資金眼睛私募股權推動英國1.2萬億英鎊財富市場 - 彭博社

一些非常傳統的英國資產管理公司希望向英國人推銷一個在個人投資方面非常不傳統的想法：私募股權基金。

他們的目標是通過向富裕的英國人提供一部分通常是紳士專屬的企業收購和其他私人市場投資機會來創造新業務 - 和新費用。

這並不是慈善行為。到處都有基金經理在尋找與低成本指數基金競爭的方法，並保持資金的流入。

私募股權行業希望吸引英國和其他地方的個人投資者，因為許多機構一直在撤資。這使得籌集新資金變得更加困難。

問題是私募股權對富人、僅僅過得去的人，以及也許有一天對普通英國投資者（像黑石集團等巨頭也在關注美國的個人投資者）是否是一個好的選擇。

有兩個立即的障礙。首先，私募股權通常會將資金投入到無法像普通股票那樣立即出售的投資中。其次，該行業的回報最近一直在下降。

在英國，資產管理公司正試圖設計基金，使投資者有機會定期出售。這樣做的想法是可以最大程度地減少所謂的流動性風險 - 這是最近涉及投資於難以出售資產的Woodford和H20集團基金的高調破產事件所突顯的危險。

一家更有200多年曆史的英國基金公司施羅德集團，可以追溯到喬治三世時代。施羅德管理着7730億英鎊（9260億美元）的資產，已經為一些歐洲大陸的投資者提供私募股權基金。現在，他們正在準備一個可以由英國財富管理人員推銷給他們富裕客户的私募股權基金。

財富管理者傾向於避開私募股權，因為高額的管理和績效費用，總額可超過20%，以及高達數千萬美元的入場最低要求。但是，與投資行業的其他部分一樣，他們面臨着帶來資金的壓力。

“市場正在接受這個概念，”施羅德公司中介業務負責人道格·阿博特（Doug Abbott）談到了針對財富市場的私募市場產品。“我們相信這是訪問這些資產類別的好方法。”

英國監管機構正在評估該行業的計劃。長期資產基金（Long Term Asset Fund）是施羅德公司和其他公司計劃使用的一種新的監管結構，旨在為精明投資者提供訪問非流動資產（包括私募股權和風險投資）的途徑，通過直接投資和二級市場的結合。

該方案承諾偶爾的贖回以及比傳統私募股權基金更低的入場最低要求和費用。施羅德公司是最早申請該基金的資產管理公司之一，但仍未獲得授權。

另外兩家英國大型資產管理公司，abrdn plc和M&G Plc，也正在尋找利用私募市場基金開拓英國1.2萬億英鎊的財富市場的新途徑，這兩家公司的代表告訴彭博新聞。兩家公司都預計這一舉措將在未來幾年內顯著提升其資產。較小的基金集團也希望加入；一些公司一直在聘請私募股權團隊推出自己的基金。

儘管行業高管感覺到了機會的到來，但很少有人認為這將是一次輕鬆的推銷。財富管理者和顧問已經開始受到來自英國銀行、私募股權參與者甚至華爾街巨頭的類似推銷的轟炸。所有人都在試探市場的反應。

更重要的是，2019年的伍德福德醜聞——涉及英國目前最臭名昭著的基金經理尼爾·伍德福德——仍然深深印在英國投資者的腦海中。在大西洋的另一邊，最近布萊克斯通房地產投資信託公司（Blackstone Real Estate Investment Trust Inc.）或BREIT的動盪再次凸顯了在一個越來越需要流動性的世界中，私募基金存在的危險。

“即使我們找到了完美的結構，我們仍然需要教育客户關於流動性方面和更高的費用，”英國財富管理公司布魯克斯·麥克唐納德（Brooks Macdonald）的首席投資官埃德·帕克（Ed Park）表示，該公司管理着160億英鎊的資產。“許多財富管理者不願意成為第一個購買這些產品的人，因為如果流動性出現問題，他們將成為眾人矚目的焦點。”

儘管如此，如果一切按計劃進行，施羅德、abrdn和M&G可能會在今年內推出他們的英國基金。如果這些首次亮相表現良好，小型金融顧問，最終甚至英國的DIY投資者也可能很快將私募股權列入他們的清單中。