滙豐銀行正在押注印度價值4000億美元的財富 - 彭博社

隨着經濟放緩和對從科技到房地產等行業的打擊動搖着全球第二大經濟體，滙豐銀行正在將目光轉向印度 — 儘管那裏也存在風險。

攝影師：Kanishka Sonthalia/Bloomberg“怒吼着民族自豪感。翱翔着全球夢想，”去年12月，在孟買一個高檔郊區外，滙豐銀行控股有限公司的廣告大字報上這樣寫道。這塊長達122英尺的廣告牌展示了一隻老虎趾高氣昂地踏着英國銀行的六邊形紅色標誌 —— 這是對其主導世界上據一些估計現在是人口最多的國家金融業雄心的一個不那麼微妙的信號。

這些擴張計劃對於支撐歐洲最大的銀行的增長至關重要，該銀行正在應對來自大中華地區利潤下滑的困境。自150多年前開業以來，上海和香港一直是該銀行的重心，用於資助歐洲和亞洲之間的貿易。但隨着經濟放緩和對從科技到房地產等行業的打擊動搖着全球第二大經濟體，滙豐銀行正在將目光轉向印度 — 儘管那裏也存在風險。

該銀行更加牢牢地將目光投向印度的超級富豪，印度億萬富翁持有的財富已經從2016年的1480億美元增加到了4000億美元以上。它還計劃在今年在這個南亞國家推出本土私人銀行服務。在收購了一家在那裏管理資產達108億美元的投資業務之後，它正在尋找其他有選擇性的收購。“我們確實一直在尋找能幫助我們進一步推動我們能力的收購機會，”滙豐銀行亞太區聯席主管Surendra Rosha在一月中旬的一次採訪中表示。

“怒吼着民族自豪，飛翔着全球夢想”，去年12月，在孟買一個高檔郊區外，滙豐銀行的廣告大聲喊出。來源：滙豐控股有限公司在南亞國家擴張可能伴隨着一系列不確定性。最近幾周，有關億萬富翁高塔姆·阿達尼的企業集團的做空報告攪動了他的帝國，導致他的股價暴跌超過1000億美元，並引發了對他需要為貸款提供額外抵押品的擔憂。儘管阿達尼試圖通過償還貸款和承諾降低債務比率來安撫投資者，但這場危機凸顯了銀行在印度開展業務時可能面臨的壓力。“滙豐在印度已有160多年曆史，對這個國家及其潛力持有非常長期的觀點。這些年來發生了許多動盪，就像過去的事件沒有改變滙豐的立場和承諾一樣，當前的市場噪音也不會改變，”滙豐印度負責人希滕德拉·戴夫本週通過電子郵件表示。滙豐拒絕就阿達尼發表評論。知情人士表示，這家專注於綠色能源轉型的銀行與這位企業家沒有銀行關係，因為他一直暴露於煤炭行業。阿達尼集團未回應置評請求。

去年，諾爾·奎恩在新德里英國大使館為已故的伊麗莎白二世女王簽署悼念冊。來源：滙豐控股有限公司在過去的一年裏，一大批匯豐高管飛往印度。董事長馬克·塔克在去年12月會見了印度G20籌備委員會主席。首席執行官諾爾·奎恩在去年9月訪問印度與客户會面時，被拍到在英國大使館簽署了對已故伊麗莎白二世女王的悼念冊。該銀行看到了全球客户對進入印度的增加，這些備受關注的訪問表明了該銀行對該國日益增長的興趣，羅莎表示。

“這是一個有意識的努力，”他説。“我確信在未來幾年你會看到更多這樣的情況。”

據一位熟悉此次訪問的人士透露，奎恩訪問印度期間拜訪了幾位印度最富有的商人，包括穆克什·安巴尼和烏迪·科塔克。安巴尼的代表拒絕置評，科塔克的發言人未回覆置評請求。

滙豐對印度的押注以及為實現投資回報而必須克服的障礙，展示了跨國公司在中國經濟增長放緩的背景下被迫做出的複雜決策。去年，針對富士康工廠病毒封鎖的暴力抗議活動，給蘋果等國際企業提供了一個關於過度依賴個別市場的危險的鮮明提醒。

2021年，滙豐約44%的總219億美元調整後利潤來自香港和中國，而香港和內地客户佔其總客户數的三分之一以上。但中國的問題已經影響到了滙豐在香港的利潤機器的核心，2022年上半年利潤同比下降約30%。

與此同時，國際貨幣基金組織預測印度的國內生產總值在2022年增長了6.8%，使其成為世界增長最快的主要經濟體之一。“一旦人們在國內經濟中變得如此富裕，他們就開始在國外投資，“戴夫説。

印度最富有人士的財富飆升

來源：彭博數據

該銀行現在是在印度運營的最大外國金融機構。2021年，總部位於印度的員工人數超過了英國，成為該銀行按人數計算的最大中心。滙豐銀行的投資銀行家在那一年在印度的收入超過了在中國的收入，商業銀行的利潤也不遜色於該銀行在中國大陸的單位。在一月份，主席塔克在亞洲金融論壇上表示，亞洲的增長“不僅僅是關於香港和中國大陸的故事。”

他説印度是一個非常有吸引力的市場。“這可能成為一個增長的基礎，就像上世紀90年代中國的情況一樣。”

儘管存在這樣的樂觀情緒，分析師表示印度存在着自身的結構性問題，這些問題有可能隨着時間的推移限制經濟。快速增長也可能意味着更大的風險，因為高管和企業急於擴張。

蘇倫德拉·羅沙表示，滙豐銀行在全球客户中看到了對印度的增加。攝影師：Kanishka Sonthalia/彭博最近幾周，總部位於紐約的做空機構Hindenburg Research發佈了一份關於阿達尼帝國的詳細報告 - 聲稱該集團利用遍佈避税天堂的公司網絡來誇大收入和股價。阿達尼否認了這些指控，他的集團發佈了一份413頁的反駁報告。本週，阿達尼帝國的股票有些日子上漲，因為其創始人償還了一些債務。根據該集團最近發佈的文件，滙豐銀行並未被列為阿達尼的金融支持者。

然而，這一集展示了在印度開展更多業務的諸多複雜性。“這是一個難以打入的市場，我懷疑經濟增長是否能比現在更快以彌補中國的損失，”倫敦政治經濟學院經濟績效中心的教授湯姆·柯克邁爾説。

此外，儘管印度的重要性日益增長，但其盈利與滙豐銀行在香港的盈利相形見絀。四年前，滙豐印度實現了一個重要里程碑，税前利潤首次突破了100多年來首次達到10億美元。即便如此，這隻佔全球總額的7.5%。

滙豐銀行在印度業務增長

自2019年以來收入已超過10億美元

來源：彭博數據

這讓滙豐高管在政治上面臨着艱難的平衡。近年來對於滙豐及其與中國的關係來説是一次過山車般的經歷。滙豐因向美國當局提供涉及華為技術公司首席財務官的法律案件信息而受到中國媒體的批評，迫使該銀行公開否認其“陷害”了這家電信巨頭。

滙豐在西方也因其在香港國家安全法上的立場而受到批評，該銀行最終公開支持該立法。

1962年，印度和中國曾發生過一場戰爭，可能會再次發生，Strategy Risks創始人艾薩克·斯通·費什説，該公司專門從事與中國的企業關係。“如果發生這種情況，滙豐等銀行將不希望陷入這場諺語般的交火之中。”

“印度和中國在貿易、巴基斯坦和邊界爭端方面的緊張關係需要銀行謹慎處理，這對於那些希望在兩國保持大規模存在或投資的銀行來説至關重要，”他説。

滙豐銀行印度總部位於孟買。該銀行於1987年安裝了印度第一台ATM。攝影師：Kanishka Sonthalia/Bloomberg滙豐還需要取悦其最大股東——中國平安保險集團有限公司，後者一直在向該銀行施壓，要求其考慮包括剝離亞洲業務在內的提案。平安拒絕就滙豐在中國以外的擴張發表評論。

倫敦城市大學卡斯商學院金融高級講師安吉拉·加洛表示，大中華地區，尤其是香港的悠久傳統將很難擺脱。但她説，“現在正是減少他們主要影響來自中國這一觀念的好時機。”“在許多方面，印度看起來更有前途，這個國家的發展軌跡明顯比中國更好。”

滙豐已經開始縮減或退出其他地區的非核心業務，包括其加拿大零售網絡。它正在擴大在新加坡等地的業務，許多中國超級富豪正在這裏存放資金。該銀行同意在2021年以5.75億美元收購AXA新加坡，一家保險公司。但這座城市國家的規模與印度14億多人口相比相形見絀。

“我們確實有支持，現在可以看看我們在哪裏可以增加並建立能力，”戴夫説。“這將幫助我們推動我們的財富滲透、國際貿易和外匯以及其他產品線。”

滙豐銀行已經協助處理了印度約8%的出口、10%的外國直接投資和10%的本地貨幣交易。早在1987年，滙豐甚至安裝了印度第一台ATM。

Hitendra Dave攝影師：Kanishka Sonthalia/Bloomberg它仍然面臨着國際競爭對手，如渣打銀行。此外，像柯塔克·馬欣德拉銀行這樣的建立已久的主要銀行，以及像印度國家銀行這樣的公共部門機構仍然在印度國內銀行業務的大部分領域佔據着有效的主導地位。

“從市場份額的整體來看，全球銀行在印度處於中游位置，在一些領域擁有領先地位，”貝恩公司金融服務實踐合夥人Saurabh Trehan説。

Dave表示，他相信匯豐仍然可以在這個南亞國家取得領先地位，部分原因是其全球實力。在印度有一些客户希望將子女送出國，還有一些企業希望在海外進行收購。

“有一定市場細分我們可以比當地銀行做得更好，”他説。