FTX倒閉給美國證交會的加密貨幣執法策略帶來壓力——《華爾街日報》

美國證券交易委員會主席加里·詹斯勒正推動對加密貨幣公司實施與股票債券相同的監管規則，而非為這個問題頻發的行業制定大量新法規。

這使他與部分立法者產生分歧，後者認為山姆·班克曼-弗裏德的FTX交易平台崩盤事件表明加密貨幣需要專門的監管框架，並指出詹斯勒的執法行動過於遲緩，未能阻止FTX的轟然倒塌。

這位由拜登總統提名的資深人士自2021年4月上任以來，在提出的40多項新規中均未包含重大加密貨幣監管條款。相反，他要求加密企業遵守SEC對交易所、經紀商和上市公司現有的監管要求。

“我對我們的工作成果和公眾發聲都感到非常自豪，“詹斯勒在接受採訪時表示。

詹斯勒已為SEC加密部門增派更多執法律師，並將訴訟策略從針對單個代幣轉向面向投資者銷售加密貨幣的交易平台。其依據是：現存加密貨幣超過1萬種，但面向美國投資者的主要平台屈指可數。

2018年以來，SEC已發起或和解90餘起加密貨幣相關訴訟，其中30多起發生在詹斯勒任內。這位SEC主席表示，絕大多數加密貨幣都屬於證券（類似股票債券），在向公眾出售前應遵守該機構嚴格的信息披露要求。

美國證券交易委員會(SEC)週三對Bankman-Fried的兩名同夥提起訴訟。在FTX申請破產後，該機構還與其他聯邦機構一起起訴了Bankman-Fried。SEC指控這些高管欺詐了FTX的投資者，其中包括大型風險投資公司。

但SEC的行動未能及時保護FTX的客户，這些客户已被凍結賬户，現在面臨漫長而不確定的資產追回之路。

“從Terra-Luna到FTX，SEC沒有制定規則，未能預見和防止行業災難，未能保護消費者，“新澤西州民主黨眾議員Josh Gottheimer在上週的聽證會上説，他指的是今年早些時候崩盤的一對加密貨幣。作為國會區塊鏈核心小組的成員，Gottheimer在2022年中期選舉前從包括Bankman-Fried在內的加密貨幣高管那裏獲得了近2萬美元的競選捐款。

行業倡導者將FTX的崩潰描述為典型的欺詐行為，而不是加密貨幣固有問題的證據。

一些立法者表示，SEC主席Gary Gensler的執法策略行動過於緩慢，未能阻止FTX的崩潰。照片：Tom Williams/Congressional Quarterly/Zuma PressFTX的慘敗使SEC及其規模較小的兄弟機構商品期貨交易委員會(CFTC)受到更多關注，後者監管衍生品，並正在爭取對加密貨幣市場的更大管轄權。CFTC主席Rostin Behnam在12月1日的聽證會上表示，FTX的崩潰表明，為什麼他的機構應該有權監督SEC不願追究的少數加密貨幣市場，比如比特幣。

曾在前總統奧巴馬任內執掌美國商品期貨交易委員會(CFTC)的根斯勒表示，他將支持國會賦予該機構更多權力來監管此類資產。但他上個月表示，立法者最近為此目的起草法案的嘗試力度太輕。他説，風險在於，新立法可能產生漏洞，為了適應全球價值不到1萬億美元的加密貨幣市場，會破壞價值100萬億美元的美國股票和債券市場。

根斯勒和他的團隊曾嘗試與加密貨幣平台就SEC註冊模式進行談判。在倒閉之前，FTX曾與證券交易所運營商IEX Group合作，並正在制定一項計劃，與SEC一起建立一個持牌的加密貨幣平台。據《華爾街日報》報道，競爭對手加密貨幣交易所Coinbase Global Inc.也曾與SEC會面，但尚未接近其認為可行的框架。

但遵守SEC的規定對加密貨幣公司來説並不吸引人。目前作為交易所、經紀商和資產託管機構運營的交易平台將不得不將這些功能拆分為獨立的實體，以避免利益衝突。他們可能不得不停止列出除少數代幣之外的所有代幣，這些代幣要麼是SEC同意不是證券的，要麼是已經在該機構註冊並提交了披露文件的。

一些學者指出，美國監管機構不願接納加密貨幣公司，可能限制了當前加密貨幣價格下跌對更廣泛經濟可能產生的連鎖反應。

在採訪中，根斯勒先生表示，在他任職期間，美國證券交易委員會（SEC）已採取有效措施控制加密貨幣市場風險並遏制不法行為。上任初期，他會見了行業領袖並傳達核心信息：要麼遵守SEC法規，要麼面臨執法行動。

2021年9月，SEC向泰達幣和露娜幣的開發者發出傳票，這兩種加密貨幣正是戈特海默議員所提到的。約八個月後，這些代幣崩盤。

根斯勒稱他迅速採取行動限制美國投資者接觸提供存款收益的加密平台。這類平台看似在線銀行，卻不受銀行監管約束。

根斯勒上任不到五個月，SEC就警告Coinbase若向普通投資者提供生息加密產品將提起訴訟。Coinbase首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗指責SEC"行為極其可疑”，但最終取消了該計劃。此後，一系列加密借貸平台因客户存款壞賬相繼凍結提款或申請破產。

“我們戰略性地選擇重點打擊此類行為，“根斯勒指出，2021年夏季生息加密產品曾快速蔓延，“令我自豪的是，如今美國境內不合規的加密借貸業務規模已大幅縮減。”

本文發表於2022年12月23日印刷版，標題為《FTX崩盤迫使SEC反思監管策略》。