芯片庫存激增 因消費者減少購買電子產品——《華爾街日報》

全球芯片如今供過於求。

這一過剩局面標誌着，與兩年間需求激增導致的全球芯片短缺形成鮮明逆轉。在利率上升、股市下跌和對經濟衰退的擔憂背景下，消費者對電子產品的購買意願減弱。芯片庫存正在膨脹，反映出更廣泛經濟中的情況：零售商貨架商品滯銷，而疫情期間一度需求旺盛的各類產品製造商如今面臨供應過剩。

芯片行業現狀對消費者而言意味着好消息，他們現在能比一年前更快（有時更便宜）地買到從洗衣機到筆記本電腦等各種產品。但對芯片製造商來説，這種轉變引發了裁員潮和資本支出削減，各公司正試圖恢復近幾個月來下滑的盈利水平。

存儲芯片製造商美光科技公司首席執行官桑傑·梅赫羅特拉表示，芯片庫存水平"遠高於我們的目標值"。該公司週四未達華爾街盈利預期，並給出悲觀展望，宣佈將裁員約10%。

惠普和戴爾作為兩大個人電腦製造商，其產品在疫情初期曾遭搶購。照片：Tannen Maury/Shutterstock根據Susquehanna國際集團的分析，疫情期間激增的芯片訂單與交付週期在近幾個月已有所縮短。瑞銀分析顯示，通常以天數計算的庫存水平目前處於十多年來的最高位，比芯片行業及其供應鏈的中位數高出約40天。

芯片製造商當前的困境很大程度上反映了消費電子製造商近幾個月的命運逆轉。惠普公司和戴爾科技集團這兩大PC製造商表示，疫情期間曾熱銷的產品如今滯銷時間延長。

惠普首席執行官恩裏克·洛雷斯表示，面向消費者的PC庫存可能在未來兩個季度保持高位，但他指出已有跡象顯示庫存開始清理。

“目前我們持有大量庫存，尤其是消費端，這導致價格戰異常激烈，因為所有廠商都在試圖削減庫存，“他在12月的投資者活動上表示。戴爾在11月也發表了類似看法，稱PC分銷商在價格競爭日益激烈的市場中加大促銷力度，不過戴爾自身並未降價。

智能手機銷售疲軟，加劇了芯片製造商的問題。照片：ANDREW KELLY/路透社英特爾公司首席執行官帕特·蓋爾辛格在10月份表示，“很難看到任何好消息的跡象”，當時該公司發佈了最新一份平淡的盈利展望並宣佈裁員。競爭對手超微半導體公司（AMD）也生產用於個人電腦的中央處理器，該公司已對庫存水平上升發出警告。

AMD首席執行官蘇姿豐表示，公司正試圖通過發貨量低於需求來應對這一情況。她表示，其個人電腦製造客户也在進行類似調整。

“即使他們在銷售庫存，他們也沒有補充到相同水平的庫存，“她説。“我認為市場將繼續波動。”

芯片公司高管們表示，他們預計明年情況會逐步改善，但對於這個以劇烈繁榮-蕭條週期著稱的行業何時準備好下一次上升，仍存在不確定性。

圖形芯片公司英偉達（美國市值最大的芯片公司）表示，過剩庫存可能會削弱最近宣佈的新一代超快視頻遊戲圖形芯片的收益。該公司表示，英偉達的客户正試圖在補充和購買最新處理器之前消耗現有庫存。

首席財務官科萊特·克雷斯在11月表示，預計庫存水平將在公司當前季度（1月結束）末接近正常水平。

其他公司將復甦時間推遲到今年晚些時候。美光表示，預計這一情況將持續到其當前財年上半年結束，即9月份。梅赫羅特拉在與分析師的電話會議上表示，預計到2023年年中，大多數客户將把庫存降至健康水平。

不僅僅是個人電腦出貨量——即將迎來二十多年來最急劇的下降——在削弱芯片製造商的利潤。智能手機銷售也一直低迷。美光表示，與三個月前的預測相比，它下調了今年手機出貨量的預期。

高通公司為三星電子和蘋果公司的旗艦智能手機提供芯片，今年已多次下調銷售預期。該公司在11月表示，預計手機市場將持續低迷，芯片庫存居高不下。首席財務官阿卡什·帕爾基瓦拉本月在一次活動中表示，這個問題需要幾個季度才能解決。

儘管短期內供應過剩，芯片公司高管們正在為芯片需求的長期增長做準備，這將需要他們建設更多工廠。行業高管預計到2030年芯片銷售額將大約翻一番，全球超過1萬億美元。美光計劃在紐約州北部建設一座工廠，可能耗資高達1000億美元，部分資金將來自美國新的芯片製造激勵措施。

部分芯片製造商將庫存積壓視為機遇。雖然作為PC核心的CPU製造商需在新款高性能產品問世前交付產品，但其他製造商的芯片在未來數年都不會發生根本性變化。

根據萊迪思半導體公司第三季度財報，這家為國防工業、數據中心及部分消費設備生產芯片的企業，截至10月1日的庫存同比增長約29%。但首席執行官吉姆·安德森表示並不擔憂。

“我們的產品生命週期長達15年甚至20年，“他説，“因此產品過時的風險極低，對我們而言保持較高庫存比低庫存更為合理。”

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本文發表於2022年12月28日印刷版，原標題為《電子產品銷售疲軟致芯片庫存驟增》