mazars信函中引用的比特幣總負債比報告範圍內的比特幣資產高出3%。換句話説，幣安沒有達到其儲備與客户資產1:1的比例。根據《華爾街日報》的計算，以美元計算，基於當時的比特幣價格，負債約為96.8億美元，而資產約為94.3億美元，少了約2.45億美元。

第三個數字描繪了不同的情況。該數字標記為"淨負債餘額（不包括借給客户的範圍內資產）"，顯示負債數字已下調約21,860比特幣至575,742比特幣。幣安指出，它允許客户通過貸款或保證金賬户借入加密資產。

根據這份調整後的馬薩爾報告顯示，負債比資產少1%，這使得馬薩爾公司得出"採用該核算方法時，幣安抵押率為101%“的結論。但報告同時指出，若採用更大的負債數字計算，“幣安抵押率為97%"。

幣安發言人傑西卡·榮表示，21,860枚比特幣的差額來自"通過幣安借貸項目發放給客户的BTC貸款”，並強調"這些貸款的抵押品並非BTC，而是其他貨幣”。她聲稱若未提供這些比特幣貸款，“我們的抵押率本可達101%"。調整原因似乎與馬薩爾報告範圍有關，該報告僅關注比特幣資產，故未計入其他貨幣抵押品。

幣安在11月25日的新聞稿中宣佈新"儲備金證明系統"時，將這些數字稱為"審計結果”。前PCAOB首席審計師卡邁克爾指出：“將其稱為審計是嚴重失實陳述。”

希爾曼先生在採訪中亦多次將馬薩爾的工作稱為"審計"。當被問及幣安在新聞稿等場合使用"審計"一詞是否恰當時，他表示：“我們討論的是對託管資產的審查”，並補充道：“可以説我們是在沿用他人對此項獨立審計的描述。”

關於幣安的其他基本信息仍不透明。希爾曼先生稱由於幣安過去一年半正在進行全面公司重組，無法提供最終母公司名稱。他確認創始人兼首席執行官趙長鵬是Binance.com交易所及幣安美國業務的主要所有者。

曾任美國財務會計準則委員會成員、現於羅格斯大學教授會計學的前投資經理哈爾·施羅德表示，在缺乏任何關於幣安內部控制質量（如確保賬目記錄準確的系統）信息的情況下，Mazars審計報告意義有限。

“我們不清楚幣安清算資產以彌補保證金貸款的系統有多可靠，”他説，“即便在美國擁有完善系統的情況下，銀行偶爾也會措手不及。鑑於我們在巴哈馬看到的情況，我不想斷言所有系統都那麼完善。”他所指的是總部位於拿騷的FTX交易所。

若幣安出現資金缺口會怎樣？該公司在11月9日的新聞稿中提及2018年設立的"緊急保險基金"——用户安全資產基金（簡稱SAFU），並表示"已將SAFU餘額補充回"10億美元。

幣安稱該基金由比特幣和兩種公司發行的代幣（Binance USD與BNB）組成。雖未公佈顯示基金資產負債的財務報表，但其官網聲明"基金價值將隨市場波動"。

聯繫記者喬納森·韋爾：[email protected]

本文發表於2022年12月12日印刷版，標題為《幣安試圖安撫市場，但財務狀況仍不明朗》。