安進公司尋求通過280億美元交易獲得新收入來源 - 《華爾街日報》

根據FactSet調查的分析師預測，此次收購將為安進帶來Horizon公司罕見病藥物組合，預計今年銷售額達36億美元，2027年將增至58億美元。

安進表示將利用其在複雜生物藥生產方面的專業知識和全球銷售網絡，通過增加美國患者治療數量及拓展國際市場來提升Horizon藥物銷量。

“我們收購這家公司時，這些分子藥物尚處於生命週期早期階段，“安進首席執行官羅伯特·布拉德韋表示，“這帶來的好處是我們的股東能夠分享其增長紅利。”

BMO資本市場分析師埃文·塞格曼指出，這些收入將幫助安進填補其2030年預期銷售額與現有產品線產能之間近160億美元的缺口。

但為此，公司必須在已超370億美元的第三季度末債務基礎上繼續增加負債。

“他們不得不在本已高企的債務上繼續加碼，“塞格曼表示，“隨着利率上升，利息支出對損益表的影響可能是我最大的擔憂。”

安進週一表示，預計到2025年底將償還100億美元債務，使總負債恢復至當前水平。

該公司股價週一下跌0.7%，收於每股276.78美元。

Horizon曾以收購老藥後抬高藥價及通過將總部遷至愛爾蘭降低美國税負聞名，近年來已轉型為針對小眾患者羣體收取高價的罕見病製藥企業。

根據安進公司的數據，其最暢銷藥物Tepezza是首個獲批用於治療甲狀腺眼病的藥物，該疾病會導致眼球突出，在美國約有7萬至10萬中重度患者。據Horizon公司稱，今年該藥物的銷售額預計將接近20億美元，每個療程的標價約為43.3萬美元。

根據醫療保險數據，Horizon公司的痛風治療藥物Krystexxa每個療程的平均售價約為32.7萬美元，分析師預測今年銷售額將達到7.06億美元。

安進公司表示，預計在海外談判的價格將低於美國市場定價。

“這些仍是高利潤產品，市場需求遠未得到滿足，“安進全球商業運營執行副總裁默多·戈登表示，“考慮到這些疾病帶來的機會和致殘性，我們對獲得合適的報銷持樂觀態度。”

安進押注這些藥物能彌補未來幾年因專利到期面臨仿製藥競爭而損失的收益。摩根大通預計，2025至2030年間專利到期將導致年銷售額每年減少5%。

FactSet數據顯示，安進的骨質疏鬆藥物Prolia和Xgeva預計2025年專利到期，銷售額將從今年的55億美元降至2027年的35億美元。抗炎藥Enbrel預計在本年代末失去專利保護，銷售額將從今年的40億美元下降43%至2027年的23億美元。

羅伯特·W·貝爾德分析師布萊恩·斯科尼表示，安進公司的一些新產品，如肺癌治療藥Lumakras和偏頭痛藥物Aimovig，未能達到預期效果。

安進公司今年早些時候宣佈，預計到2030年複合年銷售額將增長5%，這使其面臨更大的壓力來完成一筆大交易，一些分析師認為這一目標可能過於樂觀。

斯科尼先生説：“此前有很多猜測認為，根據他們今年早些時候給出的收入指引，如果不進行一些大型收購，要實現他們的長期目標是不現實的。”

近幾個月來，在安進公司報告了一種實驗性肥胖治療藥物的有前景但早期的研究結果後，投資者推高了其股價。如果該藥物被證明安全有效，它可能會加入一個全球潛在價值500億美元的市場。

近期製藥行業的交易包括輝瑞公司以54億美元收購鐮狀細胞病製藥商Global Blood Therapeutics，以及默克公司最近同意以13.5億美元收購血癌生物技術公司Imago BioSciences Inc.。

在與Horizon達成協議之前，安進公司最大的交易是2001年以160億美元收購Enbrel製造商Immunex Corp.。

作者：約瑟夫·沃克，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年12月13日的印刷版，標題為《安進280億美元交易領跑製藥巨頭收購狂潮》。