2023年加州大麻法可能允許跨州貿易-彭博社

工人們在加利福尼亞收割大麻植株。

攝影師：Jill Connelly/Bloomberg 歡迎來到我每週對大麻和致幻藥產業的觀察。Canopy Growth上週的裁員提醒了我們非法大麻市場對合法市場的影響有多大 — 即使在一個大麻在全國層面合法的國家。以下是加利福尼亞大麻產業的情況，這個產業也受到蓬勃發展的黑市的影響，正在嘗試找到解決方案。

靈丹妙藥還是傳染源？

加利福尼亞的大麻監管機構正在推動合法銷售大麻跨越州界。但是開放大麻跨州競爭可能會給 陷入困境的 產業帶來更多困擾。

加利福尼亞大麻管制部門在一月底要求加利福尼亞總檢察長 Rob Bonta 就是否讓持牌大麻跨越州界銷售會給其帶來“重大法律風險”向國家政府提供法律意見。考慮到州法和聯邦法對大麻的衝突，這樣做可能會有風險。但根據加利福尼亞州的大麻產業表示，不僅僅是與華盛頓的緊張關係有風險。

“像我這樣的運營商對事態的發展非常謹慎，”Nabis的創始人寧文斯在加利福尼亞州經營着一個大麻批發平台。寧文斯表示，他總體上支持州際商業貿易，因為這可能有助於大麻實現全國合法化的目標。但如果做得不對，可能會適得其反。

如果加利福尼亞州得到邦塔的支持意見，實際上與其他州達成協議可能還需要一段時間。有人認為，任何協議都需要與鄰近州達成，以避免飛越或駕駛穿越大麻非法的地區。這將使加利福尼亞州的初始合作伙伴侷限於內華達州、亞利桑那州或俄勒岡州。邦塔的辦公室拒絕置評。

查爾斯·戈馬利，新澤西州羅斯蘭的Brach Eichler大麻產業法律實踐聯席主席表示，有法律論點支持州際商業貿易。“聯邦政府無權強制一個被州認為合法的企業，或在這種情況下，多個州政府，”他在一封電子郵件中説。

但寧文斯表示，仍然擔心華盛頓可能會扣留對加利福尼亞州項目的資金，或採取其他措施向該州施壓。

州際商業貿易也可能會無意中將加利福尼亞的問題傳播到其他市場。該州有強烈的動機試圖跨州銷售其產品，因為其本身市場正面臨低批發價格和來自蓬勃發展的黑市的競爭。許多運營商表示，零售地點不足，税收太高。

“加利福尼亞州一頭栽進來破壞其他經濟是毫無道理的，”寧告訴我，他表示他更希望該州先解決自身問題。

加利福尼亞的大麻在美國黑市上有一定的聲望，截至2月3日，其原始大麻每磅價格為675美元，根據 大麻基準。這個價格比去年的平均價格765美元每磅要低，也比周圍大多數州要便宜，只有俄勒岡州例外，那裏的大麻最近的價格低至每磅651美元。作為對比，同一日期的全國平均價格為每磅1005美元。

蒂凡尼·德維特，Groundwork的監管事務首席，一家總部位於加利福尼亞的大麻生產公司，表示該州可能過於樂觀地認為在任何州際貿易協議中會成為淨出口國。例如，俄勒岡州也有大量原始大麻，而由於加利福尼亞的大麻在生產過程中就徵税，而不僅僅是銷售時，它可能無法與其他州的產品競爭。

德維特還警告説，州際運輸可能會加強蓬勃發展的非法交易。“對於加利福尼亞執法部門來説，已經很難確定哪些企業已經獲得許可，”她説。她表示，增加市場的複雜性只會讓非法銷售者更容易利用這一點，將他們自己的產品跨州銷售。她表示，該州應在涉足州際問題之前解決其內部問題。

“如果你的房子着火了，你不會邀請別人過來吃飯，”她説。“你會先撲滅火。”

本週數字

• 40% 加拿大大麻銷售中康寶生長公司首席執行官大衞·克萊恩估計被非法市場佔據的比例。

本週引用

“如今，在加拿大有兩個非常不同的大麻市場。一個是合法的，受到高税收和監管，另一個是繁榮的非法市場，”克萊恩在康寶第三季度電話會議上説。

你需要知道的

• 康寶生長將關閉主要業務，並在未達到盈利預期後裁員超過三分之一。
• 阿姆斯特丹希望遊客來感受文化，但不是為了狂歡和大麻咖啡店。
• 香港在將大麻衍生產品CBD定為非法後首次逮捕了相關人員，儘管這種產品在全球越來越被用於治療疼痛和焦慮。
• 加利福尼亞最近的一項法院意見為陷入困境的大麻公司設立了一個潛在的例子，即它們可能如何利用破產來處理債權人，儘管它們被禁止使用聯邦法律進行重組，因為它們經營的是一種在聯邦層面非法的物質。
• 華盛頓州維持了對不居住在該州的人禁止獲得大麻許可的禁令。
• 紐約市加大了對非法大麻店的打擊力度，通知400家無牌煙店的物業所有者，他們必須趕走任何非法銷售大麻的租户，否則州政府將關閉它們。

事件

星期二 2/14

• Reunion Neuroscience Inc. 在市場開盤前發佈第三季度收益報告。

星期三 2/15

• 威斯康星大麻產業與政策峯會 在 威斯康星密爾沃基。

星期四 2/16

• 全國大麻峯會 在 伊利諾伊州芝加哥。

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