富國銀行股價持續攀升——《華爾街日報》

富國銀行本週表示，預計第四季度將錄得35億美元運營虧損費用。圖片來源：Michael M. Santiago/Getty Images這輛馬車仍在顛簸前行。

富國銀行就抵押貸款、汽車貸款和存款賬户相關問題與消費者金融保護局達成的和解金額高達37億美元。對股東而言，另一個需要關注的數字是盈利將如何變化。富國銀行本週表示，目前預計第四季度將產生35億美元的運營虧損費用。

不過，這筆額外費用的淨影響或許仍在可控範圍內。根據FactSet的數據，在本週之前，分析師對第四季度淨利潤的普遍預期約為48億美元。富國銀行表示，税後費用約為28億美元。因此該行本季度仍有望保持盈利。

值得關注的是，該行下一步將如何更新其與法律訴訟相關、超出應計項目的合理可能損失範圍。截至9月30日，這一數字的高值為37億美元。傑富瑞分析師表示，他們預計這一數字在下次更新時不會歸零，但鑑於消費者金融保護局和解的"重大影響"，希望該數字"能有所下降"。

盈利不確定性從來都不是好事。但富國銀行與美國其他大型銀行的不同之處在於，由於全球系統性風險評分上升，該行明年不會面臨資本要求提高的情況，因此擁有相對充裕的資本緩衝。其第三季度普通股一級資本比率為10.3%，第四季度將面臨9.2%的監管最低要求，且明年第一季度這一要求不會突然上調。

由於富國銀行在整個疫情期間一直在美聯儲的處罰性資產上限下運營，它並未面臨其他銀行因規模擴張而導致的資本比率壓力。其他銀行最近不得不採取行動來限制風險加權資產增長。

此外，富國銀行仍對利率上升持積極態度。這部分反映了其傾向於相對穩定的零售存款，並且在疫情期間通過快速流動的超額批發存款來擴大資產負債表。傑富瑞分析師編制的銀行數據顯示，截至9月底，富國銀行在利率曲線每上升1個百分點時，每股收益將增加16%，這是大型銀行中最高的百分比增長。

這些因素幫助富國銀行股票在銀行股表現艱難的一年中保持領先地位，儘管監管陰雲仍未散去。該股年內下跌約14%，而KBW納斯達克銀行指數下跌25%，在此過程中表現優於美國銀行、花旗集團和摩根大通，以及專注於美國市場的同行PNC金融服務和美國合眾銀行。

富國銀行的華盛頓問題似乎揮之不去，但這並不意味着該股也會停滯不前。

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刊登於2022年12月22日印刷版，標題為《富國銀行的和解無法阻止"教練"》.