在育碧，刺客信條的創作者們堅守家族控制權 - 彭博社

巴黎的育碧總部。

照片**插圖：731; Nathan Laine/Bloomberg

三十多年來，每個月的第二個星期一，五個吉勒莫兄弟——他們的公司給世界帶來了《刺客信條》、《Rayman》和《Rabbids》等暢銷遊戲系列——都會從他們在倫敦、紐約、巴黎和布列塔尼的家中通話。

這些通話經常延續到巴黎清晨的小時，討論的內容從行業趨勢到來自元宇宙的威脅，幫助兄弟們形成了對育碧公司的共同願景，這家公司是他們在上世紀80年代在法國西北部一個寧靜的小鎮創立的，將其推向了價值2000億美元全球視頻遊戲行業中最大的獨立工作室之一。現在，這一願景正受到一系列危機的考驗。

《刺客信條》創作者家族在育碧公司堅守權力

從公司高層性別歧視和騷擾案件，與中國數字巨頭騰訊的協議激怒了少數投資者，新遊戲發佈延遲，取消的遊戲將導致公司歷史上最大的損失以及首次勞工罷工，育碧似乎已經失去了方向。

“該集團的信息傳遞不再可靠，失望的事件接連不斷，這似乎表明該集團內部存在着真正的結構問題，”Sycomore Asset Management的合夥人和基金經理阿爾班·德·普雷奧貝爾説道，該公司於一月份出售了其在該公司的股份。

一系列挫折導致自8月以來育碧股價暴跌超過55%，這可能使其成為一個主要的收購目標，而該行業去年看到微軟公司為動視暴雪提供了690億美元。但投資者表示，兄弟與騰訊的交易使任何潛在的收購變得更加困難，顯示了他們保持控制的決心，即使從迪士尼、微軟到蘋果、亞馬遜和Meta等大科技巨頭在激烈爭奪玩家注意力的戰鬥中吞併獨立工作室或創造自己的內容。

投資者面臨一系列挫折

來源：彭博社

育碧在2018年股價約為100歐元時成功抵禦了一次收購嘗試，現在股價約為20歐元。投資者認為，吉勒莫家族與騰訊的交易似乎已經使中國公司或其他實體的潛在收購計劃擱置，這被視為家族控制實體的公司治理缺陷的證據。去年該行業的併購交易創下了324筆交易的紀錄，根據投資銀行德瑞克星合夥人的一份報告。索尼以36億美元收購了邦吉公司和一大批其他較小的工作室，而騰訊的中國競爭對手網易則收購了法國第二大工作室Quantic Dream SA。育碧首席執行官伊夫·吉勒莫對擔憂不以為然，在一次採訪中表示，家族並沒有關閉潛在收購的大門，指出騰訊協議並不排除這樣的交易。

該協議“不會阻止我們與任何人交談，與任何人合作，”他説。“市場一直在產生討論。這是一個不斷重組的行業的一部分…很多事情會發生，因為這個市值2000億美元的市場中沒有很多收入超過70億或80億美元的參與者…這個市場尚未鞏固。”

伊夫·吉耶莫在公司位於巴黎的總部，攝於一月。攝影師：Nathan Laine/Bloomberg但是在九月，兄弟倆將他們控股公司吉耶莫兄弟有限公司的49.9%股權出售給了騰訊，這筆交易被廣泛視為防範敵手的舉措。這項價值3億歐元的協議將育碧股票定價為每股80歐元 — 幾乎是當時交易價格的兩倍 — 讓伊夫繼續擔任CEO，並讓兄弟倆留任董事會成員。騰訊對育碧的持股比例在八年內被限制在不到10%，並且沒有運營否決權。它也不能在五年內出售其育碧股份，此後吉耶莫家族有優先購買權。

“這筆交易被視為一種防止任何併購的毒丸，”TP ICAP Midcap的分析師查爾斯-路易斯·普拉納德説。

吉耶莫家族和騰訊共同擁有育碧約25%的股份和29.7%的表決權。對普拉納德來説，公司被收購並不是不可想象的 — 只要出價合適。

吉勒莫兄弟; 米歇爾、伊夫、克里斯蒂安、傑拉爾德和克勞德，於2000年10月。攝影師：Kasia Wandycz/巴黎競賽檔案/蓋蒂圖片社“如果有買家以每股50歐元的價格收購整個集團，那麼它將遠遠獲得大多數股份 — 即使家族不出售其股份，”他説。“這種情況目前並不在討論範圍內，但也不應排除。”

一些行業觀察人士表示，吉勒莫兄弟對於世界最大的視頻遊戲公司騰訊公司有些天真。一位行業高管表示，如果育碧繼續遭遇困境，騰訊將希望在其投資中發揮更大的作用。目前，這家中國公司似乎是支持的 — 至少在公開場合是這樣説的，稱育碧是“一家偉大的公司”，同時拒絕就該公司最近的失誤發表評論。

在去年達成與騰訊的交易之前，育碧一直抵制被收購，因為“有可能被解體的陰影籠罩着，”56歲的克里斯蒂安·吉勒莫説，他是最年輕的兄弟。“美國人首先保留他們想要的，然後出售他們不想要的。”

克勞德·吉勒莫（左）和他的兄弟克里斯蒂安在雷恩的吉勒莫公司辦公室試用公司的Thrustmaster賽車模擬器。攝影師：Nathan Laine/彭博社2015年，育碧的遊戲系列引起了兄弟們的億萬富翁同胞文森·博洛雷的注意，後者的維文迪公司在2008年收購了動視暴雪的大部分股份。博洛雷對該工作室發起了敵意收購，積累了27%的股份。然而，當兄弟們明確表示不會放棄控制權時，博洛雷選擇了離開。正是在那時，也就是2018年，騰訊出手相助，從維文迪手中購買了育碧的初始股份。

育碧仍然有很多優勢。除了中國遊戲巨頭外，它在開發人員數量和品牌多樣性方面擁有全球最大的生產能力。它擁有大部分知識產權，系列作品如《刺客信條》和《瘋狂兔子》通過衍生品和動畫片帶來收入。自2007年以來，《刺客信條》是全球銷量超過2億套的最受歡迎的遊戲系列之一，目前正在改編成一部原創的真人系列，將在Netflix上播出。

2011年6月，在洛杉磯舉行的電子娛樂博覽會前，育碧的刺客信條3視頻遊戲的巨大廣告牌。攝影師：Jonathan Alcorn/Bloomberg2018年8月，在科隆舉行的Gamescom遊戲活動上的育碧展台。攝影師：Krisztian Bocsi/Bloomberg育碧最近的問題在於執行。1月12日，它預測截至3月的年度運營虧損為5億歐元，指出最近遊戲的假日銷售令人失望，舞力全開2023和馬里奧+瘋狂兔子：希望之光。其海盜王：骷髏與骨頭海戰遊戲被推遲了——已經是第六次——到2024年春季。

伊夫·吉爾莫指責公司的困境是由於疫情後轉向居家辦公和經濟衰退壓力導致的離散性支出減少。“在個人層面上，每個人的工作量都是一樣的，甚至比以前更多，但在集體層面上，由於團隊不見面，效率下降，”他説。

育碧將專注於“大品牌”，並取消一些較小的標題，他説。今年計劃發佈最新版本的刺客信條，名為Mirage。它還正在製作詹姆斯·卡梅隆的阿凡達的視頻遊戲版本，這是與迪士尼的聯盟的一部分，未來還將包括星球大戰遊戲。

在最近的失敗之後，Yves在給員工的一封電子郵件中説：“成功推出這一產品線並按時達到預期質量，向所有人展示你們的能力，這取決於你們。”

育碧是全球2000億美元的視頻遊戲行業中最大的獨立工作室之一。攝影師：Nathan Laine/Bloomberg除了中國遊戲巨頭外，育碧在開發人員數量方面擁有全球最大的生產能力。攝影師：Nathan Laine/Bloomberg這一消息讓員工們感到沮喪，他們表示他們被指責銷售不足 — 導致首席執行官道歉。通過在兩年內不替換離職員工的方式實施的2億歐元成本削減計劃於1月27日引發了育碧的首次勞工不滿，一些員工停工數小時。

員工關係已經因公司高層的一起轟動醜聞而變得緊張。多年來，在育碧公司內部，性騷擾和性別歧視問題一直是一個公開的秘密，受害者的投訴幾乎沒有得到重視。但隨着#MeToo運動將這些案件引起公眾關注，育碧被迫在2020年應對其有毒的工作環境。指控涉及到了最高層，導致了公司首席創意官、首席執行官的親密合作者Serge Hascoet等人下台。

儘管Hascoet的離職受到歡迎，但這並沒有阻止公司“將已知的違規者從工作室提升到工作室，從團隊提升到團隊而沒有任何後果”，一家名為“一個更好的育碧”的員工團體表示。Yves Guillemot仍在與幾名被指控的受害者和工會打官司。育碧表示已經徹底調查了每個案件，相關人員要麼被證明清白，要麼受到了適當的紀律處分。

育碧從榮耀跌落，這是在經歷了幾十年的高速增長之後發生的，而這一切始於法國西北部一個名叫卡朗圖瓦的小市鎮，那裏是吉勒莫家長在經營專門從事肥料的企業。父親馬塞爾，一個技術愛好者，在80年代相信計算機將改變農業。

家族在卡朗圖瓦的原始住所。攝影師：Nathan Laine/Bloomberg家族成立了銷售計算機和軟件的店鋪，並於1983年開始從倫敦進口視頻遊戲。他們很快成為了分銷商和視頻遊戲創作者。家族的原始倉庫仍然位於村莊中，夾在一家殯儀館和一家廢棄的迪斯科之間 — 現在裏面堆滿了遊戲設備和紙箱，準備發往全球。

公司在卡朗圖瓦的倉庫。攝影師：Nathan Laine/Bloomberg育碧將總部遷至巴黎，在布加勒斯特和上海開設辦事處，並於1995年憑藉《雷曼》在首台索尼Playstation主機上獲得國際聲譽。

儘管如此，這家企業仍然是家族事務。兄弟們的母親伊維特，於2021年去世，曾是育碧的首席會計師，直到1996年上市為止 — 她和她的團隊準備了IPO文件。多年來，兄弟們發展出各自的專長領域。財務專家米歇爾·吉勒莫特從倫敦參加家庭電話會議，而傑拉爾德住在紐約，負責育碧的電影和系列改編。最年長的克洛德是吉勒莫特公司的負責人，該公司銷售遊戲設備。克里斯蒂安在布列塔尼經營一家智能眼鏡公司。在育碧事務上，中間兄弟伊夫擁有最後的決定權。他説他花時間在位於法國首都郊區的公司總部的四樓辦公室裏嘗試育碧的遊戲，那裏有一個俯瞰温森公園的種植露台。

巴黎辦公室的《湯姆·克蘭西的彩虹六號圍攻》視頻遊戲的牆藝術。湯姆·克蘭西的彩虹六號圍攻攝影師：Nathan Laine/Bloomberg多年來，兄弟們一直確保企業始終掌握在家族手中。他們的一些孩子在育碧工作，去年，現年66歲的克洛德提議將遊戲裝備銷售商吉勒莫特公司22%的股份捐贈給兄弟們的17個孩子和他們的五位配偶，以讓他們“感覺更融入其中”。至於伊夫，他沒有放手的打算。“我還年輕，”這位62歲的老人説。