《華爾街日報》："市場觀察：2023年原油看漲但不確定性猶存"

2022年大部分時間油價走勢都與分析師的預測背道而馳。儘管如此，這並未削弱許多分析師關於2023年油價將回升至每桶100美元的預測。圖片來源：jessica lutz/Reuters2022年大部分時間油價走勢都與分析師的預測背道而馳，最近幾周當油價跌破每桶80美元時再次出現這種情況，而此前許多人預計油價會上漲。儘管如此，這並未削弱許多分析師關於2023年油價將回升至每桶100美元的預測。

對2023年供應限制加劇和中國石油需求上升的預期是原因所在，《華爾街日報》上週調查的14位分析師一致預測，在新的一年第一季度，布倫特原油價格將回升至每桶90美元以上，並在年底前徘徊在略低於100美元的水平。

看漲石油的人士在聖誕願望清單上列出了以下幾點：中國的重新開放，預計這將大大提振需求；西方制裁導致俄羅斯石油供應中斷，包括歐盟將於2月生效的對俄羅斯原油產品的禁令；以及石油輸出國組織(Organization of the Petroleum Exporting Countries)的減產，分析師認為，如果油價持續低迷，減產的可能性越來越大。

上週五，美國能源部表示，將於2月開始補充其戰略石油儲備，為需求提供了亟需的提振，這成為提前收到的聖誕禮物。

儘管如此，隨着年底情況未達預期，即便是最樂觀的分析師最近也不得不下調預測，或將預期時間推遲幾個季度。布倫特原油價格非但未在2022年最後幾個月反彈，反而跌破了每桶80美元。週一，這一國際原油基準價格微漲0.7%至每桶79.58美元，但仍接近一年來的最低水平。

七國集團主導的俄羅斯石油限價計劃實施至今，其影響遠小於預期。參與價格上限設定的國家將限價定得比多數人預期高得多——每桶60美元，這基本與俄羅斯當前原油售價持平。雖然該價格將定期評估，但懷疑者認為這表明西方國家更關注供應穩定性，而非限制俄羅斯石油收入。

“政策制定者很清楚，全球亟需俄羅斯原油來避免能源價格失控上漲，“Neuberger Berman高級投資組合經理哈坎·卡亞表示，“實際上這個上限形同虛設。”

與此同時，俄羅斯正通過組建油輪船隊減少對西方航運和保險公司的依賴，此舉可能緩解衝擊。澳大利亞聯邦銀行估算，歐盟禁令和價格上限最多僅影響全球約1.25%的石油供應。

同樣，中國重新開放雖對全球石油需求是重大利好，但進程可能不如預期順利或迅速。近期預測顯示，該國在疫苗接種率較低的情況下放開防疫，可能導致新冠死亡人數激增。華盛頓大學醫學院下屬獨立健康研究機構IHME預測，到4月重新開放可能導致該國死亡人數飆升至32.2萬。如此劇烈的死亡人數激增可能迫使中國領導人調整政策，進而抑制需求復甦。

儘管存在這些不確定性，但市場預期歐佩克+即將通過減產來支撐油價，這鞏固了分析師對2023年看漲的觀點。這個由歐佩克和俄羅斯主導的產油國聯盟在10月已將日產量削減200萬桶，並已表示準備再次減產。摩根大通預計，該組織將在明年2月的下一次會議上立即減產40萬桶/日。

“我們認為價格下行風險不大，“SEB首席大宗商品分析師比亞內·希爾德羅普表示。“歐佩克+擁有大量’備用彈藥’，可在必要時進一步減產，並準備隨時採取行動。”

國際能源署在上週的一份報告中呼應了石油市場明年將趨緊的預期，這支持了油價可能上漲的觀點。該能源監管機構預計，當前季度80萬桶/日的供應過剩將在2023年第三季度轉為嚴重短缺，到第四季度短缺將擴大至210萬桶/日——屆時分析師預計布倫特原油價格將接近每桶100美元。

“隨着我們度過冬季並走向2023年第二季度更緊張的石油平衡，不能排除油價再次上漲的可能性，“國際能源署表示。

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