如何投資：投資者表示，持有現金將是2023年的獲勝策略 - 彭博社

2023年，現金遠非垃圾。

這是最新MLIV Pulse調查中參與的404名專業和零售投資者的結論。三分之二的受訪者表示他們投資組合中的現金將在未來一年中增強而不是拖累他們的表現。

現金具有如此吸引力，這説明了金融和經濟環境的不穩定。投資者擔心潛在的熊市，美聯儲繼續加息以及即將到來的衰退，擔心2023年可能會重演2022年對投資組合的嚴重打擊。

摩根士丹利首席美國股票策略師邁克爾·威爾遜上週告訴彭博電視台，由於企業盈利疲軟，標普500指數可能下跌約20%。然而，如果國債收益率和美元繼續下降，他預計股市將在短期內反彈。

投資者喜歡現金

我們問道：您是否預計今年的現金持有量會…

來源：2023年2月27日至3月3日的彭博MLIV Pulse調查，共404份回覆

在這種背景下，現金看起來像一個安全的避風港，尤其是最近短期國債的收益率高到足以擊敗自2001年以來的經典60/40股債組合。即使是高收益儲蓄賬户現在也為儲户提供接近4%的利率。

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“我們鼓勵人們持有現金，這並不只是一個拖累你的鉛球，使你負擔沉重，” Verdence Capital Advisors的首席執行官Leo Kelly説道。“你可以獲得不錯的收益，在市場上會有很多波動，有很多機會將現金投入到有吸引力的水平上。”

Perigon Wealth Management的財富顧問Rachel Elson表示，持有現金的投資者也會因通貨膨脹而貶值。但對於那些有已知支出需要儲蓄的客户，比如即將到來的婚禮或即將到期的税單，當你可以從高盛集團的消費者銀行Marcus的儲蓄賬户中獲得3.75%的時候，保守一點就不那麼痛苦了，Elson説。

今年投資者投入市場的資金更有可能流向被動基金而不是主動管理的共同基金。只有17%的調查受訪者表示，在2023年，平均主動管理的大型美國股票基金在扣除費用後能夠跑贏跟蹤標普500指數的被動基金的可能性很高。

當專業投資者被問及他們是否計劃在今年增加對主動基金、被動基金和國際投資的配置時，最受歡迎的答案是國際投資（47%），其次是增加對被動基金的投入（37%），以及增加對主動基金的投資（30%）。

相反，零售投資者更有可能將資金投入被動基金（46%），其次是國際投資（38%）和主動管理基金（22%）。

投資者看到主動基金的持久需求

我們問：您認為主動型共同基金會在10年內滅絕嗎？

來源：彭博MLIV脈衝調查，於2月27日至3月3日進行，收到404份回覆

儘管大多數受訪者認為 選股者將繼續失去市場份額，但他們並不認為主動管理者會在10年內滅絕。只有25%的人表示他們會在未來十年內消失，而其他四分之三的人認為他們會倖存，原因包括表現優異和慣性等。

“傳統很難被消滅，”一位受訪者寫道。

一些投資者表示，主動管理者靈活性和持有現金的能力將使它們在不確定時期成為一個有吸引力的選擇。“隨着利率持續走高和快錢減少，集中、不以基準為導向的主動管理者將有很多機會表現優異，”一位受訪者寫道。從基本層面上講，“人類天性就是追求高於平均水平的回報，”另一人評論道。

美國股市上週以高位收盤，受到市場猜測美聯儲不會將利率提高至已經定價的峯值水平的推動。亞洲股市週一上漲，受到華爾街的帶動，儘管中國的經濟增長目標較為温和，這一漲勢受到了抑制。

隨着投資者權衡全球風險，未來一週將帶來一系列經濟數據和事件供他們考慮。在亞洲，人們仍然關注北京的全國人大會議，以瞭解可能對2023年市場友好或嚴厲的監管設定基調的進一步政策公告和細節。日本央行將於週五做出政策決定，這將是現任行長黑田東彥的最後一次。

全球交易商還將關注美國非農就業報告，以瞭解美國經濟是否能夠承受更多的加息。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在參議院和眾議院委員會發表講話。MLIV Pulse調查顯示，72%的受訪者認為未來一個月10年期債券收益率將上升。然而，這種悲觀共識在出現意外疲弱經濟數據時可能會讓市場失望。

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