私人信貸公司開始涉足消費者貸款領域 - 彭博社

私人貸款人在過去五年裏一直在向垃圾評級公司提供越來越大額的貸款，從銀行手中搶走了槓桿貸款交易。現在，直接貸款人也在進軍消費者貸款領域，侵蝕了銀行的資產支持證券業務。

私人信貸公司Castlelake LP表示，今年參與了一筆超過1.4億美元的消費者貸款融資，由個人貸款支持。Hyland Hill Investment Partners成立了一個2.5億美元的基金，用於購買包括消費者和小型企業貸款在內的債務。Atalaya Capital Management最近成立了一個18億美元的基金，旨在瞄準私人資產支持證券市場。

對於直接貸款人來説，這些資產支持融資代表了一個新的利潤市場。隨着信貸基金發展成為一個1.4萬億美元的龐然大物，向公司提供私人貸款的市場變得更加擁擠。幾年前，一筆貸款的平均金額可能在1億美元左右，現在可以為一個槓桿收購提供55億美元的資金，侵蝕了傳統銀行業務中的槓桿貸款聯合融資。

“幾年前，企業直接貸款曾經是貸款市場的一小部分，我們認為它現在大約佔到了槓桿貸款市場的50%。現在輪到資產支持市場了，”Castlelake的副首席投資官Isaiah Toback在接受採訪時表示。

對於消費金融行業來説，直接放貸人在1.6萬億美元的資產支持證券市場借款日益不可預測的時候提供了幾乎可以保證的資金，而銀行則在許多類型的貸款上承受損失。

美國汽車中心，一家二手車經銷商和放貸人，本週不得不擱置了一項計劃中的次級汽車租賃支持債券的發行，據知情人士透露。今年ABS銷售量比去年同期下降了9.2%，證券的平均收益率在過去六個月上升了約1.5個百分點，達到5.2%。

“消費放貸人通常沒有等待債券市場恢復的奢侈。他們發放的貸款是短期的，他們需要為其融資，”Atalaya Capital的首席投資官伊萬·辛在一次採訪中表示。

LendingPoint是一家在線消費貸款公司，曾經經常在資產支持證券市場借款，包括今年9月的大約3.1億美元的發行，以及6月的2.5億美元的銷售。這兩筆交易均由瑞士信貸集團和摩根大通公司領導。據一位代表表示，LendingPoint以前也曾在私人市場借款。

“我們預計在未來幾天或幾周內將再次推出更大規模的評級交易，”該代表在一封電子郵件聲明中表示。

多年來，銀行主要自己放貸，大約四十年前，他們開始將自己的貸款和其他人的貸款打包成債券，發展證券化業務。將銀行排除在外可能是下一步。

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“這是私人信貸的自然發展，”Castlelake的Toback説道。“我們相信私人信貸將在資產支持領域像直接放貸在企業市場中一樣普及。”