投資者對凱西·伍德的ARK創新基金失去信心 - 《華爾街日報》

凱西·伍德繼續無視批評，堅持她的投資。圖片來源：DAVID SWANSON/REUTERS今年，那些逢低買入凱西·伍德旗下ARK Innovation交易所交易基金的投資者受到了懲罰。其中一些人似乎終於開始動搖。

該基金主要投資於尚未盈利、以增長為導向的科技公司，在疫情期間頗受歡迎，但今年其股價下跌了63%。自10月中旬以來，標普500指數已反彈12%，將2022年的跌幅收窄至16%，而伍德的旗艦基金卻在五年低點附近徘徊。

今年前五個月，市場暴跌之際，投資者響應“逢低買入”的號召，每月都向該基金投入資金——淨流入18.9億美元。但此後，他們的熱情逐漸消退。根據FactSet的數據，在接下來的六個月中，投資者有三個月撤出了資金，淨流出7,650萬美元。僅在11月30日一天，他們就撤出了1.46億美元，這是今年規模最大的單日資金外流之一。

今年，投資者紛紛逃離成長股和其他投機性資產。在收益率上升的環境中，投資者突然有了低風險獲得回報的選擇，許多人對那些承諾未來可能帶來回報的虧損公司失去了興趣。

該基金（股票代碼ARKK）的前三大持倉分別是Zoom視頻通訊公司、 特斯拉和精密科學公司，伍德女士曾表示這些企業具有改變世界的潛力。

Zoom與特斯拉股價今年已下跌約一半，而從事癌症篩查診斷工具開發、尚未盈利的精密科學公司跌幅達42%。伍德女士也是比特幣的支持者，其價格較2021年11月峯值下跌約75%。

凱茜·伍德預測加密貨幣將增長，並持續買入Coinbase股票。圖片來源：SHANNON STAPLETON/REUTERS類似押注在2020-2021年低利率環境中曾收穫巨大回報。ARKK基金2020年漲幅超一倍，直到通脹擔憂與加息預期令漲勢停滯。

“當初的賭注是廉價資金將無限持續，但似乎缺乏風險管理預案，“Exencial財富顧問公司高級投資組合經理喬恩·伯克特-聖洛朗表示。

面對質疑，伍德女士仍堅持己見。她近期發推稱其基金持倉企業"正為指數級、高盈利的長期增長犧牲短期利潤”。在11月接受彭博電視採訪時，她預測比特幣價格2030年將達100萬美元，較當前水平上漲約6000%。

伍德女士預測，到2026年ARKK最大持倉股Zoom的股價將接近1500美元，部分依據是預期員工對重返辦公室的牴觸情緒。她的悲觀情景預測股價為700美元。該股週一收盤報73.69美元。

通過發言人，伍德女士拒絕置評。

當華爾街多數機構正在削減風險敞口並準備應對衰退時，伍德女士近幾周卻持續加倉高風險資產，增持加密貨幣交易所Coinbase Global公司和比特幣期貨ETF。

根據FactSet數據，ARKK在11月增持了93.1萬股Coinbase，價值約4300萬美元。ARKK是Coinbase第二大股東，該股年內已下跌83%。伍德旗下另一隻基金ARK下一代互聯網ETF通過增持60.8萬股灰度比特幣信託（價值600萬美元）加大比特幣風險敞口。GBTC信託份額今年已下跌76%。

部分投資者認為，即便股價大幅下跌，伍德基金的估值仍不具吸引力。由於持倉中多數公司尚未盈利，市盈率等傳統估值指標並不適用。

“我認為隨着資金流入凱茜的基金，當某些資產跌幅過大時，部分投資者會產生條件反射式的反應，“施羅德投資策略師比爾·卡拉漢表示，“但這並非總是正確策略。這些股票都適合名義增長低迷、利率走低的環境。而我們似乎不會處於這種環境。”

來自熱門零售經紀公司Webull Financial LLC的數據顯示，今年客户已向ARKK基金淨存入資金，但持有該基金的賬户數量正在減少。

Webull首席執行官安東尼·德尼爾表示，自1月1日以來，持有該基金的賬户數量下降了8%。截至11月中旬，總數已降至年內最低水平。

“重大變化始於7月，”德尼爾先生説，“此後持續穩步下降。”

德尼爾指出，如果精明的個人投資者為所謂的“税收損失收割”而拋售持倉——即在年底前賣出虧損頭寸以實現損失並抵扣税款，ARKK未來幾周可能再受衝擊。

凱茜·伍德仍在努力向投資者兜售未來願景，但隨着回報率暴跌，越來越多投資者開始質疑。

“伍德的投資模式毫無疑問是——如果她投資的公司能治癒癌症，股價必將一飛沖天，”Zacks投資管理公司客户組合經理布萊恩·馬爾伯裏表示，“問題只在於：如何從現狀抵達彩虹彼端？”

聯繫記者傑克·皮徹，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年12月13日印刷版，標題為《部分投資者撤出伍德的ARK基金》