碳信用投資者開始為高質量買單 - 《華爾街日報》

今年，買家以與2021年相同的創紀錄速度搶購碳信用額，但他們為被認為在減少温室氣體排放方面更有效的項目支付了更高的價格，這是新興市場日益成熟的標誌。

根據大宗商品和碳信用額批發市場Emstream和Emsurge的創始人梅麗莎·林賽的説法，監管機構、分析師和政府加強審查減緩了市場多年的增長。

根據《華爾街日報》對碳市場數據的分析，截至12月9日，今年最終買家購買並註銷了近1.72億個碳信用額，與去年同期售出的數量大致相當。根據碳抵消交易所Xpansiv的數據，截至11月，交易所交易量穩定在1.08億個碳信用額，而去年同期為1.12億個。

碳市場數據分析公司Trove Research的數據顯示，今年碳信用額的加權平均價格從去年的6.10美元上漲至7.50美元，儘管它們在今年早些時候從高點下滑後從未完全恢復。3月份，隨着通脹和能源價格擠壓利潤，交易員拋售碳信用額，碳信用額價格隨市場下跌。

“去年，很容易説今天買碳信用額，因為下週價格會上漲，”林賽女士説。“今年的市場非常、非常平淡。很多人不願意以低於購買價的價格出售，他們樂於持有。”

據碳市場數據提供商生態系統市場統計，去年該市場規模達20億美元，較2020年的5.2億美元顯著增長。每份碳信用額度相當於減少一噸二氧化碳排入大氣。這些信用額度在最終註銷前可多次轉手交易，註銷即意味着退出流通並計入企業的減排量。

今年，因資助項目效果不佳而未能實際減排的碳信用額度遭到越來越多批評。購買此類額度的企業雖排放大量温室氣體卻宣稱實現碳中和，其籠統聲明備受質疑。

標準缺失問題長期困擾着這個缺乏監管的市場，促使美國監管機構和立法者加強審查。美國證交會於3月提出旨在提升市場透明度的新披露要求，10月又有七名參議員聯名敦促商品期貨交易委員會"制定能有效減少温室氣體的碳補償認證標準"。

民間氣候信用組織發佈了界定高質量碳信用要求的臨時指南，另有機構明確了購買方描述減排影響的方式。新興評級機構羣體正開始評估碳信用項目的實際減排效果。

擁有大型碳信用項目的國家政府今年早些時候暫停了額度簽發，交易商與投資者評估庫存影響時引發的市場震盪。

碳諮詢與金融公司Climate Impact Partners全球氣候解決方案董事總經理薩斯基亞·菲斯特表示：“各種活動形成了一場完美風暴。最終，如果這些舉措成功，將有助於實現市場規模化並增強信心。但風險在於拖延行動和資金到位，因為所有這些因素湧入市場會導致癱瘓。”

菲斯特稱，今年的發展態勢促使Climate Impact Partners部分客户調整了碳抵消策略，轉而關注由保護和恢復森林項目產生的碳信用額度，以及過去幾年內產生的碳信用。Xpansiv數據顯示，這一趨勢在交易所交易中有所體現。

Xpansiv數據顯示，交易所交易的林業和土地利用項目平均價格飆升55%至近9美元。2020年後產生的碳信用交易量激增，而大多數早期碳信用（通常標準較寬鬆）交易量下降。基於自然的碳信用合約（包括防止毀林和退化地區再造林項目）仍保持溢價。

Xpansiv環境市場數據提供商XSignals負責人安迪·博斯表示，隨着碳信用生產規則日益明晰，預計未來將有更多項目上線，市場將更加多元化，交易量也將增長。

“交易前景將呈上升趨勢，因為你會看到交易量增加，”他説。

愛荷華州的一個農場在採取將二氧化碳封存在土壤中的措施後，出售了碳信用額度。照片：《華爾街日報》Rachel Mummey聯繫Shane Shifflett，郵箱：[email protected]

刊登於2022年12月17日印刷版，標題為《碳信用投資者開始為質量買單》。