Tegna價值54億美元的交易問題嚴重，預示着電視併購的不佳前景（TGNA）- 彭博報道

攝影師：Andrew Harrer/Bloomberg

美國聯邦通信委員會決定擱置並可能終結對電視台所有者Tegna Inc. 54億美元的收購交易，向潛在的媒體收購者發出警告：自擔風險。

該機構於2月24日將Standard General LP提出的擬議交易提交聽證會，可能會延遲做出決定，超出各方關閉交易的截止日期5月22日。該命令由FCC的媒體局發佈，負責管理電視和廣播電台的政策和許可。

Soo Kim來源：Standard GeneralStandard General管理合夥人Soo Kim表示，這一決定可能會凍結FCC有影響力的領域的進一步交易，以及跟蹤該機構的分析師。參加聽證會將有效地“終結交易”，他在一份聲明中説。

“如果我們讓這種情況持續下去，我們就讓媒體局的負責人，通常是主席，決定任何續約或許可決定，”Kim在接受彭博新聞採訪時説。

Standard General在週一的聲明中要求該機構重新考慮其決定，並允許全體委員會對交易進行投票。

FCC拒絕置評。運營64家電視台的Tegna在一份監管文件中表示正在評估其選擇。週一收盤價下跌19%，至17.71美元。Standard General提出以每股24美元收購該公司。

競標戰

Standard General同意在2022年2月收購Tegna，此前經歷了一場持續的競標戰和追求。擬議的買家已經擁有四家電視台。

新聞工會CWA質疑這次合併，稱在向委員會提交文件時表示，所有權變更將導致新聞編輯部工作崗位減少，並提高有線和衞星電視分銷商的費用。其他反對者包括消費者活動家Common Cause和在媒體問題上積極參與的聯合基督教傳媒司法部。信仰團體。

一些知名民主黨人對這筆交易提出了質疑，包括馬薩諸塞州參議員伊麗莎白·沃倫，一位前法律教授，經常批評合併交易。加利福尼亞的南希·佩洛西，當時擔任眾議院議長，敦促FCC去年審查這筆交易。

在數月內通過文件回應批評後，Standard General在去年12月提出了自己的讓步，承諾兩年內不進行裁員，並表示不會執行可能導致提高電視分銷商費用的合同條款。

FCC的決定在許多方面打破了先例，根據前機構官員Blair Levin的説法，他現在是華盛頓NSR研究的分析師。

第一次

這是FCC第一次沒有給申請人提供解決異議的機會，也是該機構第一次通過局動作阻止了這樣規模的合併，Levin在週一給客户的一份備忘錄中説道。通常，委員會會對規模較大的合併進行投票。

“鑑於這一先例，我們很難找到任何機構或司法約束，可以有效阻止任何主席根據主席認為符合公共利益的任何理由來阻止任何交易，”他寫道。

這一舉措符合更廣泛的拜登政府政策。證券、反壟斷和廣播電視監管機構一直在通過提出嚴格規定、拖延交易並審查可能整合行業或導致失業的收購來抵制私募股權合併。

該委員會有兩名民主黨人，包括主席傑西卡·羅森沃克爾，和兩名共和黨委員，第五名成員、民主黨提名人吉吉·索恩仍在等待參議院批准。週五，兩名共和黨委員批評了下令舉行聽證會的決定，並呼籲進行投票。

FCC的行動“似乎是為了安撫非常自由派的政治團體及其不合邏輯的要求，”共和黨前FCC委員邁克爾·奧裏利説道。“它完全忽視了美國廣播行業面臨的巨大壓力，這些壓力來自超級競爭的流媒體服務，並且基於虛假的藉口。”

坦率問題

Benchmark Co. 的分析師丹尼爾·庫爾諾斯表示，該交易存在問題部分源於其複雜的結構。其中包括從 Apollo Global Management Inc. 的關聯公司購買波士頓的一家電視台作為初始步驟。這家另類資產管理公司正在幫助融資這筆交易，並與 Standard General 交換廣播資產。

“從 FCC 的命令中可以看出，他們認為交易結構存在不正當行為，並且認為 Standard General 在回應中實際上撒了謊，提到了不可談判的坦率話題，”庫爾諾斯在週一的一份備忘錄中表示。

富國銀行分析師史蒂文·卡赫爾表示，該機構可能受到私募股權批評者以及議員來信的影響。

“如果有什麼教訓的話，那就是 FCC 既是政治力量也是監管機構，”卡赫爾在2月26日的一份研究備忘錄中表示。

Standard General 將這次合併定位為將創建最大的少數族裔擁有的電視台所有者，因為金是一名韓國移民。該公司計劃在交易完成時任命一名女性首席執行官黛布·麥克德莫特。據兩位知情人士透露，該公司正在考慮是否起訴該機構。然而，萊文表示，法院不太可能干預正在進行中的事務。

一些觀察人士還表示，Standard General 及其盟友的遊説活動缺乏活力。

“私募股權公司不能只是説，‘這是情況，’”前共和黨FCC助手Nathan Leamer説。“實際上有一個需要關注的政治維度。”

根據前共和黨委員O’Rielly的説法，Standard General完成這筆交易的前景並不樂觀。

“如果這筆相對較小的交易最終被撤回，這似乎是可能的，很難想象在本屆政府任期內會批准另一筆任何重要的廣播交易，”他説。