美國11月通脹有所緩解，CPI報告顯示 - 《華爾街日報》

上月消費者價格以2021年12月以來最慢的12個月漲幅上升，為這一年畫上句號。在這一年裏，通脹達到了四十年來的最高水平，並挑戰了美聯儲保持美國經濟平穩運行的能力。

美國勞工部週二表示，衡量消費者為商品和服務支付價格的消費者價格指數(CPI) 11月同比上漲7.1%，較10月份的7.7%大幅下降。這一漲幅延續了自6月達到9.1%的峯值以來價格漲幅趨緩的趨勢，但仍遠高於疫情前三年2.1%的平均水平。

剔除波動較大的能源和食品價格的核心CPI 11月同比上漲6%，較10月份6.3%的漲幅有所放緩。9月份6.6%的漲幅是自1982年8月以來的最大漲幅。

從環比來看，價格也顯著走軟，汽油、公用事業、醫療服務和二手車價格均有所下降。餐館用餐的價格漲幅放緩，而新車的價格則保持平穩。

11月CPI環比上漲0.1%，而10月份為0.4%。11月核心CPI環比上漲0.2%，低於10月份的0.3%以及8月和9月份的0.6%。

這些數據使美聯儲有望在週三加息0.5個百分點，此前在過去的四次會議上美聯儲均加息0.75個百分點。

週三的加息將是今年連續第七次加息，旨在通過放緩經濟來對抗通脹。連續兩個月的物價壓力緩和可能使美聯儲在明年初關於加息幅度的討論複雜化。

美國股市指數在CPI數據公佈後攀升，債券收益率下降。債券價格與收益率呈反向變動。標普500指數上漲0.7%；納斯達克綜合指數上漲1%；道瓊斯工業平均指數上漲0.3%。

“今天的數字符合美聯儲的目標，這是我們近兩年來首次看到如此低的數字，”Capital Economics首席美國經濟學家保羅·阿什沃思表示，他指出11月核心CPI的月度漲幅按年率計算為2.4%。“所以，這當然是好消息。”

2021年，隨着經濟從新冠疫情中復甦，通脹飆升。由於極低利率和政府刺激措施推動的消費者需求激增，與疫情相關的中斷導致的供應受限相沖突，價格大幅上漲。俄羅斯入侵烏克蘭進一步加劇了全球通脹，推高了能源和其他大宗商品的價格。最終導致美國CPI在6月以1981年12月以來的最高漲幅上升。

自夏季以來，隨着供應鏈瓶頸的改善，整體通脹有所緩解。根據能源數據和分析提供商OPIS的數據，週二普通無鉛汽油的全國平均價格為每加侖3.25美元，比一個月前下降了50多美分。價格在6月中旬達到每加侖5.02美元的歷史峯值。

二手車價格——去年通脹的主要推手——已連續第五個月下跌，11月降至2021年9月以來的最低水平。但仍比疫情前高出40%以上。11月旅遊相關價格也普遍回落，機票價格環比下降3%，皮卡租賃價格下跌2.4%。

但受烘焙食品及蔬果價格上漲影響，11月雜貨價格環比上漲0.5%，漲幅較10月略有擴大。

低失業率與薪資增長正助推消費支出。圖片來源：Seth Wenig/Associated Press在勞動力供不應求的緊張就業市場中，薪資飆升使得通脹持續高企並蔓延至勞動密集型服務領域。儘管物價快速上漲，低失業率與薪資增長仍持續刺激着保持韌性的消費支出。

美聯儲主席鮑威爾近期演講指出，非住房類服務價格走勢反映了整體經濟的通脹壓力，對研判通脹未來路徑至關重要。

他表示：“由於工資構成此類服務最大成本項，勞動力市場是理解該領域通脹的關鍵。”

11月的消費者價格指數(CPI)報告顯示出工資壓力可能正在緩解的跡象。與之前兩個月相比，11月除住房和健康保險外的服務價格上漲對核心通脹的貢獻有所減少。

外出就餐——這項服務的勞動力成本佔比較大——11月環比上漲0.5%，較6月至10月0.9%的平均增速明顯放緩，因為堂食和快餐的價格漲幅均有所回落。

然而，11月娛樂服務環比躍升1%，創下2020年5月封鎖放鬆以來的最大漲幅。體育賽事門票價格飆升3.5%，為1978年有記錄以來的最高水平。理髮及其他個人護理服務價格11月環比上漲1.4%，是2021年7月以來的最大漲幅。

“勞動力市場某種程度上是最後的堡壘，其強勁表現導致工資增長，這可能繼續對通脹構成壓力，“巴克萊銀行全球通脹關聯研究主管邁克爾·龐德表示。

隨着抵押貸款利率上升，房屋銷售已經下滑。阿什沃斯先生表示，住房成本緩解以及商品價格上漲速度放緩可能會減輕一些通脹壓力。

他説：“在未來6到12個月內，即使工資增長沒有放緩，僅靠商品和住房價格帶來的通縮，核心通脹也可能大幅下降。”

農業包裝公司Griffith Bag Co.的老闆邁克·史密斯表示，過去兩年困擾其業務的供應鏈挑戰正在消退。

該公司為農業行業提供的印度產聚丙烯袋交貨已恢復正常，此前在2021年曾出現近六個月的延遲。

“7月份的訂單在9月中旬就到貨了，速度快得驚人，“位於弗吉尼亞州哈里森堡的史密斯先生説。儘管關鍵商品價格仍高於疫情前水平，但已開始穩步下降。

“現在我們基本恢復了正常的生產週期，所有物資似乎都很容易獲得，“他表示。

高通脹促使消費者做出調整。紐約布魯克林的藝術總監艾瑪·趙表示，隨着房租、健康保險費和寵物醫療費用飆升，她已縮減開支。

她開始通過二手交換為女兒獲取衣物，而非在商店購買。她放棄了購車計劃，轉而在黑色星期五促銷中購買了一輛電動自行車。在得知布魯克林的聖誕樹售價超過100美元后，她計劃今年購買更小尺寸的聖誕樹。

“我通常買5英尺高的樹，但今年只買3或4英尺的，“37歲的趙女士説，“即便如此，我還沒買，因為害怕看到價格標籤。”

尼克·蒂米拉奧斯對本文亦有貢獻。

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更正聲明6月消費者價格指數同比上漲9.1%，為1981年12月以來最高漲幅。本文早期版本錯誤稱該數據創1982年以來新高。（2022年12月28日更正）

出現在2022年12月14日的印刷版中，標題為“通脹以近一年來最慢速度上升”。