煤礦工人為“糟糕的春季”做準備，因為美國温和的天氣削弱了需求-彭博社

美國煤炭行業的戲劇性逆轉推動股價飆升，併為礦工提供了生機，但這一勢頭正在減弱。

比預期温和的天氣減弱了需求，導致庫存膨脹，煤炭價格下跌。發電廠燃料還面臨來自天然氣的競爭，自2020年底以來天然氣價格從未如此便宜。人們擔心美國燃煤公用事業公司將尋求推遲今年的合同交付。

“從煤炭的角度來看，這將是一個糟糕的春天，”McCloskey by Opis的數據分析主管安德魯·布盧門菲爾德説。“根本沒有需求。”

這對該行業來説是一個明顯的逆轉，2021年和2022年煤炭價格翻了三番，這是全球能源危機引發化石燃料需求的結果。煤礦公司已經售罄全年的產量，並鎖定了高價並提高了股息。但這些公司也開始看到市場上潛在的裂痕。

積壓

美國煤炭庫存通常不會在一月增加

來源：McCloskey by Opis

“我們看到能源市場出現了顯著的波動，從2022年底開始，一直持續到2023年初，”康索爾能源公司首席執行官吉米·布洛克在週二的財報電話會議上説。

可以肯定的是，目前礦工處於強勢地位。康索爾預計今年產量將增加約8%，並已經簽訂了將近90% 的銷售合同，價格比2022年高出多達20%。總部位於賓夕法尼亞州坎農斯堡的該公司發佈了每股5.39美元的創紀錄第四季度利潤，遠高於分析師預期的3.31美元。康索爾還提高了股息。

這反映了聯盟資源合作伙伴LP的表現，上週創紀錄地實現了盈利，提高了對投資者的支付，並表示它已經幾乎出售了其預期的2023年產量。投資者將在下週瞭解更多情況，當時煤炭巨頭皮博迪能源公司和阿奇資源公司將報告業績。

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所有這些都發生在兩年強勁 的行業之後。隨着世界在2021年開始擺脱大流行封鎖，電力消費激增，推動了全球煤炭的需求和價格。烏克蘭戰爭去年進一步顛覆了全球市場。進入2023年，人們擔心歐洲的庫存將短缺，可能在寒冷天氣期間引發停電。

相反，温和的氣温減少了需求。自年初以來，美國的煤炭和天然氣價格都下跌。公用事業公司控制的國內煤炭庫存從1月份增加了3.2%。與此同時，儘管寒冷天氣通常會促使公用事業公司燃燒儲備，但使用量卻下降了20%，據Blumenfeld稱。

這種逆轉來得迅速。根據週二發佈的政府數據，預計美國公用事業公司的煤炭消耗將在2023年下降16%。這比上個月的預測下降11%，部分原因是與1月份温和的天氣有關。

“美國和歐洲大部分地區持續高温天氣，導致天然氣儲備水平和煤炭庫存增加，”布洛克説。

儘管他對未來需求保持強勁充滿信心，但其他人並不那麼確定。

“如果我是一名煤炭高管，我會感到相當擔憂，”B Riley Securities的分析師盧卡斯·派普斯在一次採訪中説。

儘管礦工們已經鎖定了訂單，但公用事業公司可能很快會被困在比他們需要的燃料更多的情況下，一些公司可能會尋求重新談判合同或推遲交付。儘管Consol表示目前還沒有發生這種情況，但派普斯預計礦工們的電話很快會開始響起。

“三個月後，如果我們沒有聽到推遲交付的消息，我會感到驚訝，”他説。“我在期待這一點。問題是何時。”

（免責聲明：彭博創始人、彭博有限合夥公司——彭博新聞的母公司——的絕大多數所有者邁克爾·布隆伯格承諾向“超越碳”項目捐款5億美元，該項目旨在到2030年關閉美國剩餘的燃煤發電廠，並停止新的天然氣發電廠的建設。他還發起了一項運動，旨在關閉全球四分之一剩餘的燃煤發電廠，並取消所有計劃中的燃煤發電廠，截至2025年。）