退休支出4%法則再度流行——《華爾街日報》

退休人員正遭受高通脹和股市債市劇烈波動的衝擊，如今終於迎來好消息：4%支出法則（或接近該比例）重新適用了。

傳統理財建議指出，若退休者需讓積蓄維持30年開銷，首年支出不應超過儲蓄總額的4%，之後每年根據通脹率上調取款金額。

晨星公司研究人員建議削減支出一年後，迴歸接近4%的支出比例使退休計劃對考慮退休者更具可行性。

“這看似矛盾，但估值高企時恰恰是最糟糕的退休時機，“晨星個人理財總監克里斯汀·本茲表示。作為去年研究報告的合著者，她曾建議2022年首次提取退休金者將比例控制在3.3%，因預期未來投資回報將走低。

週一發佈的報告中，本茲與合著者指出當前市場環境允許30年期限的新退休人員採用3.8%支出比例。原因在於：當前股債估值低於去年，支撐了未來投資回報更高的預期。

新退休人員的建議提取比例每年動態變化，基於數千次未來市場情景模擬結果上下浮動。

根據晨星公司更新的3.8%支出建議，若投資者當前退休時擁有100萬美元投資組合（50%股票+50%債券），2023年最高可支出38,000美元。

假設明年通脹率上升5%，無論市場表現如何，投資者2024年可將年度收入同比增加5%至39,900美元。（對於許多新退休者而言，首年支出額可能近似於：若他們去年退休時採用更低提取率計算更高賬户餘額所得金額。）

“考慮退休者可用3.8%測試擬議提取方案的可行性，“本茲女士表示，並補充説明願意在市場下跌時縮減開支的退休者，初始提取率可略高於3.8%。

例如報告指出，若新退休者願意在投資組合虧損次年放棄通脹調整，初始提取4.4%仍能保持90%概率在30年內不耗盡資金。

已退休者應維持最初採用的建議提取金額，而非轉為3.8%新標準。

一年前帶着120萬美元退休、採用當時晨星建議3.3%提取率的人，今年本可支出39,600美元。若全年通脹率達7%，按該方法2023年支出可上調至42,372美元。

但本茲女士強調，去年退休且希望資金高度可持續的人士，若經濟條件允許，應考慮減少通脹調整幅度或完全放棄調升。

本茨女士表示，由於股債雙殺與高通脹同時發生，去年3.3%的提取建議可能過高，這種組合對新退休人員尤其具有挑戰性。

當通脹高企時，按4%法則提取的金額會大幅增加。而當熊市來臨時，退休者不得不從縮水的投資組合中取出資金。

這兩種情況都意味着投資組合必須獲得更高回報才能避免耗盡，這在退休初期尤為危險，因為大多數退休者需要儲蓄維持數十年。

根據1994年提出4%法則的退休理財師比爾·本根的説法，4%是歷史性的初始支出比例，自1926年以來每個30年週期中，即使經濟狀況最糟糕時，也能保護退休者免於資金耗竭。

本根的研究表明，最糟糕的30年退休期始於1968年10月1日，原因是1970年代大部分時間投資回報疲軟且通脹高企。

晨星公司數據顯示，對於股票佔比30%至60%、其餘為債券的投資組合，3.8%的提取率最為可靠。

若股票投資低於30%，其回報可能不足以支撐經通脹調整後3.8%的30年提取率。若股票超過60%，投資組合在熊市中可能損失過大而無法恢復。

寫信給安妮·特格森，郵箱：[email protected]

刊登於2022年12月13日印刷版，標題為《退休人員4%規則迴歸》。