俄羅斯的油輪艦隊航行數千英里，壓力巨大-彭博社

一艘OAO Sovcomflot油輪，SCF巴爾的海在俄羅斯西伯利亞附近的北冰洋拉普捷夫海航行。俄羅斯組建了一支龐大的油輪艦隊，以應對西方的制裁。彭博石油策略師朱利安·李寫道，他們正在努力完成任務。

歐盟去年12月禁止幾乎所有從俄羅斯進口原油的海上運輸，迫使莫斯科將貨物轉運數千英里到中國和印度。

但隨着俄羅斯和親俄羅斯的油輪艦隊進行這些較長距離的交付，它們變得越來越緊張，使該國越來越依賴歐洲擁有的船隻。這很重要，因為如果貨物價格超過每桶60美元，它們將被禁止攜帶俄羅斯石油，也無法獲得保險。

誰在運輸俄羅斯的原油

從俄羅斯西部港口出發的油輪所有權

來源：彭博監測的船舶追蹤數據

注：制裁前期涵蓋2022年10月1日至2022年12月4日；制裁第1個月從2022年12月5日至2023年1月4日；制裁第2個月從2023年1月5日至2023年2月4日

在歐盟原油進口禁令和隨之出台的G7價格上限之前，俄羅斯西部港口出口的原油中，幾乎一半是由歐洲公司擁有的船隻運輸。在制裁自2022年12月5日生效後的第一個月，這一份額下降到約四分之一，並由俄羅斯自己的船隻和圖表中顯示為“未知”的影子艦隊的船隻填補。

但在第二個月，大多數親俄羅斯的船隻仍在進行第一次解除制裁後的航行。由於可用的油輪不足以維持流動，歐洲船隻運載的貿易份額反彈至三分之一以上。

這些數字將起伏不定。大多數俄羅斯擁有的和影子艦隊的油輪現在正在返回途中，他們在卸貨後將俄羅斯貿易份額再次反彈到二月，但之後對歐洲船隻的依賴可能再次上升。

貿易轉移

導致這一情況的轉變是迅速的。

2022年初，歐洲買家佔西部俄羅斯出口原油的89%，印度幾乎沒有。一年後，情況發生了逆轉，85%的貨物運往印度港口，只有6%留在地中海。

印度目的地

印度已經取代歐洲成為俄羅斯西部原油的主要買家

來源：彭博社監測的船舶追蹤

這對一桶俄羅斯原油需要運送到買家的平均距離產生了戲劇性影響，進而增加了貨物在水上的時間和維持流動所需的船隻數量。

從2022年1月起，從波羅的海主要出口港出口的俄羅斯原油的貿易加權平均運程從不到3000英里增加到一年後的9000多英里。最初的增長是由於向波羅的海地區的客户的流量下降 — 波蘭、立陶宛、芬蘭和瑞典 — 以及北歐地區 — 主要是荷蘭和德國。最初由地中海地區的買家取代，盧克石油公司擁有的一家煉油廠增加了對俄羅斯原油的加工。

到了四月，印度成為俄羅斯波羅的海原油的主要買家，中國也購買了大量原油。這兩個市場的起起伏伏推動了2022年夏季的貿易加權平均距離。

2022年最後幾個月地中海的運輸量下降，歐盟的進口禁令於12月5日生效，幾乎所有貨物都被運往亞洲，將平均航程推至目前水平。

更長的航程

從波羅的海運出的俄羅斯原油的航程是一年前的三倍

來源：彭博社根據港口代理報告和船舶跟蹤數據計算

更長的航程意味着更多的海上時間，需要更多的船隻來保持貨物流動。根據船舶跟蹤數據測量的關鍵航線的航行時間顯示，一艘油輪從波羅的海或北極到印度西海岸完成一次往返航程需要66天，只要到達目的地時沒有重大卸貨延誤。

大多數運往中國的貨物在山東省的港口卸貨，從波羅的海到山東省的往返航程為123天，超過四個月。

往返時間

從俄羅斯西部港口到主要原油市場的往返時間

來源：彭博社監測的船舶跟蹤數據

注：在沒有數據的航線上沒有貨物運輸

俄羅斯貨物通常由波羅的海上的Aframax型船隻運載，可攜帶約70萬桶原油。這種大小的船隻也在黑海和土耳其之間使用。從北極裝載的貨物和從黑海到印度的貨物通常由更大的Suezmax型船隻運載，可攜帶約100萬桶原油。

原油運輸

2023年1月俄羅斯西部港口的原油運輸次數

來源：彭博社監測的船舶追蹤數據

2023年1月，俄羅斯從波羅的海、北冰洋和黑海的出口碼頭出口了91批原油，其中68批運往印度，另外9批運往中國。要在接下來的幾個月內保持向同一目的地的出口水平，需要一支由203艘原油油輪組成的專用艦隊 — 包括162艘Aframaxes和41艘Suezmaxes。

俄羅斯國有航運公司Sovcomflot PJSC擁有一支艦隊，其中包括10艘Suezmax油輪和32艘Aframaxes。這遠遠不足以運輸俄羅斯西部港口的所有原油出口。

即使再增加一支由親莫斯科所有者擁有的影子艦隊，也還不足以滿足該國的需求。