英國央行官員Hauser提出向非銀行機構提供借貸工具以避免危機 - 彭博社

全球決策者正在尋找直接向除銀行以外的公司提供貸款的方式，並需要一套新的工具來遏制市場動盪，以避免從一場危機跌跌撞撞地走向另一場危機，這是根據英國央行市場執行董事的説法。

英國的養老基金危機去年顯示，銀行業以外的領域存在一種新形式的系統性流動性風險，安德魯·豪瑟表示。他説，直接針對所謂的非銀行機構的抵押貸款計劃比英國訴諸的債券購買計劃風險較小。

“有人可能會認為，新冠疫情、普京和英國2022年秋季財政公告確實是真正的特殊衝擊，會對任何市場結構構成挑戰，並且不太可能重演，”他在一份提前發佈的演講中説，他將在週五晚些時候在芝加哥發表。 “但潛在的脆弱性是真實且不斷增長的，希望平靜時期到來並不是一種策略。 LDI 只是對行動需求的最新警告。”

向非銀行機構提供貸款是一個激進的提議，因為這意味着繞過商業銀行，後者傳統上是實體經濟和央行之間的渠道。鑑於資產管理公司等公司在金融領域扮演的角色日益重要，呼籲央行擴大其影響力和直接影響其他經濟主體的能力的呼聲日益高漲，特別是在危機時期。

英國央行去年購買了約190億英鎊的傳統和指數聯結國債，以穩定市場，避免他們在英國養老金危機期間所謂的“火賣動態”。這場暴跌是由於呼籲採取激進財政寬鬆政策，儘管烏克蘭戰爭帶來通貨膨脹衝擊，以及養老金基金運行責任驅動投資策略（LDI）所需的高度流動性需求所引發的。

為幫助遏制拋售，英國央行還創建了一個抵押貸款計劃——臨時擴大抵押品回購設施——這需要銀行中介，並且僅用於籌集了約600萬英鎊。

“我們更希望僅依賴抵押貸款。但由於一個簡單的原因，這是不可行的，那就是沒有人願意或能夠以足夠快的速度從我們這裏借款來制止火賣動態，”他説。“這顯然不是我們想要處於的穩定狀態。”