甲骨文公司大舉投資 似篤定未來光明——《華爾街日報》

甲骨文公司11月季度的資本支出達到創紀錄的24億美元。圖片來源：Justin Sullivan/Getty Images甲骨文 深知在雲計算領域需要投入才能盈利，但選擇的時機卻極具挑戰性。

這家軟件巨頭週一晚間公佈的二季度財報超出華爾街預期。營收同比增長18%至約123億美元——比分析師預期高出約3%。由於公司持續受益於其雲服務需求增長以及今年早些時候以280億美元收購的電子病歷提供商Cerner公司，當前季度的預期也略高於預估。

這一亮眼表現與近期多數同行低迷的業績形成鮮明對比。即便是雲巨頭亞馬遜和微軟，其最新業務板塊的財報也讓投資者失望，而賽富時正面臨史上最慢增長。

經濟低迷是主因：企業IT管理者正在嚴格審查投資，即便是網絡安全等關鍵領域。標普全球市場情報數據顯示，BVP納斯達克新興雲指數中25家最大公司最近季度的同比增速平均較去年同期放緩15個百分點，無一倖免。

甲骨文並非完全不受這些趨勢影響，但由於其雲業務規模仍遠小於亞馬遜和微軟，反而能從中獲得更輕鬆的業績對比優勢。此外，傳統數據庫業務使其擁有大量現有客户羣，可向其追加銷售雲服務。古根海姆分析師約翰·迪富奇指出，甲骨文采取比同行在更多區域建設小型數據中心的策略，使其在成本和可擴展性方面具備優勢。他在10月底的報告中稱，甲骨文數據中心覆蓋40個區域，而亞馬遜AWS僅覆蓋27個。

這是甲骨文希望保持的優勢，為此公司將不惜重金投入。資本支出已激增至11月季度創紀錄的24億美元，相當於過去四個季度營收的14.5%——遠高於2017至2021五年間4.7%的平均水平。

摩根大通的馬克·墨菲表示，儘管投資者可能因增長前景而接受這種支出激增，但這同時施壓了"關鍵估值底線"。甲骨文上季度自由現金流罕見轉為負值，預計本財年將收於約80億美元——遠低於該公司通常保持的十位數低段水平。

當其他科技公司開始轉向保守時，這種支出顯得尤為突出。但甲骨文向來不盲目追加投資：這片雲或許能帶來甘霖。

寫信給丹·加拉格爾，郵箱：[email protected]

刊登於2022年12月14日印刷版，標題為“甲骨文豪擲千金，彷彿未來無限”。