《華爾街日報》報道：Syz銀行稱2023年債券市場應趨於平穩

圖片來源：Stefan Wermuth/彭博新聞瑞士百達銀行首席投資官查爾斯-亨利·蒙肖向道瓊斯通訊社表示，隨着主要央行可能在2023年上半年暫停加息，債券市場動盪將在今年劇烈波動後趨於平緩。

他指出，儘管近期債券有所回升，但利率的急劇上升已使2022年成為"債券史上最糟糕的年份之一"。

“2023年情況應該會好轉，因為各國央行可能會暫停加息。”

這將意味着債券市場的波動性降低。

“僅僅暫停加息可能就足以讓債券市場平靜下來，“他説。

但由於通脹仍處於高位，加息進程尚未結束。預計本週和明年初還會有更多加息。

蒙肖表示：“通脹正在緩慢下降，但在宣佈贏得抗通脹戰爭之前，我們還需要看到服務業通脹也出現下降。但目前還未達到這一階段。”

經濟增長放緩不應阻止美聯儲將聯邦基金利率從目前的3.75%-4.00%水平繼續上調。

蒙肖認為，美聯儲應"按照最初釋放的信號繼續加息，最終利率將達到5%左右”。

“儘管明年經濟增長將放緩，但美聯儲仍會堅持加息，“他補充道。

他預計美聯儲、歐洲央行、英國央行和瑞士國家銀行本週都將把政策利率上調50個基點。

根據路孚特數據，貨幣市場預計美聯儲將在3月左右暫停加息，利率約為4.90%；歐洲央行和英國央行則可能在5月分別暫停於2.80%和4.50%的水平。

歐洲央行和英國央行在傳達暫停加息的信號時必須謹慎，以避免貨幣貶值和加劇通脹。

“關鍵在於不能讓本幣對美元貶值過多，“蒙紹先生表示，“貨幣走弱會使能源進口成本上升。”

他指出，瑞士法郎將受益於瑞士優越的經濟基本面、較低的能源危機敞口，以及瑞士央行可能利用瑞郎強勢作為抵禦通脹的屏障。

“通過縮減資產負債表規模，他們可以實施’反向貨幣戰爭’。“他補充道。

明年的經濟放緩可能利好長期債券，但前提是通脹出現緩和跡象。

“如果經濟放緩伴隨通脹意外上行，債券市場可能會非常波動，即便是長期債券也不例外，“蒙紹先生警告説。

Syz銀行是Syz集團的私人銀行業務部門，負責管理傳統全權委託客户投資組合並提供諮詢服務。截至2021年底，Syz集團整體資產管理規模達276億瑞士法郎（約合295.3億美元）。

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